La desleveraging de Bitcoin marca un punto de inflexión, el interés abierto cae a los mínimos de 2022

Una situación que rara vez se ha visto en los últimos tres años se está manifestando en los mercados de criptomonedas: el interés abierto agregado en Bitcoin ha caído a niveles no observados desde finales de 2022, cuando el colapso de FTX había arrasado con todo el sector. Esta contracción representa un fenómeno significativo de reducción de apalancamiento en el mercado de futuros.

Los Datos Confirman una Fase de Consolidación

Según el análisis de CryptoQuant, las principales plataformas de trading han experimentado disminuciones relevantes en su interés abierto por primera vez en más de tres años. Los números son elocuentes: una plataforma líder registra una caída de 1,53 millones de BTC en la variación del indicador a 30 días, mientras otras siguen con contracciones de 784.000 BTC, 505.000 BTC y 395.000 BTC respectivamente.

El dato total proporcionado por CoinGlass muestra que el interés abierto total en BTC se sitúa actualmente en $62 miles de millones, en marcado contraste con el máximo histórico de poco más de $94 miles de millones alcanzado el 7 de octubre. Esta reducción no refleja simples fluctuaciones, sino un verdadero proceso de cierre de posiciones especulativas acumuladas durante la fase alcista.

Desapalancamiento: No Siempre una Señal Negativa

Contrariamente a lo que podría parecer a simple vista, la eliminación del apalancamiento en esta forma puede representar una oportunidad más que una amenaza. Los analistas de CryptoQuant subrayan que cuando el mercado sufre un desapalancamiento orgánico como este, generalmente sigue una fase de estabilización o incluso una reversión al alza. Bitcoin, actualmente cotizando a $91.280 con una variación del -2,05% en las últimas 24 horas, muestra un movimiento lateral que sugiere exactamente esta dinámica de consolidación.

El Reinicio Necesario Después del Rally Inicial

El inicio de enero había provocado un aumento generalizado. Bitcoin superó los $94.000 el 6 de enero, alcanzando un máximo local de $94.700. Los indicadores técnicos, como la media móvil de convergencia/divergencia en marcos temporales mensuales, habían señalado una orientación alcista.

Santiment destacó que los anuncios relacionados con instrumentos de inversión tradicionales actuaron como catalizador, especialmente los ETF. Cuando Morgan Stanley presentó una solicitud de ETF sobre Ethereum, esto generó impulso en los precios de ETH y las altcoins a corto plazo. Ethereum alcanzó los $3.110 durante este período.

Sin embargo, el impulso no pudo sostenerse indefinidamente. La caída de Bitcoin por debajo de los $90.000 desencadenó una cascada de liquidaciones, superando los $450 millones en un solo día. Los ETF spot en BTC en Estados Unidos registraron salidas netas de $1,12 mil millones en tres días consecutivos, según datos de SoSoValue.

El Contexto Macroeconómico Influye en las Decisiones

Los operadores del mercado están llevando a cabo una reducción consciente del riesgo ante los próximos datos económicos de EE. UU., incluido el informe de empleo y las variaciones en las expectativas sobre las tasas de interés. Esta dinámica representa un comportamiento racional y estructurado, no un pánico.

A corto plazo, el escenario más probable según los analistas sigue siendo una fase de consolidación adicional o un rebote moderado, más que una ruptura alcista inmediata. El interés abierto que disminuye en los mercados de futuros, visible a través de un calculador ascendente de estos indicadores, confirma que el mercado está recalibrando sus posiciones hacia niveles más sostenibles.

El fenómeno de desapalancamiento actual, aunque aparentemente negativo en superficie, podría representar precisamente el tipo de corrección estructural necesaria para construir las bases de una fase de crecimiento más duradera y orgánica.