شركة التأمين الأمريكية Delaware Life تطلق أول منتج من نوعه مرتبط بمؤشر بلاك روك Bitcoin المتوازن، وهو عبارة عن معاش ثابت مرتبط بمؤشر بلاك روك Bitcoin المتوازن، مع تصميم يحمي رأس المال لربط أموال التقاعد رسمياً بالأصول المشفرة.
(ملخص سابق: في الوقت نفسه، «تأمين حياة البيتكوين» تحصل على تمويل بقيمة 40 مليون دولار، ما ميزاتها؟ مقاومة التضخم، سام ألتمان)
(معلومات إضافية: استراتيجية MicroStrategy تضخ 2.1 مليار دولار وتضيف 22,305 بيتكوين! إجمالي الحيازة يتجاوز رسمياً 700,000 بيتكوين)

فهرس المقال

• هيكل المنتج: تأمين رأس المال، حد أقصى للعائد
• نافذة السياسات: إدارة ترامب تسمح لخطط التقاعد بحيازة الأصول الرقمية
• الفئات المستهدفة والتأثيرات المحتملة

أعلنت شركة التأمين الأمريكية Delaware Life في 20 عن إصدار أول منتج معاش ثابت مرتبط بمؤشر البيتكوين (FIA). يعتمد المنتج على مؤشر BlackRock U.S. Equity Bitcoin Balanced Risk 12% الذي صممه بلاك روك، مما يضع التقاعد التقليدي بشكل رسمي في مسار الأصول المشفرة.

مؤشر «12%» هو هدف السيطرة على تقلبات المؤشر. عندما يكون السوق متقلباً بشدة، يزيد المؤشر من نسبة النقد لتقليل المخاطر؛ وعندما يكون السوق مستقراً، يزيد من تخصيص الأصول لتحقيق العائد. الهدف هو السيطرة على التقلب السنوي الكلي عند حوالي 12% (وهو تقريباً متوسط تقلبات سوق الأسهم الأمريكية على المدى الطويل)، مما يجعل عملية الاستثمار أكثر استقراراً.

هيكل المنتج: تأمين رأس المال، حد أقصى للعائد

وفقاً للإعلان، يلتزم عقد المعاش بضمان رأس المال عند الاستحقاق، ويُتابع حوالي 74% من محفظة المؤشر مؤشر S&P 500، و21% إلى 25% من خلال ETF بلاك روك الفوري (IBIT) الذي يمتلك بيتكوين بشكل غير مباشر، والباقي نقدي.

وفي الوقت نفسه، يستخدم خوارزمية المؤشر استراتيجيات ديناميكية لرفع نسبة النقد عند تقلب البيتكوين بشكل حاد، مع السيطرة على التقلب السنوي عند 12%. وإذا شهد السوق ارتفاعاً كبيراً، فإن المستثمرين لن يحصلوا إلا على الحد الأقصى للأرباح الرأسمالية المحدد مسبقاً (Cap Rate)، وتُحتسب الأرباح الزائدة كتكاليف إدارة وتحصين للمؤسسة.

نافذة السياسات: إدارة ترامب تسمح لخطط التقاعد بحيازة الأصول الرقمية

يرتبط نجاح هذا المنتج بشكل وثيق بالأمر التنفيذي الذي وقعه ترامب في 7 أغسطس 2025. يسمح هذا الأمر لخطط 401(k) وغيرها من خطط التقاعد بتخصيص الأصول الرقمية، مما يقلل من العقبات التنظيمية أمام شركات التأمين. قال مسؤول التسويق في Delaware Life في مقابلة إن الحل الجديد هو «ابتكار مدروس بعناية».

وبفضل الضوء الأخضر من السياسات ونضوج منظومة ETF، أصبح من الممكن للمؤسسات المحافظة أن تجرب إدراج البيتكوين في خطط المعاشات.

الفئات المستهدفة والتأثيرات المحتملة

هذه الأنواع من المعاشات موجهة للمستثمرين المحافظين الذين يرغبون في التعرض للبيتكوين دون تحمل خسارة رأس المال. حتى نهاية 2025، أظهر المؤشر انخفاضاً بنسبة 3.16% خلال ثلاثة أشهر بسبب تصحيح البيتكوين، مما يدل على أن العوائد كانت مقيدة، لكن التقلبات لا تزال أقل بشكل واضح من السوق الفوري. مع استمرار نظام التقاعد في استيعاب الأصول المشفرة، من المتوقع أن تظل بعض البيتكوين محتجزة في منتجات ذات دوران منخفض على المدى الطويل، مما قد يقلل من ضغط البيع الذعر ويعزز استقرار السيولة على المدى المتوسط والطويل.

تُعيد شركة Delaware Life من خلال FIA الخاص بها تصنيف البيتكوين من «أصل عالي التقلب ومتطلب تقني مرتفع» إلى مصدر دخل يمكن دمجه في المحافظ المحافظة. ويُظهر هذا الحدث أن القطاع المالي التقليدي، من خلال الهندسة المالية والمرونة السياسية، يعمل على تحويل الأصول المشفرة إلى نوع جديد من الأصول المقبولة في سوق التقاعد.