Bitcoin Stalls Below $70K as Permintaan Institusional Tetap Lemah, Kata Wintermute

Bitcoin berjuang di bawah $70K karena minat terbuka yang menyusut dan posisi defensif mencerminkan menurunnya minat institusional.

Bitcoin terus diperdagangkan di bawah $70.000 karena tekanan makro yang lebih luas mempengaruhi aset berisiko. Peristiwa likuidasi terbaru mendorong koin OG ini ke dalam kisaran ketat $64.000–$67.000, di mana harganya kini bergerak dengan keyakinan terbatas. Menurut Wintermute, aksi harga saat ini melampaui posisi jangka pendek.

Modal Berpindah ke Sektor Defensif saat Tekanan Struktural Meningkat

Pembaharuan pasar oleh Wintermute menunjukkan Bitcoin berperilaku seperti aset beta tinggi, mengikuti pergerakan altcoin kapital besar dan perdagangan yang sensitif terhadap teknologi. Momentum yang terlihat sebelumnya dalam siklus ini telah memudar. Tekanan jangka pendek tetap ada karena kekuatan makro struktural menggantikan volatilitas yang didorong berita utama.

Selama sebagian besar tahun lalu, pasar bereaksi terhadap katalis mikro. Berita tarif, komentar Fed, dan laporan laba mendorong penyesuaian harga yang cepat. Pola ini tampaknya mulai runtuh karena Wintermute menunjukkan adanya pergeseran yang lebih luas dalam pengambilan keputusan alokasi aset.

https://t.co/QHDUNkrAxA

— Wintermute (@wintermute_t) 24 Februari 2026

Kebijakan Federal Reserve tidak lagi memiliki pengaruh yang sama terhadap pasar seperti dalam siklus sebelumnya. Inflasi tetap bertahan sementara pertumbuhan ekonomi menunjukkan tanda-tanda melambat. Pemotongan suku bunga juga menambah tekanan inflasi lebih lanjut. Akibatnya, kepercayaan terhadap “Fed put” yang dapat diandalkan melemah.

Investor kini menuntut premi risiko yang lebih tinggi untuk memegang aset yang berfokus pada pertumbuhan. Pada saat yang sama, dua tema struktural memperkuat pergeseran ini.

Pertama, ada pergeseran dalam penilaian perusahaan yang didorong oleh kecerdasan buatan. Secara sederhana, pasar mengubah penetapan harga saham berdasarkan pandangan baru tentang dampak AI. Pendapatan fiskal yang kuat dan rilis model terbaru dari Anthropic mendorong investor untuk menilai kembali risiko gangguan di berbagai sektor.

Perusahaan perangkat lunak yang sebelumnya dianggap aman mulai mengalami tekanan valuasi karena keunggulan kompetitif dipertanyakan. Perusahaan perangkat keras menghadapi pengawasan terkait peningkatan pengeluaran modal dan hasil yang tidak pasti. Apa yang sebelumnya merupakan rally besar yang didorong AI kini bergeser menjadi volatilitas yang lebih tinggi dan rotasi sektor yang lebih tajam.

Kedua adalah deglobalisasi, yang berarti negara-negara melakukan perdagangan lebih sedikit secara bebas dan bergantung lebih pada produksi domestik. Setelah putusan Mahkamah Agung, pemerintah beralih dari IEEPA ke Bagian 122 untuk mempertahankan otoritas tarif.

Wintermute menafsirkan ini sebagai konfirmasi bahwa tarif bukanlah sementara. Rantai pasokan yang terfragmentasi, biaya input yang lebih tinggi, dan risiko geopolitik kini mempengaruhi penetapan harga aset jangka panjang.

Kedua tema ini memberi tekanan pada perusahaan pertumbuhan besar global yang bergantung pada perdagangan terbuka dan permintaan global yang kuat. Pada saat yang sama, arah suku bunga yang tidak jelas menambah ketidakpastian pasar, meninggalkan investor tanpa sinyal kebijakan yang jelas untuk diandalkan.

Harga Pasar Opsi Mengantisipasi Risiko Penurunan

Aset digital saat ini berada di sisi yang salah dari rotasi pasar. Bitcoin gagal merebut kembali $70.000 meskipun beberapa kali percobaan sejak gelombang likuidasi dua minggu lalu. Tidak adanya dorongan pemulihan yang kuat lebih berpengaruh daripada kisaran harga itu sendiri.

Sementara itu, Ethereum turun di bawah $1.900 selama minggu ini. Meskipun sebagian besar bersifat psikologis, level ini menandakan melemahnya sentimen. Wintermute mengidentifikasi $1.600 sebagai area teknikal yang lebih kritis jika penurunan berlanjut.

Permintaan institusional menunjukkan perbaikan terbatas meskipun harga stabil. Ketika Bitcoin sebelumnya diperdagangkan antara $85.000 dan $95.000, aktivitas institusional jauh lebih kuat.

Premi futures rendah, yang berarti trader tidak secara agresif bertaruh pada kenaikan harga. Data opsi menunjukkan permintaan yang lebih besar untuk perlindungan terhadap penurunan. Minat terbuka telah menurun sejak Oktober, yang menunjukkan posisi sedang dikurangi daripada diperluas.

Di sisi lain, meja perdagangan melihat lebih banyak penjualan daripada pembelian. Beberapa investor dengan kekayaan bersih tinggi mencoba membeli beberapa altcoin di tengah minggu, tetapi minat itu tidak bertahan lama. Sebagian besar aktivitas difokuskan pada lindung nilai dan perlindungan posisi, bukan bertaruh kuat pada rebound harga.

Dana juga keluar dari ETF Bitcoin, yang menambah tekanan lagi. Saat ini, Bitcoin diperdagangkan seperti saham teknologi berisiko tinggi di pasar yang lebih mengutamakan emas, komoditas, dan saham nilai. Oleh karena itu, kripto tampak kurang menarik. Ketidakpastian seputar kebijakan dan ekonomi juga merusak sentimen.

Wintermute menunjukkan bahwa ketakutan pertumbuhan serupa pernah terjadi sebelumnya dan kemudian berbalik. Dalam siklus sebelumnya, selera risiko kembali setelah ketakutan makro mereda. Namun, gangguan AI dan deglobalisasi mungkin merupakan kekuatan jangka panjang, sehingga membandingkan menjadi lebih sulit.