'Paralelos à Crise Financeira de 2008' — O CEO do JPMorgan, Jamie Dimon, soa o alarme sobre riscos de IA e crédito

O CEO do JPMorgan Chase & Co., Jamie Dimon, afirmou que a concorrência no crédito e a confiança elevada no mercado hoje assemelham-se a padrões observados antes da crise financeira de 2008, alertando para a necessidade de vigilância mesmo com os bancos operando sob regras mais rígidas.

Dimon alerta que a concorrência no crédito pode ter efeitos adversos

Falando no dia de investidores anual do banco em Nova Iorque, a 23 de fevereiro de 2026, Dimon baseou-se na sua experiência ao conduzir o JPMorgan durante a última crise, quando adquiriu empresas falidas, incluindo Bear Stearns e Washington Mutual. Numa sessão de perguntas e respostas abrangente, descreveu a intensificação da concorrência no setor financeiro e alertou que lucros fáceis podem levar os credores a comportamentos de risco.

Dimon apontou para o que chamou de ciclo familiar. Entre 2005 e 2007, disse ele, “a maré alta levantava todos os barcos” e “todos estavam a ganhar muito dinheiro.” Esse período de prosperidade, sugeriu, adormeceu a consciência de risco e incentivou alavancagem que mais tarde se revelou dispendiosa.

Agora, ele vê sinais de confiança excessiva semelhantes em preços elevados de ativos e volumes de negócios. Alguns concorrentes, afirmou, estão a fazer “coisas estúpidas” para aumentar o receita líquida de juros, incluindo a concessão de crédito em condições mais flexíveis. A dinâmica, embora não centrada em hipotecas subprime, possui suas próprias vulnerabilidades.

Ao contrário dos excessos impulsionados pelo mercado imobiliário de 2008, os riscos atuais podem surgir de diferentes áreas. Dimon destacou possíveis disrupções relacionadas com IA, especialmente nos setores de software e tecnologia, como catalisadores que podem abalar os mercados de crédito de formas inesperadas.

Tem alertado há meses sobre a qualidade do crédito, citando as falências de 2025 do credor automóvel Tricolor Holdings e do fornecedor de peças automóveis First Brands Group como “baratas” iniciais que podem sinalizar tensões mais profundas. O ciclo de crédito mais amplo, afirmou, acabará por “azedar novamente,” embora reconheça a incerteza quanto ao timing e à gravidade.

As declarações de Dimon surgem num contexto de debate contínuo sobre se o sistema atual é mais robusto do que antes da crise financeira global. As reformas pós-2008 fortaleceram os requisitos de capital e a supervisão dos grandes bancos, criando buffers que não existiam há duas décadas. Ao mesmo tempo, os mercados de crédito privado e os credores não bancários expandiram-se, levantando novas questões sobre onde residem, afinal, os riscos.

Os observadores do mercado permanecem divididos. Alguns analistas argumentam que uma regulação mais rigorosa e uma gestão de risco aprimorada reduzem as hipóteses de uma falha sistémica. Outros defendem que a liquidez abundante, o entusiasmo pela IA e a concorrência intensa ainda podem inflacionar bolsões de excesso.

Para o JPMorgan, Dimon enquadrou a cautela como uma estratégia, e não como uma retirada. Tem vindo a posicionar o banco como disciplinado na concessão de crédito, enquanto investe fortemente em tecnologia, apresentando-se como um “vencedor” em IA na maioria das áreas. A sua mensagem aos investidores foi clara: a prosperidade pode gerar complacência, e a história tende a repetir-se quando a confiança avança mais rápido do que a cautela.

FAQ 🔎

• Por que Jamie Dimon comparou os mercados atuais a 2008? Citou a concorrência no crédito, lucros elevados e excesso de confiança dos investidores como padrões semelhantes ao período pré-crise.
• Que riscos Dimon destacou em 2026? Apontou para padrões de crédito mais flexíveis e possíveis disrupções impulsionadas por IA em setores como software.
• Dimon prevê outra crise financeira? Não, alertou para paralelos e uma provável desaceleração do crédito, mas afirmou que o timing e a gravidade permanecem incertos.
• Como o sistema atual difere de 2008? Os bancos operam sob padrões mais rígidos de capital e regulamentação, embora o crédito privado e os empréstimos não bancários tenham crescido.