Fundos de Criptomoedas Perdem $288M à Medida que os ETPs Estendem Saídas para Cinco Semanas

Produtos de investimento em criptomoedas continuaram a recuar na semana passada, com saídas de 288 milhões de dólares, estendendo uma série de cinco semanas de resgates que é a mais longa desde que os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA começaram a negociar em 2024. A última cifra aproxima os resgates acumulados no ano para cerca de 4 mil milhões de dólares, embora as saídas totais permaneçam abaixo dos 6 mil milhões de dólares retirados no mesmo período do ano anterior. No panorama mais amplo dos ETPs de criptomoedas, a atividade de negociação diminuiu para 17 mil milhões de dólares na semana — o ritmo mais tranquilo desde meados de 2025 — sublinhando o apetite de investidores moderado em meio a um sentimento de risco persistente e manchetes regulatórias. O Bitcoin liderou a saída, enquanto apostas baixistas persistiram em produtos short-BTC. A CoinShares também anunciou uma redução de preço para o maior ETP de Bitcoin fisicamente lastreado na Europa, uma medida destinada a aumentar a competitividade, conforme detalhado no relatório da empresa e na documentação anexa.

Principais pontos

As saídas de ETPs de criptomoedas na semana passada totalizaram 288 milhões de dólares, prolongando uma série de cinco semanas e elevando os resgates acumulados no ano para cerca de 4 mil milhões de dólares.

Fundos de Bitcoin representaram a maior parte, com cerca de 215 milhões de dólares retirados, enquanto produtos short-BITCOIN receberam entradas de 5,5 milhões de dólares — a maior entrada entre ativos de criptomoedas.

Fundos de Ether diminuíram aproximadamente 36,5 milhões de dólares, contribuindo para perdas no acumulado do ano próximas de meio bilhão de dólares; XRP e Solana tiveram entradas modestas de cerca de 3,5 milhões e 3,3 milhões de dólares, respetivamente.

A CoinShares reduziu a taxa de gestão do ETF BITC para 0,15% com efeito imediato, uma medida deliberada para melhorar a competitividade do maior ETP de Bitcoin fisicamente lastreado na Europa.

Os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA mostraram sinais de atividade renovada numa sexta-feira, com volumes a subir para cerca de 3,7 mil milhões de dólares, mesmo com a semana ainda a fechar em vermelho, com aproximadamente 316 milhões de dólares em saídas líquidas.

Tickers mencionados: $BTC, $ETH, $XRP, $SOL, $BITC

Sentimento: Baixista

Contexto de mercado: O ciclo contínuo de resgates nos ETPs de criptomoedas parece refletir um sentimento de risco cauteloso e participação seletiva em torno dos produtos ETF, mesmo enquanto algumas melhorias estruturais — como taxas mais baixas — procuram restabelecer a competitividade. O ambiente mais amplo inclui ventos contrários macroeconómicos e uma supervisão regulatória em evolução que influenciam o apetite dos investidores por produtos ligados a criptomoedas e a velocidade com que novos produtos atraem fluxos.

Por que é importante

A persistência de saídas em produtos de investimento em criptomoedas importa porque sinaliza uma postura cautelosa entre investidores profissionais e de retalho em relação a veículos ligados a criptomoedas, apesar de desenvolvimentos construtivos no mercado, como a introdução de produtos de menor custo. As saídas não se limitam a uma única classe de ativos; abrangem ETPs de Bitcoin, fundos de Ethereum e listagens de criptomoedas de menor capitalização, ilustrando um humor de risco mais amplo, e não uma aposta direcionada contra um único token.

O Bitcoin continua a ser o principal impulsionador dos fluxos de fundos. Com cerca de 215 milhões de dólares saindo de ETPs de Bitcoin na semana passada, a dinâmica de preços do ativo continua a influenciar o humor do segmento mais amplo de ETPs. Por outro lado, traders que buscam hedge ou expressar visões baixistas com exposição limitada ao downside puxaram para produtos short-BTC, que atraíram a maior entrada no espaço de crypto-ETPs, com 5,5 milhões de dólares. Este padrão reforça a persistência de uma inclinação baixista em certos segmentos do mercado, mesmo enquanto alguns participantes diversificam para outros ativos como XRP e Solana, que tiveram entradas modestas.

Do ponto de vista de produto, a decisão da CoinShares de reduzir a taxa de gestão do BITC para 0,15% — uma ajustamento permanente, não uma promoção temporária — destaca um alinhamento contínuo entre preços e acessibilidade. O objetivo é atrair mais detentores de longo prazo para o maior ETP de Bitcoin fisicamente lastreado na Europa, potencialmente estabilizando os fluxos se as entradas seguirem a redução de taxas. Isso é notável porque o BITC foi lançado em janeiro de 2021 com uma taxa base de 0,98%, portanto, a nova taxa representa uma reprecificação significativa num segmento que enfrentou forte concorrência e pressão de taxas.

No front dos ETFs, a atividade de ETFs de Bitcoin à vista nos EUA mostrou um aumento surpreendente numa semana que, de outro modo, foi de baixa. Dados do SoSoValue indicaram volumes diários a subir para cerca de 3,7 mil milhões de dólares, marcando uma mudança notável após várias semanas de liquidez reduzida. Embora a semana ainda tenha fechado em vermelho — com 315,9 milhões de dólares em saídas líquidas — o movimento sugere um interesse renovado que pode antecipar um período mais ativo, se as condições macroeconómicas permanecerem favoráveis e os provedores de ETFs continuarem a refinar as características dos produtos e os canais de liquidez.

O panorama acumulado do ano continua desafiador para os ETPs de Bitcoin, com saídas líquidas de cerca de 1,3 mil milhões de dólares apenas em BTC ETPs, refletindo a luta mais ampla para manter o momentum num mercado caracterizado por volatilidade episódica e incertezas regulatórias. O desempenho de Ether e de outros ativos principais ilustra ainda que os traders estão a ponderar diferentes perfis de risco-retorno, com ETH a mostrar saídas materiais e XRP/SOL a registarem entradas menores, à medida que os participantes do mercado realocam capital entre uma gama mais ampla de tokens e produtos relacionados.

Num comunicado que acompanha a movimentação de lucros, o CEO da CoinShares, Jean-Marie Mognetti, enquadrou a mudança de preços como um sinal de mudança estrutural, e não uma promoção temporária. A decisão de reduzir a taxa do BITC para 0,15% visa refletir um compromisso contínuo com preços acessíveis, garantindo que os produtos de investimento permaneçam competitivos à medida que a procura evolui. Tais medidas podem influenciar o sentimento de investidores institucionais e de retalho sofisticados, que monitoram de perto os níveis de taxas ao avaliar a exposição a ativos de criptomoedas através de ETPs.

O que acompanhar a seguir

Monitorizar a próxima atualização semanal de fluxos da CoinShares para identificar reversões ou continuação da tendência de saída, incluindo movimentos específicos de ativos em BTC, ETH, XRP e SOL.

Acompanhar se a redução da taxa de gestão do BITC se traduz em entradas significativas nas próximas semanas e se ajustes semelhantes de preços se espalham para outros ETPs de criptomoedas na Europa.

Observar os volumes de ETFs de Bitcoin à vista nos EUA nas próximas sessões de negociação, pois uma nova onda de demanda pode alterar o balanço de fluxos semanais.

Verificar se os ETPs de BTC mantêm o ritmo de saídas do acumulado do ano ou mostram sinais de estabilização face às movimentações de preço e mudanças no sentimento dos investidores.

Fontes e verificação

Relatório semanal da CoinShares (Volume 274) detalhando fluxos de fundos de ativos digitais e movimentos a nível de ativos.

Comunicado de imprensa da CoinShares anunciando a taxa de gestão de 0,15% no BITC, maior ETP de Bitcoin fisicamente lastreado na Europa.

Dados do SoSoValue sobre volumes diários de ETFs de Bitcoin à vista nos EUA e dinâmicas semanais de fluxo.

Cobertura do Cointelegraph sobre atividade de ETFs de Bitcoin à vista e o panorama mais amplo de fluxos de fundos, incluindo referências a cinco semanas de saídas líquidas.

Fluxos de criptomoedas, alterações de taxas e o panorama em evolução dos ETFs

A atividade de mercado da semana passada destacou um ambiente de ETFs cauteloso, mas em evolução. Fundos de Bitcoin (CRYPTO: BTC) lideraram as saídas, evidenciando a sensibilidade dos produtos ligados ao BTC às mudanças no apetite ao risco. Veículos de investimento que cobrem Ethereum (CRYPTO: ETH) também apresentaram declínios, enquanto XRP (CRYPTO: XRP) e Solana (CRYPTO: SOL) tiveram movimentos menores e mais mistos, sugerindo um reequilíbrio entre investidores que buscam exposição diversificada. A divergência entre fluxos de BTC e altcoins, especialmente com os ETPs de Bitcoin contribuindo significativamente para o tom negativo geral, destaca como o cenário de ativos cripto permanece fortemente ligado a sinais macroeconómicos e regulatórios, assim como a desenvolvimentos específicos de tokens. A indústria continua a testar dinâmicas de preços e provisão de liquidez, com o BITC (EXCHANGE: BITC) agora operando com uma taxa reduzida que pode remodelar a competitividade dos produtos cripto listados na Europa.

No front de volume, os dados de sexta-feira dos ETFs de Bitcoin à vista nos EUA mostraram resiliência após um período de atividade reduzida, com volumes diários atingindo os 3,7 mil milhões de dólares. Embora a semana tenha terminado com uma saída líquida, o aumento nos volumes indica um possível reavivamento do interesse por exposições fisicamente lastreadas, especialmente enquanto os investidores reavaliam risco e recompensa em meio à volatilidade de preços e sinais de política. Os sinais apoiados por tweets e dados sobre volumes de ETFs são relevantes para traders que monitoram condições de liquidez, pois maior atividade pode melhorar a qualidade de execução e reduzir spreads de compra e venda em grandes operações.

Do ponto de vista de design de produto, a redução da taxa do BITC é um ajuste significativo e realista. Taxas mais baixas podem melhorar os retornos líquidos para detentores de longo prazo e ajudar a atrair novos participantes que anteriormente consideravam os ETPs de criptomoedas na Europa relativamente caros. A redução de preço — anunciada pela CoinShares e detalhada em documentos públicos — reflete uma tendência mais ampla na indústria de estruturas de custos mais competitivas, enquanto as empresas buscam fluxos incrementais num mercado europeu e global competitivo. Embora reduções de taxas não garantam entradas imediatas, criam um quadro no qual os investidores podem reavaliar níveis de exposição e alocação entre uma variedade de ativos, incluindo Bitcoin, Ether, XRP e Solana, como observado nos fluxos semanais mais recentes.

Em suma, o cenário atual para os ETPs de criptomoedas permanece misto: saídas persistentes em produtos focados em Bitcoin contrastam com entradas seletivas em fundos ligados a altcoins, enquanto mudanças estruturais como a redução de taxas do BITC adicionam uma nova variável a considerar para futuras alocações. As próximas semanas serão decisivas enquanto provedores de ETFs — e participantes do mercado — avaliam se as dinâmicas de preço, atualizações regulatórias e melhorias contínuas nos produtos se traduzem num ambiente de fluxos mais estável ou até em melhorias.