Bear

#加密市场观察 本輪BTC熊市底點會是多少？
截至2026年1月27日，BTC當前價格約9萬美元，2026年熊市低點核心區間與情景如下，關鍵看宏觀、ETF資金與鏈上支撐強度。

一、核心區間（概率由高到低）
- 基準（60%-70%）：5.8萬-6.5萬美元。對應75%供應成本支撐、減半後礦工盈虧平衡線，叠加ETF溫和流出、美聯儲偏緊但不極端，是機構共識的典型熊市底。
- 保守（20%-25%）：4.5萬-5.5萬美元。觸發條件為ETF持續淨流出、監管趨嚴、美股回調，觸及歷史周期50%-60%回撤位，鏈上長期持有者成本區。
- 悲觀（5%-10%）：3.8萬-4.2萬美元。需宏觀流動性危機+行業黑天鵝（如大型機構暴雷、強監管禁令），歷史深度熊市級別的極端情景，概率低。
- 極端（<5%）：3萬美元以下。僅在全球金融體系動盪、加密行業被全面限制時出現，概率極低。

二、關鍵支撐與觸發信號
1. 鏈上錨點：5.8萬美元（75%供應持倉成本）、4.8萬美元（長期持有者平均成本），破位則加速下行。
2. ETF資金：周度淨流入轉持續淨流出（單周超10億美元），是熊市深化的核心信號。
3. 宏觀觸發：美聯儲重啟加息、通脹反彈、美股暴跌（標普500跌超20%），將放大BTC跌幅。
4. 時間窗口：2026年Q3-Q4為周期後半段，拋壓或集中釋放，低點大概率出現在此區間。

三、結論