インフレデータの鈍化が圧力を和らげ、ビットコインは69Kに回復

アメリカの1月消費者物価指数（CPI）の最新データは、インフレ圧力が予想を下回ったことを示し、市場の連邦準備制度理事会（FRB）が高金利政策を維持する懸念を適度に緩和し、債券利回りの低下を促した。暗号通貨市場は極度の恐怖状態から顕著な反発を見せ、ビットコインは69,000ドルを再び超えた。Coinbaseは多角的な収益構造により株価を大きく押し上げた。テクノロジー株のパフォーマンスが平凡だったため米国株全体の上昇は限定的だったが、市場のセンチメントは初期の安定化兆候を示している。

インフレデータが予想を下回り、市場の引き締め懸念を緩和

米国労働統計局は1月のCPIが月次0.2%、年次2.4%の増加を記録し、いずれも市場予想をやや下回ったと発表した。コアCPIは安定しており、年率2.5%で市場のコンセンサスに一致した。この結果は物価上昇の勢いが穏やかになりつつあることを示し、インフレの再燃懸念を和らげるとともに、FRBの今後の金融政策の柔軟性を高める要因となった。データ発表後、市場では利下げ期待が高まり、米国債の利回りは反落した。これは今週、AIへの転換に伴う不安から動揺した金融市場にとって重要な支えとなった。

AIの衝撃とセクターのローテーション、テクノロジー大手の動きの差異

最近、市場では人工知能（AI）が既存のビジネスモデルを覆す可能性への懸念が高まり、ソフトウェア業界だけでなく、不動産、貨物輸送、金融サービスなどにも売り圧力が広がっている。金曜日には穏やかなCPIデータが支えとなったものの、米国株式市場はほぼ横ばいで引けた。これは、重みの大きいテクノロジー大手のパフォーマンスが相対的に弱く、他のセクターの上昇を打ち消したためだ。投資家は現在、AIの実質的な利益と潜在的な破壊性を評価している段階であり、資金の産業間再配分が市場の揺れを引き起こしている。

暗号市場の底打ち反発とCoinbaseの収益構造変革

連日続いた調整を経て、暗号通貨市場は大きく反発し、ビットコインは再び69,000ドルの節目を回復し、イーサリアムも2,000ドルを超えた。注目すべきは、暗号取引所Coinbaseが決算発表後に株価を16%以上急騰し、2025年以来最大の一日上昇を記録したことだ。全体の環境は依然として変動が激しいが、Coinbaseは「オールイン・エクスチェンジ（Everything Exchange）」戦略を通じて迅速に変革を進めており、収益構造も多角化している。これにより、ファンダメンタルズの支えが低資金の流入を引き寄せている。

（Coinbase第4四半期純損失は6億ドル超、株価は高値から約7割下落）

マクロ情勢と今後の展望

暗号市場の「恐怖と貪欲指数」は依然として11の極度の恐怖ゾーンにあるものの、多くのテクニカル指標が売られ過ぎを示し、長期的な底値を狙う資金の流入を促している。MicroStrategy（MSTR）など関連銘柄も上昇している。今後の展望としては、来週月曜日は大統領記念日で米国株は休場となるため、市場の焦点は引き続きFRB当局者のCPI解釈や、AIブーム下での企業の収益力と変革効率に向かう見込みだ。