Membangun Infrastruktur Keuangan: Mengapa Strategi Ripple sebesar $2.5M Tidak Menjamin Keberhasilan XRP

Infrastruktur yang Tidak Banyak Orang Bicarakan

Berikut sebuah pertanyaan yang layak diajukan: Bagaimana jika strategi akuisisi Ripple selama setahun terakhir bukan tentang menaikkan harga XRP, tetapi tentang sesuatu yang jauh lebih ambisius? Dengan hampir $2,5 miliar yang dihabiskan untuk aktivitas M&A terkait blockchain dan crypto, perusahaan tampaknya sedang membangun sesuatu yang mirip dengan apa yang dilakukan Amazon dengan AWS pada tahun 2006 — kecuali untuk sistem keuangan global.

CEO Digital Ascension Group Jake Claver secara sengaja menarik paralel ini. Ketika Amazon meluncurkan AWS, bukan situs e-commerce yang menjadi berita utama — melainkan lapisan infrastruktur yang akhirnya menghasilkan margin keuntungan besar. Ripple tampaknya mengikuti peta jalan serupa: akuisisi bagian-bagian, membangun sistem, menetapkan standar.

Visi: Aliran Uang Global Tanpa Gesekan

Untuk menjelaskan ini seperti kamu berumur lima tahun (ELI5): uang yang bergerak melintasi batas negara itu rusak. Ada penundaan, ada biaya, dan ada perantara yang mengambil bagian. Visi Ripple melibatkan penggunaan XRP dan stablecoin RLUSD di buku besar blockchain untuk menciptakan penyelesaian tanpa gesekan — transaksi instan, 24/7, tanpa batas negara dengan biaya minimal.

Itulah strategi infrastruktur. Itulah yang sedang dibangun dari spree akuisisi ini.

Masalahnya? Membangun platform infrastruktur dan memastikan apresiasi harga token adalah dua hal yang sama sekali berbeda.

Ketidaksesuaian Valuasi vs. Harga Token

Di sinilah semuanya menjadi rumit. Ripple berhasil mengumpulkan $500 juta dolar tahun lalu dengan valuasi $40 miliar dolar — uang yang mencerminkan kepercayaan investor terhadap kemampuan perusahaan untuk mengubah sistem keuangan. Beberapa analis memproyeksikan nilai intrinsik Ripple bisa akhirnya mencapai $100 miliar dolar atau lebih.

Tapi mari kita jelaskan: valuasi itu untuk Ripple sebagai perusahaan, bukan untuk XRP sebagai token.

Saat ini diperdagangkan di $1,90, XRP berfungsi terutama sebagai mata uang jembatan — kamu tidak menggunakannya langsung untuk membeli barang atau jasa. Sebaliknya, itu sementara memfasilitasi konversi antar mata uang fiat. Dan inilah kenyataan yang tidak nyaman: stablecoin semakin mengambil peran ini, dan mereka mungkin lebih efisien dalam hal ini.

Sepanjang sejarah perdagangannya selama lebih dari satu dekade, XRP belum pernah bertahan di atas $4 bahkan sekali. Bahkan saat valuasi perusahaan Ripple melambung, token tetap terjebak dalam kisaran sempit, menunjukkan bahwa pelaku pasar sudah memahami perbedaan ini.

Masalah Kompetisi Stablecoin

Ini adalah masalah kritis yang diremehkan. RLUSD dan stablecoin lain mewakili solusi yang lebih langsung untuk pembayaran lintas batas daripada XRP pernah bisa. Jika teknologi Ripple sendiri berkembang untuk lebih memilih infrastruktur stablecoin daripada token asli mereka, apa sebenarnya utilitas XRP?

Perusahaan mungkin menjadi sangat berharga. Transformasi infrastruktur keuangan global bisa jadi nyata. Tapi konsentrasi kekayaan dalam valuasi perusahaan Ripple tidak otomatis berarti pemegang token XRP akan mendapatkan manfaat dari keberhasilan itu.

Realitas Investasi

Narasi “Ripple sebagai Amazon berikutnya” menangkap sesuatu yang nyata tentang ambisi korporat dan pembangunan infrastruktur. Tapi itu juga melewatkan sesuatu yang penting: Amazon menjadi bernilai karena AWS menghasilkan keuntungan besar untuk Amazon. Pemegang XRP mendapatkan manfaat dari apresiasi token, yang merupakan mekanisme yang berbeda sama sekali.

Sebelum menginvestasikan modal, investor harus memahami apa yang sebenarnya mereka pertaruhkan — potensi perusahaan, atau utilitas dan nilai kelangkaan token. Ini bukan hal yang sama, dan sejarah menunjukkan bahwa yang pertama tidak menjamin yang kedua.