气泡图曝光Trove：$450k 在稳定币中悄然发送给影响者，币价崩盘数小时后

Bubble Maps 揭露了 Trove 的秘密：在其代币崩盘数小时内，价值45万美元的稳定币退款被泄露给了影响者。散户ICO投资者仅收回了3%的资金，而940万美元仍由开发者掌控。集体诉讼威胁日益增加。

2026年1月19日，Trove Markets 在Solana上推出了其TROVE代币，此前刚刚从Hyperliquid仓促转向。在十分钟内，代币价值暴跌98%，几乎抹去了从预售投资者筹集的1150万美元的大部分资金。虽然团队声称已公平退还240万美元，但区块链分析公司Bubble Maps发现，崩盘后24小时内，有45万美元的稳定币被转入新创建的钱包——这些钱包与项目部署者有关联。泄露的Telegram消息确认，这些资金被用来补偿那些要求退款的关键意见领袖，而普通投资者仅收回了极少的3%。这一事件暴露出一种两级退款体系，威胁引发集体诉讼，并引发对加密募资责任的紧迫质疑。

Bubble Maps的追踪：链上取证如何揭露45万美元的转移

区块链不会忘记，也很少原谅。TROVE从2000万美元估值崩盘到不足70万美元不到24小时后，一系列交易引起了Bubble Maps的注意。该平台专注于映射钱包之间关系的可视化分析。

利用其标志性的气泡图技术，Bubble Maps追踪到由Trove部署者控制的钱包向无任何交易历史的新地址转账了10万美元USDC和35万美元USDT。这些新钱包迅速接收资金后便陷入沉寂——这是典型的用以隐藏最终去向的手法。

Bubble Maps的视觉簇分析显示，管理着1150万美元预售池的部署者钱包，与这些新地址存在明确的资金关联。在这个伪匿名的领域中，交易时间和金额形成了一个难以忽视的指纹。

随后，平台将这些链上交易与泄露的Telegram对话进行了比对。在对话中，Trove的创始人在讨论“让一位重要影响者”得到补偿——这位影响者在崩盘后威胁要公开。对话时间几乎与稳定币转账同步。

数小时内，Bubble Maps公布了调查结果，关于“清白退款操作”的说法瞬间崩塌。

两级退款体系：KOL获全额，散户仅得微薄

Trove官方声称已退还约240万美元，占筹集的1150万美元的部分资金，并按比例分配给所有参与者。但链上证据显示，实际情况截然不同——偏袒那些拥有社会影响力的人。

谁得到了钱，金额是多少？

一位名叫Joji的影响者公开披露了他的经历。他的团队在2025年10月投资。在代币生成前几天，他们得知Hyperliquid转向Solana，并请求退款。Joji称，团队保证他在TGE（代币发行日）会“得到补偿”，而他也确实如此。

其他影响者则被提供每月支付，只需在X（前Twitter）用户名中展示TROVE标志，以及以远低于普通公众的折扣购买ICO代币。这些安排的具体价值尚未完全量化，但链上侦探已发现，在崩盘后不久，有超过25万美元的稳定币流入与其他已知KOL相关的钱包。

普通投资者则远未获得如此丰厚的回报。一位投资者分享了他的分配细节：原本投入2万美元，按计划应返还1.4万美元USDC和6000 TROVE代币，但崩盘后只收到了600美元——仅3%的回收率。

算术令人震惊。虽然团队保留了约940万美元用于“持续开发”，但同时用部分剩余资金买通了曾经宣传销售的关键声音，以换取沉默和忠诚。

导致2000万美元估值崩塌的Solana转向

要理解Trove为何如此灾难性崩盘，必须回溯到发行前一周。

Trove曾宣传自己是基于Hyperliquid基础设施的永久性去中心化交易所。其ICO明确与此路线图挂钩。但在1月15日，也就是代币生成前几天，团队宣布放弃Hyperliquid，转而支持Solana。

官方解释由一位名为Unwise的开发者提供，称撤回了曾承诺支持Hyperliquid的关键流动性伙伴——该伙伴曾承诺投入约50万HYPE代币。支持撤回后，团队声称继续在Hyperliquid上运营已不经济。

然而，转向如此之晚，导致代币销售已结束。资金已被募集。退款请求遭遇阻力，直到激活影响者的秘密渠道。

当TROVE最终在Solana上线时，只有5万美元的流动性支撑着2000万美元的完全摊薄估值。数学根本不合理。早期持有者——许多是在ICO价格买入的——纷纷退出，导致流动池迅速枯竭。十分钟内，价格暴跌超过95%。

截至目前，TROVE的交易价格约为0.00070美元，市值约为70万美元，尚未恢复。

940万美元去了哪里？Trove的辩护与信任危机

事后，Trove承认其“引发混乱、挫败感和信任崩溃”的决定，但拒绝归还大部分资金。

团队表示，剩余的940万美元已被用于支付开发者工资、前后端基础设施、首席技术官、咨询、市场营销和运营成本。他们认为，归还资金会彻底摧毁项目，而保留资金则有可能——即使几乎没有希望——继续建设交易所。

批评者并不买账。在X上，有用户指责项目“以次充好”：为一个链筹款，却在另一个链上建设，同时掌控资金库。有些人称这种行为是“软性地铺了个地毯”。也有人威胁采取法律行动，Telegram群组中关于集体诉讼的讨论也开始升温。

链上分析又增添了疑云。Bubble Maps还发现，单一实体似乎控制了大约12%的TROVE总供应量，这些代币分布在数十个在短时间内创建、通过同一交易所融资的新钱包中。虽然该公司声称未找到直接证据将这些钱包与Trove团队关联，但钱包的簇集模式令人不安，质疑内部人士是否在公众知晓全部风险之前就已自我分配了大量股份。

Trove Markets是什么？一个承诺永续合约的项目简析

Trove Markets成立于2025年，是一家专注于永续合约的去中心化交易所——允许交易者在没有到期日的情况下对资产价格进行投机。该领域由dYdX、GMX和Hyperliquid等巨头主导。

Trove试图通过更优的资本效率和跨链流动性来差异化自己。其ICO被宣传为社区驱动的募资，旨在让团队与长期持币者保持一致。然而，结果却成为了治理、募资和执行时间线脱节的警示案例。

该项目的路线图，现已基本废弃，原计划在2026年第一季度在Hyperliquid上线V1，然后进行跨链扩展。如今，这份路线图已过时。Trove是否能用剩余资金在Solana上交付一个可用的产品——且没有社区信任——仍是悬而未决的问题。

Bubble Maps揭示链上调查的未来趋势

Bubble Maps虽然不像Chainalysis或Nansen那样家喻户晓，但其在Trove案件中的表现彰显了可视化取证在加密领域日益增长的力量。通过将区块链视作社交图谱而非仅仅是账本，该平台揭示了文本分析难以捕捉的关联。

其气泡图界面将钱包作为节点，按余额大小和簇归属着色。当资金以协调的模式流动——比如部署者以相同额度资助多个新钱包——时，视觉效果犹如一张阴谋板。

此案也凸显了链上侦探如ZachXBT等角色的不断演变，他们放大了Bubble Maps的发现，并指出从投资者资金追踪到加密赌场存款地址的45,000美元。虽然这笔交易最终是否与退款方案无关尚未可知，但它增加了疑云。

对投资者而言，教训很明确：即使团队删除Telegram消息或创建新钱包，链上都留有永久的公开记录。像Bubble Maps这样的工具正让公众更容易获取这些记录。

每个ICO投资者应警惕的四个红旗

Trove的事件并非孤例。它沿袭了加密募资中反复出现的模式。基于此案例及其他经验，以下四个警示信号绝不能忽视。

临时链上转变

项目在上线前几天改变核心基础设施几乎总意味着更深层次的问题——合作关系丧失、监管压力，或根本就是一个从未打算兑现承诺的团队。Trove从Hyperliquid转向Solana应当立即引发退款要求。

不成比例的退款数字

Trove声称已退还240万美元，但链上证据显示，只有一小部分资金真正到达普通参与者。如果项目宣布退款却不公布可验证的分发名单或链上证明，应当保持警惕。

崩盘后沉默的KOL

在预售中积极宣传，但崩盘后变得沉默的影响者，往往是那些已获得私下和解的人。检查他们在事件发生前后的钱包活动。Bubble Maps现在让任何人都能做到这一点。

流动性与估值比低于1%

一个流动性仅有5万美元、估值达2千万美元的代币，不是真正的代币，而是陷阱。作为经验法则，任何以ICO价格发行的代币，初始流动性应至少占其初始流通市值的10%。

后续发展：法律压力与声誉崩塌

截至2026年2月13日，Trove仍在“僵尸模式”运营。其代币价格仅为ICO价的一小部分。团队仍然是伪匿名。承诺的Solana交易所尚未实现。

多方面压力逐渐升高。Bubble Maps的报告已被引用在初步法律文件中，一些受影响的投资者正组织探索集体诉讼。虽然加密募资的去中心化特性使传统证券诉讼变得困难，但美国参与者众多，加之直接宣传声明，或许能找到突破口。

更直接的是，声誉损失几乎注定致命。没有可信的影响者会再参与未来的Trove推广，没有交易所会愿意上市该代币。940万美元的资金库或许还能维持几个月的薪资，但没有社区信任，任何产品的成功都难以实现。

Trove的创始人在泄露的Telegram对话中坚称“我们不是骗子，我们是建设者”。但在加密世界，意图远不如结果重要。到目前为止的结果是，940万美元的投资者资金仍掌握在一个在游戏结束后改变规则、用部分资金买通裁判的团队手中。

链不会说谎。现在，每个人都可以看到真相。