#代币经济机制 A Jupiter gastou 70 milhões de dólares em recompra de JUP, mas o preço não mudou muito — este fato tocou na dor de cabeça de toda a indústria. Ao analisar cuidadosamente o feedback da comunidade, o problema na verdade não está na ação de recompra em si, mas na falha estrutural da economia de tokens.

A sugestão de Toly merece reflexão: direcionar esse dinheiro para incentivos de staking, prolongando o período de bloqueio para ampliar a liberação de valor. Comparando com a narrativa inflada de receita do Aerodrome, a diferença é clara — uma representa uma distribuição real de direitos dos detentores, enquanto a outra usa a emissão de tokens para mascarar a dependência de incentivos.

A principal percepção aqui é: em um ecossistema com alta emissão, desbloqueios frequentes e equipe vendendo continuamente, mais fundos de recompra são como jogar dinheiro em um buraco negro. Em vez de tentar sustentar passivamente, é melhor mudar para uma abordagem orientada ao crescimento. A estrutura do ICO do Ranger Finance deixa isso claro — TGE com 100% de desbloqueio para a comunidade, equipe com 18 meses de lock-up, esse é o alinhamento de valor de verdade.

70 milhões de dólares não é um número pequeno. A questão é como esse dinheiro é gasto e se, após o gasto, realmente consegue fortalecer o valor de holding do token. Essa mudança de recompra para incentivos de staking, embora pareça simples, na verdade reconhece uma realidade: na ausência de motivos para manter, qualquer tentativa de sustentação é como tapar o sol com a peneira. Essa discussão deve impulsionar mais projetos a reavaliar seus designs de tokens — espero que desta vez não seja só mais uma troca de palavras vazias.