Les institutions parient sur 2026 : l'industrie de la cryptographie passe de la bulle au "vrai truc"

Plus de 30 des principales institutions financières mondiales s’accordent sur un même jugement : l’industrie des actifs cryptographiques traverse une transition du “temps de la spéculation” vers “l’ère industrielle”.

À la fin de 2025, un phénomène intéressant apparaît — BlackRock, Fidelity, Goldman Sachs, J.P. Morgan, ces géants financiers traditionnels qui étaient autrefois réservés envers la cryptographie, chantent soudainement la même chanson dans leurs perspectives pour 2026.

De a16z, Coinbase, Messari à Galaxy Digital, en passant par Standard Chartered et Grayscale, plus de 30 institutions convergent vers une idée centrale : en 2026, l’industrie de la cryptographie ne sera plus pilotée par le mythe de la “réduction de moitié tous les quatre ans”, mais par une croissance réelle alimentée par la clarté réglementaire, la demande d’allocation institutionnelle et la praticité technologique.

Mais, ce qui est intéressant, c’est que sous ce consensus, les divergences sont tout aussi vives.

La malédiction de la réduction de moitié échoue, l’ETF réécrit le jeu

Depuis longtemps, le marché crypto ressemble à un stimulateur cardiaque, battant au rythme de la réduction de moitié du Bitcoin tous les quatre ans. Mais cette règle, considérée comme une bible, pourrait bien devenir obsolète en 2026.

Le rapport de Grayscale déclare directement : la théorie du cycle de quatre ans est morte. La raison est simple — l’arrivée des ETF au comptant a changé la structure des acteurs.

Autrefois, le marché était dominé par l’émotion des investisseurs particuliers et la narration de la réduction de moitié, avec des pics et des creux très exagérés. Et maintenant ? Les investisseurs institutionnels arrivent avec des modèles d’allocation d’actifs, leur flux de capitaux ressemble à un arrosage programmé et quantifié, ils ne se retirent pas impulsivement à cause d’une seule nouvelle. Ce flux de capitaux continu et non émotionnel contribue à calmer la volatilité extrême du marché.

Le prix actuel du Bitcoin est de 93 010 $, en baisse de -2,35 % en 24 heures, mais ce n’est plus cette “explosion” de marché d’autrefois.

Coinbase a fait une analogie brillante : c’est maintenant plus comme Internet en 1996, et non comme la bulle de 1999. En 1996, la technologie commençait vraiment à s’intégrer dans le commerce, apportant une augmentation de productivité. Les institutions ne sont plus des mercenaires de l’arbitrage à court terme, mais considèrent la cryptographie comme une couverture contre le déficit fiscal et la dévaluation monétaire à long terme.

Le responsable de la recherche chez Galaxy Digital, Alex Thorn, est plus direct : 2026 pourrait être “une année ennuyeuse” pour le Bitcoin. Cela peut sembler une critique, mais c’est en fait une louange — une stabilité accrue, un risque de baisse moindre, comme pour un actif mature tel que l’or.

Bitwise prévoit même que, la volatilité du Bitcoin sera inférieure à celle de Nvidia. Cela signifie que les stratégies d’investissement basées sur les données historiques de réduction de moitié pourraient totalement échouer en 2026.

Stablecoins et RWA : des opportunités de certitude

Si la logique macroéconomique attire les capitaux, c’est l’infrastructure qui détermine où ces fonds iront.

En 2026, les stablecoins réaliseront leur transformation de “médium d’échange” à “réseau de paiement”.

En 2025, le volume de transactions des stablecoins atteint déjà 9 000 milliards de dollars, un niveau comparable à Visa ou PayPal. a16z définit les stablecoins comme la future “couche de règlement de base de l’Internet” — intégrée via QR codes, portefeuilles, cartes, directement dans les réseaux de paiement locaux et les outils commerciaux.

Coinbase est plus audacieux, utilisant un modèle aléatoire pour estimer qu’à la fin de 2028, la capitalisation totale des stablecoins pourrait atteindre 1,2 trillion de dollars. 2026 sera la phase la plus abrupte de cette courbe de croissance. Les paiements transfrontaliers, les virements, la rémunération — ces nouveaux cas d’usage s’ouvrent.

The Block propose également le concept de “chaîne stable” — pour répondre aux besoins de paiement commercial avec une capacité de traitement extrême et une faible latence, le marché verra émerger des réseaux blockchain spécialisés pour l’exécution et le règlement des stablecoins.

Le potentiel de croissance des RWA (actifs du monde réel) est encore plus énorme. Grayscale prévoit qu’à l’horizon 2030, la taille des actifs tokenisés pourrait augmenter de 1000 fois.

Mais la vraie valeur réside dans “l’interopérabilité atomique” — pas seulement la tokenisation des obligations d’État, mais aussi la capacité de ces actifs tokenisés à être instantanément utilisés comme garanties dans la DeFi pour emprunter de la liquidité, avec un ratio de prêt supérieur à celui des cadres traditionnels.

Le partenaire de Pantera Capital prévoit que l’or tokenisé deviendra en 2026 l’actif dominant des RWA. Avec l’aggravation des inquiétudes des investisseurs concernant la structure du dollar américain, l’or sur la chaîne, en tant qu’actif physique avec une liquidité numérique, connaîtra une explosion.

Cela explique aussi pourquoi le retour des technologies de confidentialité devient une nouvelle tendance. Grayscale mentionne particulièrement Zcash (ZEC, dont le prix actuel de 374,39 $) pourrait être réévalué en raison d’une nouvelle appréciation de la “confidentialité décentralisée”. Les institutions ne peuvent pas exposer leurs secrets commerciaux sur une blockchain totalement transparente, et les solutions de confidentialité conformes basées sur la preuve à divulgation zéro deviendront indispensables.

Quand les agents IA apprennent à dépenser, la blockchain devient une voie financière

En 2026, la fusion de l’IA et de la blockchain passera du stade de “spéculation sur des jetons conceptuels” à celui de “interopérabilité infrastructurelle”.

La question clé est : lorsque les agents IA commenceront à trader, passer des ordres et invoquer des services chainés de manière autonome, comment pourront-ils prouver “qui ils sont” ?

a16z propose une nouvelle norme de “connaissance de votre agent” (KYA), qui pourrait devenir une condition préalable à l’interaction entre agents IA et blockchain, à l’image du KYC pour les humains.

Pantera prévoit une évolution plus concrète : des agents intelligents commerciaux basés sur le protocole x402, capables de micro-paiements et de paiements réguliers. Ils voient en Solana le principal réseau de règlement pour ces agents, surpassant la chaîne Base en volume de transactions “en cents”.

Messari classe “Crypto x AI” parmi les sept principaux secteurs en 2026, imaginant un futur où une infrastructure décentralisée soutient la formation et l’exécution des modèles d’IA — un marché pouvant atteindre 30 000 milliards de dollars d’ici 2030.

Grayscale insiste aussi sur un point clé : à mesure que les modèles d’IA deviennent plus puissants et contrôlés par quelques géants, la demande pour le calcul décentralisé, la vérification des données et la preuve de l’authenticité du contenu va exploser.

Le concept de “staking de médias” proposé par a16z est très intéressant — face à la prolifération de contenus falsifiés générés par IA, les futurs éditeurs (qu’ils soient humains ou IA) devront peut-être mettre en gage des capitaux pour certifier leurs opinions. Si le contenu est prouvé faux, le capital mis en gage sera confisqué.

Courants sous-jacents : trois grandes divergences entre institutions

Mais, sous ce consensus, des fractures existent aussi.

Divergence 1 : explosion vs stabilité

Standard Chartered reste optimiste, basé sur la logique de la contraction de l’offre et de la demande, avec un objectif de 150 000 $ pour le BTC en 2026, puis 225 000 $ en 2027.

Mais Galaxy Digital et Bitwise décrivent un tableau très différent : marché avec volatilité comprimée, tendance à la stabilité voire à l’“ennui”. Galaxy prévoit que le BTC pourrait osciller entre 50 000 et 250 000 $. Si c’est le cas, les stratégies de trading profitant de la forte volatilité échoueront complètement en 2026.

Divergence 2 : la menace de l’informatique quantique

Pantera évoque une “panique quantique” potentielle. Bien que le décryptage des clés privées BTC par des ordinateurs quantiques reste une perspective encore à plusieurs années, une percée dans la correction des qubits pourrait provoquer une vente panique, forçant la communauté BTC à discuter d’une bifurcation résistante à l’influence quantique.

Coinbase n’est pas du tout d’accord, estimant que cela ne sera qu’un bruit en 2026, sans impact sur la valorisation.

Divergence 3 : la lutte pour la couche de paiement IA

Pantera mise sur Solana pour surpasser Base, en raison de ses faibles coûts pour les micro-paiements. The Block et Coinbase privilégient une montée en puissance globale des chaînes stables ou des écosystèmes Layer 2. Cela annonce une compétition féroce en 2026 pour la “couche monétaire native à l’IA”.

La règle de survie à l’ère industrielle

L’industrie crypto répète la transformation de l’Internet entre 1996 et 2000 : passant d’une expérimentation idéologique marginale à un composant industriel incontournable dans la finance et la technologie mondiales.

Premièrement, se concentrer sur les flux plutôt que sur la narration. Avec la fin du cycle de quatre ans, la narration basée uniquement sur la réduction de moitié est dépassée. La surveillance des flux ETF, le volume des stablecoins, l’allocation des bilans des entreprises sont essentiels. BlackRock souligne la vulnérabilité de l’économie américaine et la dette fédérale de plus de 38 000 milliards de dollars, ce qui exercera une pression macroéconomique poussant les investisseurs à chercher des moyens alternatifs de stockage de valeur.

Deuxièmement, adopter la conformité et l’innovation. La loi GENIUS, prévue pour 2026, offrira un cadre fédéral pour les stablecoins de paiement. L’émergence de la norme KYA marque la fin de l’époque de la “croissance sauvage”. Mais c’est aussi le tournant que Fidelity attendait — institutionnalisation, normalisation, professionnalisation.

Troisièmement, rechercher une utilité réelle. Les gagnants de 2026 seront ceux qui génèrent de vrais revenus et flux de trésorerie, pas seulement des tokens de gouvernance vides de sens.

Delphi Digital voit 2026 comme le tournant où la politique monétaire des banques centrales mondiales passera d’une divergence à une convergence. La Fed terminant le resserrement quantitatif et abaissant le taux des fonds fédéraux en dessous de 3 %, la liquidité mondiale se déversera à nouveau. Le Bitcoin, en tant qu’actif anti-inflation sensible à la liquidité, en bénéficiera directement.

La dernière leçon

En regardant 2026 depuis la fin de 2025, ce que nous voyons, ce n’est pas seulement une volatilité cyclique, mais une transformation paradigmatique fondamentale.

Lorsque le vice-président de la recherche chez Fidelity Digital Assets évoque que de plus en plus de pays pourraient intégrer le Bitcoin dans leurs réserves de change, ce n’est pas seulement une décision économique, mais aussi une manœuvre géopolitique. Un pays commence à accumuler du BTC comme réserve, et d’autres seront contraints de suivre par peur de “rater le coche” pour rester compétitifs.

En 2026, l’industrie crypto ne sera plus une “monnaie Internet magique”, mais une partie intégrante du monde.

Ceux qui sauront trouver une valeur réelle dans la vague d’industrialisation, qui s’engageront dans une allocation à long terme, et qui embrasseront conformité et innovation, seront ceux qui pourront se tenir au départ de la prochaine décennie.