Apple TV 正在採取重大行動以挑戰 Netflix 的市場主導地位

蘋果的串流野心正變得越來越難忽視。透過積極投資於體育版權、優質內容和綑綁服務，這家科技巨頭正將 Apple TV 打造成在日益擁擠的串流市場中的強大競爭者，在這個市場中，各公司必須不斷爭取訂閱者的注意力與參與度。

蘋果策略背後的財務實力

使蘋果在這個競爭激烈的領域中具有明顯優勢的是大多數串流競爭對手無法匹敵的資金實力：一個龐大的資金庫。到2025財年結束時，蘋果持有約 359 億美元的現金及現金等價物，加上約 965 億美元的有價證券。即使考慮到債務義務，該公司仍維持約 $34 億美元的淨現金儲備。更令人印象深刻的是，蘋果每年產生接近 $100 億美元的自由現金流，幾乎為公司提供了無限的財務彈性，能夠追求昂貴的內容交易和體育合作，而不影響其核心業務的風險狀況。

這種結構性優勢徹底改變了蘋果對串流的策略。與必須將每一筆內容投資都與即時訂閱人數成長掛鉤的純粹串流公司不同，蘋果可以將串流視為長期的戰略布局。公司能夠承擔高價體育合約，積極競標獲獎節目，並嘗試新格式，而不用擔心季度財報壓力。

Apple TV的用戶參與動能日益增強

蘋果服務生態系的規模正變得不可否認。2026年1月，蘋果宣布，Apple TV 在2025年12月“超越所有先前的收視記錄”，總觀看時數同比增長36%，創下新的月度參與基準。這一激增並非偶然；它反映了有意的戰略投資開始產生回報。

蘋果的更廣泛服務部門（Apple TV 所屬）在2025財年第四季度的收入同比增長約15%，較第三季度的13%增長速度更快，並超過公司整體8%的營收增長。更重要的是，服務部門的毛利率達到75%，而產品僅為36%。隨著服務在蘋果整體業務中的比重擴大，這顯著提升了公司的整體獲利能力。

超越內容質量的策略優勢

蘋果的綑綁策略創造了一個競爭對手難以模仿的分銷優勢。透過像 Apple One 這樣的方案——將 Apple TV 與最多五項其他服務打包折扣——公司有效擴大了 Apple TV 的觸及範圍，同時給訂閱者更多維持訂閱的理由。這種生態系的鎖定效應在提升用戶留存方面尤為強大。

體育內容是另一個戰略前沿。蘋果積極擴展直播體育內容，尤其是在2026年開始與F1達成五年獨家合作。這筆交易授予 Apple TV 在美國所有F1賽事的獨家權利，包括練習、排位賽、短跑賽和大獎賽。體育版權在當今市場中具有高價值，但蘋果的資產負債表使其在競爭這些重要合作夥伴時具有獨特優勢——尤其是在用戶被綁定到蘋果生態系後，退出 Netflix 的重要性變得較低。

Apple TV 的獲獎原創內容——包括近期在2025年艾美獎中獲得劇集類全獎的《Severance》——展現了公司製作能吸引評論界與觀眾的高端節目的能力。

Netflix的優勢地位

Netflix 仍然是串流領域無可爭議的領導者。擁有超過3億訂閱用戶，遍布超過190個國家，擁有最具辨識度的串流品牌和無與倫比的規模。第三季度營收同比增長17.2%，主要由會員擴展、價格調整和廣告收入的加速增長推動。

Netflix的廣告業務雖然只有三年歷史，但展現出特別的潛力。公司預計在2025年將廣告收入翻倍，從仍較謹慎的基數開始，創造出令人振奮的新成長動能。這種從純訂閱收入的多元化，為Netflix提供了額外的財務穩定性。

然而，Netflix的商業模式完全圍繞串流經濟設計。每一美元的投資都必須通過即時的訂閱者獲取或留存來證明。這種單一焦點，雖然曾是優勢，但在擁有多元收入來源和多個成長引擎的競爭對手面前，逐漸顯得受限。

未來的競爭格局

Netflix的既有市場地位和專注執行力應能維持強勁表現。其多管齊下的商業模式——會員增長、定價能力、廣告變現——展現了在激烈競爭行業中的卓越運營。

然而，Apple TV的新興動能值得投資者認真關注。其無限的財務資源、跨服務的產品協同、多元化的企業收入，以及展現的內容實力，構成了一個大多數串流競爭對手無法模仿的競爭方程式。蘋果將串流視為一個多十年的長期投資，而非季度財報的短期遊戲，從根本上改變了競爭格局。

串流戰爭遠未結束。儘管Netflix擁有先發優勢和成熟的執行力，但蘋果的結構性優勢和日益明顯的投入，預示著未來幾年對Netflix的競爭壓力將大幅升高。