Actualmente, la plata física todavía está fluctuando en niveles altos, con la plata de Londres reportando 94.48 dólares/onza, con una caída intradía del 0.42%. Tras superar la barrera histórica de los 90 dólares, las opiniones del mercado sobre alza o baja se han intensificado notablemente, pero no te dejes engañar por la volatilidad a corto plazo: la lógica de subida a medio y largo plazo en realidad no ha cambiado, el verdadero problema radica en el desequilibrio entre oferta y demanda y en la acción conjunta de los atributos financieros.

Primero, hablemos de la oferta y la demanda. La tensión en la plata no es una especulación, sino una demanda industrial real combinada con cuellos de botella en la oferta. La brecha en la industria se está ampliando constantemente, y se prevé que en 2026 el déficit global de plata alcance las 2.03 millones de onzas, el mayor en la última década. La energía fotovoltaica es un gran consumidor de plata, representando el 40% de la demanda industrial, y este año la nueva capacidad instalada global en fotovoltaica impulsará la demanda de plata a 2.1 millones de onzas; además, la demanda de plata también está creciendo por los chips de IA que generan calor y las baterías de vehículos eléctricos (como el diseño de alta densidad energética de Tesla 4680).

¿Y la oferta? Más del 70% de la plata mundial es un subproducto, extraído junto con cobre, plomo y zinc, y expandir la producción requiere de 5 a 10 años. Se espera que en 2026 la producción minera de plata disminuya un 0.6%, y la plata reciclada solo crezca un 2.5%, lo que no puede cubrir el déficit de demanda. Sumado a la expectativa de que la Reserva Federal reduzca las tasas, el costo de oportunidad de mantener plata disminuye, y el dólar estadounidense, que ya está siendo cuestionado, hace que se vuelva a valorar la propiedad de protección contra la inflación y la preservación de valor de la plata, atrayendo flujos de capital.

Desde el punto de vista técnico, tras superar los 90 dólares, la plata se está consolidando en niveles altos, y esta zona es también donde las opiniones de alza y baja están más divididas.