MicroStrategy chute de 16% malgré le nouveau record de Bitcoin alors que certains remettent en question l'évaluation

L’une des hausses les plus impressionnantes jamais enregistrées sur les actions a pris au moins une brève pause jeudi, la société de développement Bitcoin MicroStrategy (MSTR) affichant une perte à deux chiffres même si le prix du bitcoin (BTC) a atteint un nouveau record juste en dessous de 100 000 $.

À un moment donné, en baisse de plus de 20 %, MicroStrategy a clôturé la session en baisse de 16,2 %. Le mouvement n’est guère plus qu’un gros accroc sur le graphique à plus long terme, les actions étant toujours supérieures de plus de cinq fois pour 2024 et en avance d’environ huit fois par rapport au niveau d’il y a un an.

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• 01:25 Bitcoin publie un nouveau ATH lors du lancement des options IBIT de BlackRock "MicroStrategy’s [valuation]“s’est complètement détaché des fondamentaux du bitcoin”, a écrit Andrew Left de Citron Research plus tôt dans la journée. Ancien adepte des actions qui recommandait il y a quatre ans aux investisseurs d’acheter MicroStrategy pour miser sur le bitcoin, Left a déclaré qu’il restait optimiste quant au BTC mais qu’il s’était couvert en vendant à découvert MSTR.

De cette valorisation, la capitalisation boursière de MicroStrategy a dépassé hier et plus tôt jeudi les 100 millions de dollars, soit plus de trois fois la valeur des quelque 331 000 bitcoins figurant à son bilan (32,5 millions de dollars au prix actuel près de 98 000 dollars). Avec la baisse de prix d’aujourd’hui, la capitalisation boursière de MicroStrategy est tombée à environ 80 millions de dollars.

“MicroStrategy a officiellement répondu à mes critères pour une courte parabolique de manuel”, a écrit le technicien bien suivi Bracco sur X avant l’ouverture du marché jeudi. Bracco a noté trois jours consécutifs de gains à pourcentage à deux chiffres et un autre important écart de nuit, entre autres facteurs, notamment que le volume en dollars de MSTR mercredi a dépassé celui de noms de méga-cap tels que Nvidia et Tesla et qu’un ETF à effet de levier dédié à l’action était le cinquième fonds le plus échangé sur l’ensemble du marché.

Écrivant tôt jeudi dans la colonne Heard on the Street du WSJ, Jonathan Weil a noté l’effet d’entraînement positif qui a tant stimulé les actions ces derniers temps. La valorisation élevée des actions permet à l’entreprise de lever des capitaux à des prix favorables et d’acheter du bitcoin. Le bitcoin monte, l’action monte encore plus, le président-directeur général Michael Saylor et son équipe achètent encore plus de bitcoin. Et ainsi de suite.

“Si vous voulez spéculer que le bitcoin va monter, achetez-en”, a conclu Weil. “Entrer en long sur l’action de MicroStrategy, c’est parier que des marchés bizarrement inefficaces le deviendront encore plus.”

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