أسهم اليابان تومض إشارة نادرة لم تُرَ منذ عام 2005
الأسهم اليابانية والين الياباني يتحركان بطريقة نادرة الحدوث. لقد انقلبت علاقة طويلة الأمد بين العملة والأسهم. قد يكون لهذا التحول تأثير أكبر بكثير من انتعاش قصير الأمد.
أليكس ميسون، المعروف على إكس باسم @AlexMasonCrypto، أشار إلى أن الارتباط بين الين الياباني ومؤشر توبيكس للأسهم قد تحول إلى إيجابي لأول مرة منذ عام 2005. قد يبدو هذا التفصيل تقنيًا في البداية، لكنه يغير من كيفية تصرف تدفقات رأس المال داخل واحدة من أكبر اقتصادات العالم.
تاريخيًا، اتبعت اليابان نمطًا بسيطًا. غالبًا ما يدعم الين الأضعف أسهم اليابان. عادةً ما يضغط الين الأقوى على الأسهم. هذا العلاقة تدعم هيكل تجارة الحمل، حيث يقترض المستثمرون بالين ويستثمرون رأس المال في الأصول ذات المخاطر.
يوضح الرسم البياني المرفق ذلك بوضوح. يتتبع الارتباط المتداول لمدة سنة بين مؤشر توبيكس الياباني وسعر صرف الين مقابل الدولار من عام 1995 حتى أوائل 2026. معظم الرسم البياني يقع تحت الصفر، مما يشير إلى ارتباط سلبي. هذا يعني أن الين ينخفض والأسهم ترتفع، أو الين يرتفع والأسهم تنخفض.
الجانب الأيمن من الرسم البياني يظهر حركة حادة فوق الصفر إلى المنطقة الإيجابية حوالي فبراير 2026. وتقرأ التسمية التوضيحية “ارتفاع الين، ارتفاع توبيكس”. هذا يمثل لحظة نادرة حيث يرتفع كل من العملة والأسهم معًا. لم يظهر هذا النوع من الارتباط منذ منتصف العقد الأول من القرن الحادي والعشرين.
الارتباط الإيجابي بين الين والأسهم يشير إلى تدفقات رأس مال واردة
يشرح أليكس ميسون أنه خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، قوي الين بنسبة حوالي 1% مقابل الدولار. وخلال نفس الفترة، ارتفعت الأسهم اليابانية بنحو 38%. ارتفاع كلاهما معًا يكسر الديناميكية التقليدية لتجارة الحمل.
عندما يقوى العملة جنبًا إلى جنب مع الأسهم المحلية، غالبًا ما يشير ذلك إلى تدفقات رأس مال مباشرة. المستثمرون لا يلاحقون فقط العملة الرخيصة، بل يخصصون أموالهم في سوق الأسهم نفسه. يجادل ميسون بأن هذا النمط يظهر عادة خلال الأسواق الصاعدة الهيكلية وليس خلال الصفقات قصيرة الأمد.
تؤكد المقارنات التاريخية هذا الرأي. اليابان، من 1982 إلى 1990، شهدت توافقًا بين قوة العملة وزيادة الأسهم خلال فترة توسعها الكبرى. ألمانيا في منتصف الثمانينيات والصين في أوائل الألفينيات أظهرت ظروفًا مماثلة خلال دورات سوق صاعدة مستدامة.
هل هيديرا ليست عملة مشفرة عادية؟ لماذا يصف محلل هيديرا بأنها “تقنية غريبة”_
تلعب اليابان دورًا مركزيًا في السيولة العالمية. يمكن أن ينعكس تغيير النظام في سلوك الأسهم والعملات اليابانية بشكل واسع. ارتفاع الأسهم المحلية مع قوة الين يمكن أن يغير تخصيص المخاطر عبر آسيا وخارجها.
يلاحظ أليكس ميسون أن مثل هذه التحولات في الارتباط نادرة وذات معنى. ويؤكد أنه عندما ترتفع العملات والأسهم معًا، قد يكون رأس المال العالمي يختار السوق كمكان للاستثمار، وليس مجرد مصدر تمويل.