Paradigm reformula a mineração de Bitcoin como um ativo de rede, não um consumo de energia

Um aumento na atividade de centros de dados de IA reacende um debate energético de longa data, colocando operadores de rede e formuladores de políticas contra críticos que alertam que operações massivas de computação ameaçam a fiabilidade da energia e aumentam os custos de eletricidade em partes dos Estados Unidos. Nesse contexto, uma nota de pesquisa de fevereiro de 2026 da Paradigm reformula a mineração de Bitcoin no âmbito dos mercados de eletricidade, argumentando que ela se comporta como uma fonte de demanda flexível, em vez de uma drenagem estática de recursos energéticos. A nota, que analisa as condições da rede e sinais de mercado, estima que a participação atual do Bitcoin no uso global de energia seja de cerca de 0,23% e suas emissões globais de carbono em aproximadamente 0,08%. Enfatiza que o calendário de emissão da rede e as reduções periódicas de recompensas limitam inerentemente o crescimento de energia a longo prazo, moldando a forma como os mineradores respondem aos sinais de preço e aos geradores concorrentes. A análise de Justin Slaughter e Veronica Irwin, da Paradigm, apoiada por uma discussão pública sobre as suposições de modelagem energética, convida a uma visão mais nuançada do papel da mineração nos sistemas elétricos modernos, além de comparações ambientais amplas.

Principais conclusões

A Paradigm argumenta que a mineração de Bitcoin é melhor vista como uma demanda flexível na rede, ajustando o consumo em resposta aos preços de eletricidade em tempo real e ao estresse na rede, em vez de permanecer uma carga fixa e não responsiva.

A nota quantifica a fatia da mineração no setor energético—cerca de 0,23% do uso global de energia e aproximadamente 0,08% das emissões globais de carbono—ao mesmo tempo que observa que o crescimento a longo prazo é economicamente limitado pelo calendário de emissão fixo e pelas reduções periódicas de recompensas.

Críticas ao uso de energia na mineração que dependem de medições por transação são destacadas como enganosas, pois o consumo de energia está ligado à segurança da rede e à competição entre mineradores, não apenas ao volume de transações.

Com o aumento das implantações de centros de dados de IA, vários mineradores estão parcialmente mudando para cargas de trabalho de IA para capturar margens mais altas, remodelando o perfil da indústria e os padrões de demanda por energia.

A implicação política é uma mudança de comparações alarmistas de energia para uma avaliação da mineração dentro do mercado mais amplo de eletricidade—levantando questões sobre como os reguladores devem modelar e precificar a demanda flexível no planejamento da rede.

Tickers mencionados: $BTC

Sentimento: Neutro

Contexto de mercado: A conversa situa-se na interseção da expansão da infraestrutura de IA, preocupações com a fiabilidade da rede e uma mudança mais ampla em direção à flexibilidade na demanda nos mercados de eletricidade, à medida que mineradores de criptomoedas e utilizadores tradicionais de energia reagem aos sinais de preço e às estruturas regulatórias.

Por que isso importa

A abordagem oferecida pela Paradigm tem o potencial de recalibrar a forma como formuladores de políticas e participantes do mercado pensam sobre a mineração de criptomoedas. Se a mineração for tratada como uma carga responsiva que pode aumentar ou diminuir conforme as condições da rede, ela pode ser integrada de forma mais deliberada em programas de resposta à demanda e mercados de serviços auxiliares. Essa visão desafia comparações simplistas que medem o uso de energia isoladamente ou dependem de métricas de eficiência por transação, que podem obscurecer como os mineradores contribuem para a resiliência da rede durante períodos de excesso ou escassez.

A discussão também se conecta a uma tendência mais ampla do setor: a reutilização da infraestrutura da era cripto para cargas de trabalho de inteligência artificial. À medida que as margens na mineração tradicional mudam e a economia dos centros de dados evolui, vários players começaram a realocar hardware e capacidade para processamento de IA. Essa mudança tem sido observada em reportagens do setor e reflete os caminhos adotados por alguns mineradores para buscar oportunidades de maior margem, enquanto continuam suas atividades de mineração onde a economia permite. Por exemplo, a cobertura da onda de centros de dados de IA destaca como instalações e equipamentos existentes podem ser adaptados para atender à demanda crescente por cargas de trabalho de IA, potencialmente alterando os perfis de uso de energia regional e as dinâmicas de precificação.

No cerne do argumento da Paradigm está a ideia de que a modelagem energética deve refletir as realidades dos mercados de eletricidade competitivos, em vez de confiar em benchmarks estáticos. Ao priorizar as condições da rede, sinais de preço e a possibilidade de resposta à demanda, os autores defendem que a pegada energética da mineração de Bitcoin pode ser contextualizada dentro do ecossistema mais amplo da economia da rede elétrica. Isso não isenta os mineradores de responsabilidade pelo uso de energia, mas sugere uma estrutura na qual as decisões políticas sejam informadas por como a mineração interage com a oferta e a demanda em tempo real, incluindo sua capacidade de absorver geração excedente ou reduzir a demanda durante eventos de estresse.

A nota também enfatiza que o uso de energia e as emissões não são as únicas métricas relevantes. Compreender onde a mineração se posiciona na curva de oferta—onde a eletricidade é produzida ou cortada—pode iluminar por que certas regiões atraem operações de mineração em determinados momentos e como essas operações podem contribuir para estabilizar as redes durante períodos de pico. Nesse sentido, a narrativa passa de um debate binário “drenagem versus benefício” para uma discussão sobre como todos os tipos de usuários de energia podem participar de um mercado mais dinâmico e sensível ao preço.

À medida que a infraestrutura de IA se expande, a resposta do ecossistema de mineração importa tanto para a política regional quanto para o sentimento dos investidores. A pegada em evolução do setor—voltada para cargas de trabalho de IA em alguns casos—pode influenciar onde e como a energia é alocada, como as utilities precificam energia de pico versus fora de pico, e como os reguladores projetam estruturas que acomodem a demanda flexível. Embora as conclusões da Paradigm não sejam prescrições universais, elas oferecem uma lente estruturada para avaliar a mineração dentro dos mercados de eletricidade, em vez de apenas comparações ambientais estreitas. A mensagem mais ampla é uma pressão por modelagens energéticas mais sofisticadas e responsivas ao mercado, que levem em conta sinais de preço, restrições da rede e o comportamento real dos mineradores sob condições variáveis.

O que acompanhar a seguir

Publicação e discussão da nota de fevereiro de 2026 da Paradigm e quaisquer respostas subsequentes de formuladores de políticas ou grupos do setor.

Novas análises ou estudos de rede que examinem a elasticidade da demanda de mineração em resposta a preços em tempo real e condições transitórias da rede.

Atividades regulatórias em nível estadual ou federal abordando o uso de energia na mineração de criptomoedas, licenciamento e integração com programas de resposta à demanda.

Atualizações sobre a transição de mineração para cargas de trabalho de IA, incluindo projetos piloto e realocação de capital por grandes mineradores, como aqueles que discutiram publicamente mudanças estratégicas.

Fontes e verificação

Paradigm, “Esclarecendo equívocos sobre a mineração de Bitcoin” (fevereiro de 2026) – observe os números de uso de energia e emissões e a discussão sobre sinais de mercado. https://www.paradigm.xyz/2026/02/clarifying-misconceptions-about-bitcoin-mining

Discussão sobre centros de dados de IA e resistência local à mineração de Bitcoin nos EUA, referenciando preocupações com rede e demanda de energia. https://cointelegraph.com/news/ai-data-centers-local-resistance-bitcoin-mining

Perspectivas de mineração de Bitcoin e mudanças na lucratividade no contexto de alterações na infraestrutura impulsionadas por IA. https://cointelegraph.com/news/bitcoin-mining-outlook-2026-ai-profitability-consolidation

Dados de produção de mineradores de Bitcoin ilustrando o impacto de tempestades de inverno nos EUA. https://cointelegraph.com/news/bitcoin-miner-output-us-winter-storm-latest-data

Mineração de Bitcoin como demanda flexível na rede na era da IA