آفاق خام الحديد لعام 2026: ما الذي يدفع تحركات الأسعار قُدُمًا

مع تطور عام 2026، تواجه أسعار خام الحديد ضغطًا متزايدًا من التحولات الهيكلية في إنتاج الصلب العالمي وتوسيع قدرات التعدين، مع توقعات بأن الأسعار قد تنخفض دون الحد النفسي البالغ $100 دولار أمريكي للطن المتري على الرغم من المرونة الموسمية في النصف الأول.

عدم توازن العرض والطلب يتشكل

سوق خام الحديد يقف عند مفترق طرق حاسم. في حين أن الأسعار أنهت عام 2025 عند 106.13 دولار أمريكي للطن المتري — وهو استقرار نسبياً مقارنة بأدنى مستويات منتصف العام — فإن التوقعات للعام القادم أكثر تشاؤمًا. حيث أن تلاقي قوتين قويتين يعيد تشكيل المشهد: تراجع نمو الطلب العالمي وتصادم ذلك مع ارتفاع قدرات الإنتاج من عمليات التعدين الجديدة.

أهم صدمة في العرض تأتي من منجم سيماندو في غينيا، الذي بدأ شحناته التجارية في ديسمبر 2025. هذا الاكتشاف العالمي، الذي يتمتع بنسبة عالية من الحديد تصل إلى 65 بالمئة، يتجه نحو 15-20 مليون طن متري سنويًا في 2026، ليصل إلى 40-50 مليون طن متري بحلول 2027. مثل هذا الحجم يمثل تحولًا زلزاليًا في سلاسل إمداد خام الحديد العالمية، وقد يعيد توصيل عقود من الاعتماد التجاري على المنتجين الأستراليين.

لماذا لم يعد الطلب الصيني على الصلب محرك النمو كما كان من قبل

لا تزال الصين محور سوق خام الحديد، حيث تسيطر على حوالي 50 بالمئة من استهلاك الصلب العالمي. ومع ذلك، فإن قطاع العقارات في البلاد — الذي كان دائمًا المحرك الرئيسي للاستهلاك — يواصل تراجعه الهيكلي بعد إفلاس كبار المطورين في 2021. جهود التحفيز الحكومية أثبتت فشلها إلى حد كبير في عكس هذا المسار.

التحول الجاري دقيق لكنه عميق. بينما يستمر حصة البناء من طلب الصلب في التآكل، تعوض الصين ذلك من خلال التصنيع الصناعي والإنتاج الموجه للتصدير الموجه إلى جنوب شرق آسيا، والشرق الأوسط، وأمريكا اللاتينية، وأفريقيا. ومع ذلك، فإن هذا التحول يضيف تعقيدات جديدة لتوقعات الطلب على خام الحديد، حيث تواجه أحجام التصدير قيودًا من هشاشة الاقتصاد العالمي.

الأهم من ذلك، أن قطاع الصهر في الصين يتغير بشكل أساسي. أفران القوس الكهربائي — التي تستهلك الخردة الفولاذية بدلاً من خام الحديد الخام — توسع حصتها السوقية من 12 بالمئة حاليًا إلى 18 بالمئة خلال العقد القادم. هذا التحول التكنولوجي، المدفوع بأهداف الصين للحد من الانبعاثات بحلول 2030، يقوض بشكل مباشر استهلاك خام الحديد حتى مع استمرار إنتاج الصلب الإجمالي بشكل كبير.

السياسات التجارية والتنظيمات الكربونية: عوائق ثانوية لكنها ذات معنى

تهديد الرسوم الجمركية الأمريكية أقل تهديدًا مما كان يُخشى في البداية. الطلب الأمريكي على الصلب يتجاوز الإنتاج المحلي، ومع ذلك تظل الواردات الصينية هامشية. الضغط الحقيقي من الرسوم الجمركية يأتي من الموردين في أمريكا الشمالية والبرازيل، حيث تُفرض رسوم تتراوح بين 25-50 بالمئة، على الرغم من أن حبيبات خام الحديد والخردة الحديدية الكندية لا تزال معفاة بموجب اتفاقيات تجارية من المقرر إعادة التفاوض عليها في 2026.

آلية تعديل الحدود الكربونية في أوروبا، التي دخلت حيز التنفيذ منذ 1 يناير 2026، تمثل تحولًا هيكليًا أكثر وضوحًا. تطبق CBAM رسومًا على الواردات عالية الكربون — بما في ذلك الصلب — مما يخلق حوافز للمصنعين للترقية إلى طرق إنتاج أنظف. هذا البيئة التنظيمية تسرع من اتجاه تحويل أفران القوس الكهربائي، مما يقلل من الطلب على خام الحديد الخام بشكل أكبر.

إلى أين تتجه أسعار خام الحديد في 2026

تشير التوقعات الصناعية إلى استمرار الضغط على أسعار خام الحديد طوال عام 2026. في حين أن الطلب الموسمي يدعم عادة الأسعار في النصف الأول — محتمل أن يبقى بين 100 و105 دولارات أمريكية للطن — فإن النصف الثاني يواجه معوقات مع ارتفاع إنتاج سيماندو وتغير أنماط الطلب الموسمية. تتجمع توقعات المحللين في نطاق ضيق: تتوقع BMI سعرًا عند $95 دولار أمريكي للطن، وتقدر RBC Capital Markets السعر عند 98 دولارًا، مع توقعات الإجماع عند 94 دولارًا.

أقرب سيناريو هو أن تختبر الأسعار أقل من الحد $100 بحلول منتصف العام، وتستقر في نطاق 90-100 دولار أمريكي بحلول نهاية العام. هذا لا يمثل انهيارًا، بل إعادة ضبط نحو توازن هيكلي أدنى يقوده توسع العرض وتراجع تدريجي في كثافة الخام في إنتاج الصلب العالمي.

قد تسرع قدرة الصين الناشئة على تنويع مصادر خام الحديد بعيدًا عن الموردين الأستراليين التقليديين — من خلال شراكة سيماندو المملوكة جزئيًا لمصالح صينية وسنغافورية — دورة تعديل الأسعار هذه من خلال تحويل ديناميكيات العرض والطلب بشكل أكثر حسمًا لصالح الصين.