俄罗斯将向何处去？中央银行承认比特币在卢布稳定中的作用

俄罗斯中央银行的立场发生了意想不到的转变。多年来坚决反对的态度如今变成了务实的认可。行长Elvira Nabiullina在最近的一次采访中确认，比特币挖矿产生的资金流直接影响卢布的汇率稳定，标志着该机构与以往全面禁止的历史立场有了显著的背离。

这一变化并非空穴来风。国际制裁切断了传统的外汇流动渠道，迫使政策制定者寻找替代方案。在这种背景下，比特币挖矿成为影响国家外汇流动的具体宏观经济因素。虽然当局尚无法精确量化总量，因为许多操作仍处于法律灰色地带，但其对汇率的影响是不容忽视的。

从拒绝到有序监管的融合

多年来，俄罗斯中央银行声称加密货币对金融稳定构成系统性风险。然而，这一说法已发生演变。Nabiullina明确表示：比特币不会成为国内交易的法定货币。但同时，她也承认，挖矿活动产生的收入在金融孤立时期起到了外汇缓冲的作用。

差异巨大。从将挖矿视为投机威胁转变为将其作为实际经济变量，代表着风险评估的根本变化。官员们承认，不能忽视直接影响国家收支平衡和汇率稳定的资金流。

立法路径：从地下市场到银行监管

在中央银行调整分析的同时，国家杜马正为正规化铺路。金融市场委员会主席Anatoly Aksakov将比特币挖矿描述为一种战略投资活动，是俄罗斯经济的“新出口商品”。这不是投机支持，而是严肃的经济分类。

立法计划建议由国有金融机构如VTB和Sberbank主导加密货币交易，接受监管。目标是将非正规市场的交易转移到可控的官方渠道，从而实现两大目标：收集税务合规数据和监控由挖矿产生的资本流动。

到2026年，中央银行将与财政部和Rosfinmonitoring合作，制定一项综合战略。目标明确：将非正式的挖矿活动转变为可追踪的交易，以服务于税收政策和国际流动性需求。

临时措施还是长远重塑？

持续存在的问题是，这一转变是否只是对制裁压力的临时应对，还是更深层次的政策再调整的开始。中央银行的认可表明，俄罗斯并未放弃对加密货币作为支付手段的怀疑，但已将挖矿纳入其官方宏观经济框架。

曾经边缘化的事物如今在货币政策评估中占据一席之地。曾经的威胁如今成为资源。这一叙事的转变，虽然范围有限，却显示出经济现实迫使传统机构重新考虑教条立场，即使是像中央银行这样一向刚性的机构。