صافي دخل الخطوط الجوية الكورية يرتفع بنسبة 32% في الربع الرابع على الرغم من ضغوط الهوامش

الخطوط الجوية الكورية حققت ربعًا قويًا مع قفزة في صافي الدخل بنسبة 32.4% ليصل إلى 284 مليار وون، متعافية من 251.6 مليار وون قبل عام. ومع ذلك، فإن الديناميات الربحية تحت السطح تحكي قصة أكثر تعقيدًا—لا سيما عند فحص تآكل هوامش التشغيل والأرباح قبل الضرائب.

زخم الإيرادات يخفي التحديات التشغيلية

نما إجمالي إيرادات الشركة بنسبة محترمة بلغت 13%، ليصل إلى 4.55 تريليون وون مقابل 4.03 تريليون وون سابقًا. جاء هذا التوسع مع وصول إيرادات الركاب إلى 2.59 تريليون وون ( بزيادة 9.1%)، بينما ساهمت عمليات الشحن بـ 1.23 تريليون وون، بزيادة بسيطة قدرها 2.9%. ومع ذلك، انخفض الدخل التشغيلي بنسبة 5.1% ليصل إلى 413.1 مليار وون، مما أدى إلى انخفاض هوامش التشغيل إلى 9.1% من 10.8%—إشارة مقلقة على أن نمو الإيرادات لم يتمكن من تعويض التكاليف المتزايدة.

تم دعم مكاسب صافي الدخل بعوامل مؤقتة مواتية بدلاً من توسع هوامش مستدام. أسبوع العطلات الذهبية في أكتوبر والطلب القوي على الرحلات القصيرة، بالإضافة إلى محفزات سياسة الدخول بدون تأشيرة في الصين وموسم السفر الشتوي الذروة في اليابان، رفعت مؤقتًا الربحية. ومع ذلك، انخفض الدخل قبل الضرائب بنسبة 18.4% ليصل إلى 331.4 مليار وون، مما يشير إلى تحديات تشغيلية تحت عنوان الأرباح.

توقعات 2026: ظهور التحديات

بالنظر إلى المستقبل، حذرت الخطوط الجوية الكورية من عدم اليقين في سوق الشحن نتيجة تصاعد الحمائية والتباطؤ الاقتصادي العالمي. على الرغم من أن التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين خفت بشكل طفيف، إلا أن مخاطر الرسوم الجمركية لا تزال قائمة. يظل الإدارة حذرة ومتفائلة بشكل حذر بشأن الطلب على المدى القريب، خاصة مع توقع انتعاش خلال موسم عيد رأس السنة القمرية في كوريا.

في تداولات سول، انخفضت أسهم الخطوط الجوية الكورية بنسبة 0.43% لتصل إلى 23,000 وون، مما يعكس حذر المستثمرين بشأن التوجيه المستقبلي للشركة وسط إشارات مختلطة بين أرباح العنوان وكفاءة التشغيل.