Di bawah slogan Trump "Membuat Pasar Saham Hebat Lagi", mengapa dana global diam-diam meninggalkan Wall Street?

Satu tahun yang lalu, ketika seorang mantan presiden kembali ke Gedung Putih dan menyatakan akan menjadikan Amerika Serikat negara yang paling “hot” di dunia, pasar sempat berharap. Namun, data nyata memberikan jawaban yang tenang. Sejak saat itu, pasar saham global kecuali AS, diukur dengan indeks MSCI, telah naik sekitar 30%. Angka ini kira-kira dua kali lipat dari kenaikan indeks S&P 500 selama periode yang sama.

Ini adalah performa terburuk sejak 1993, di mana saham AS dalam tahun pertama masa jabatan presiden relatif tertinggal dari pasar global. Bahkan meskipun indeks S&P 500 masih mencapai rekor tertinggi, berdasarkan data historis, kenaikan saham AS tahun ini hanya menempati posisi kesembilan di antara masa jabatan presiden setelah Perang Dunia II, tidak hanya tertinggal dari Reagan, Clinton, dan lain-lain, tetapi bahkan lebih rendah dari masa jabatan pertama presiden ini sendiri.

Pengamat pasar menunjukkan bahwa gelombang kecanggihan kecerdasan buatan dan ketahanan ekonomi AS memang memberikan dukungan, tetapi ketidakpastian kebijakan adalah faktor utama. Fluktuasi tarif perdagangan, intervensi tak terduga dalam urusan luar negeri, serta tantangan terbuka terhadap independensi Federal Reserve, semua faktor ini menimbulkan kekhawatiran di kalangan investor.

Kekhawatiran ini langsung tercermin dalam volatilitas. Data menunjukkan bahwa pada tahun 2025, 100 perusahaan terbesar dalam indeks S&P 500 mengalami 47 kali penurunan besar lebih dari 5 standar deviasi, tertinggi sejak 1998. Para strategis berkomentar bahwa pemenang dan pecundang berganti terlalu cepat, sehingga sulit bagi investor mengikuti irama.

Akibatnya, dana mulai mencari tempat yang lebih tenang. Dalam konteks dolar yang melemah dan pasar tenaga kerja AS yang melambat, pasar lain di seluruh dunia mulai bangkit. Indeks pasar berkembang MSCI tahun lalu naik lebih dari 30%, mencatat kinerja tahunan terbaik sejak 2017. Ada pandangan bahwa dana sedang mengejar kinerja, dan optimisme terhadap pasar non-AS untuk terus mengungguli bukan lagi merupakan pemikiran kontra.

Tentu saja, pengembalian absolut dari saham AS tetap mengesankan, dengan indeks S&P 500 mencatat pertumbuhan dua digit selama tiga tahun berturut-turut. Beberapa analis berpendapat bahwa selama mengabaikan kebisingan kebijakan dan fokus pada peningkatan produktivitas jangka panjang yang dibawa kecerdasan buatan, ekonomi akan tetap berkembang ke arah yang positif.

Namun, jalan ke depan tidak selalu mulus. Menjelang pemilihan paruh waktu, data historis menunjukkan bahwa ini biasanya adalah tahun dengan performa terburuk di pasar saham, karena risiko kebuntuan politik meningkat. Saat ini, ketidakpuasan terhadap inflasi dan suku bunga tinggi telah mendorong pihak berwenang untuk menyoroti suku bunga hipotek, suku bunga kartu kredit, bahkan biaya listrik yang meningkat.

Pengaruh yang lebih dalam adalah terhadap intervensi bank sentral. Langkah pemerintah yang memulai penyelidikan pidana terhadap ketua Federal Reserve adalah sesuatu yang belum pernah terjadi sebelumnya, yang memperburuk kekhawatiran pasar terhadap independensi bank sentral. Dengan masa jabatan ketua saat ini hampir berakhir, nominasi pengganti akan menjadi sumber ketidakpastian besar berikutnya.

Seorang strategis merangkum secara langsung: Tahun pemilihan paruh waktu selalu menjadi tahun dengan performa terburuk di kalender. Umumnya, pemilihan ini penuh kontroversi, dan yang paling tidak disukai pasar adalah ketidakpastian.

Ikuti saya: Dapatkan analisis dan wawasan pasar kripto terbaru secara real-time!

#Gate广场创作者新春激励

#Gate每10分钟送1克黄金

#欧美关税风波冲击市场

#GateLaunchpadIMU