Rendimiento de los fondos mutuos: por qué la mayoría tiene un rendimiento inferior y lo que debes saber

La realidad del rendimiento de los fondos mutuos frente a los índices de referencia del mercado

Al evaluar opciones de inversión, el rendimiento de los fondos mutuos en comparación con los principales índices cuenta una historia importante. El S&P 500 ha entregado históricamente aproximadamente un 10,70% de retornos anuales durante 65 años, estableciendo el estándar con el que se miden muchos fondos gestionados activamente. Sin embargo, los datos revelan un patrón sorprendente: la gran mayoría de los fondos mutuos no logran superar este índice de referencia.

Solo en 2021, aproximadamente el 79% de los fondos mutuos tuvieron un rendimiento inferior al del S&P 500. Este rendimiento inferior se ha intensificado en períodos más largos, con un 86% de los fondos rezagados respecto al índice en la última década. Esta brecha persistente destaca un desafío central para la gestión activa de fondos: los costos y la eficiencia del mercado a menudo superan el valor de la selección profesional de acciones.

Entendiendo qué son los fondos mutuos y cómo funcionan

Un fondo mutuo funciona como una cartera gestionada profesionalmente de activos diversos. Las empresas de gestión de inversiones agrupan capital de numerosos inversores para comprar acciones, bonos y otros valores. Esta estructura proporciona a los inversores individuales acceso a los mercados de capital y a participaciones diversificadas sin requerir una investigación exhaustiva del mercado o la selección directa de acciones.

Las principales firmas de inversión operan estos fondos, aunque permanecen accesibles solo a través de corredores y plataformas de inversión en lugar de compras directas. Los fondos en sí mismos existen en varias variedades: fondos de acciones dirigidos a acciones, fondos de bonos para renta fija, fondos del mercado monetario para la preservación del capital y fondos de fecha objetivo diseñados para años específicos de jubilación.

Rendimiento de los fondos mutuos en diferentes horizontes temporales

Retornos a 10 años: años excepcionales, no resultados típicos

Al mirar el período de 10 años, los fondos mutuos de gran capitalización con mejor rendimiento han generado retornos de hasta el 17%. Durante este período específico, los retornos anuales promedio alcanzaron el 14,70%, impulsados por un mercado alcista prolongado. Sin embargo, identificar fondos que consistentemente superen su índice de referencia sigue siendo el mayor desafío para los inversores, dado que la mayoría no logra este objetivo.

Rendimiento a 20 años: una visión más amplia

Durante dos décadas, los fondos mutuos de acciones de grandes empresas con alto rendimiento lograron retornos de aproximadamente el 12,86%. En comparación, el S&P 500 devolvió un 8,13% desde 2002. Esta comparación demuestra que, aunque algunos fondos tienen éxito en períodos prolongados, la distribución sigue siendo desigual y el rendimiento pasado ofrece una predictibilidad limitada de los resultados futuros.

Consideraciones clave antes de invertir en fondos mutuos

Costos y estructuras de tarifas

Los fondos mutuos suelen cobrar ratios de gastos, tarifas continuas que reducen los retornos netos. Estos costos se acumulan con el tiempo y contribuyen significativamente a por qué muchos fondos tienen un rendimiento inferior a los índices pasivos. Los inversores deben evaluar cuidadosamente estas estructuras de tarifas antes de comprometer capital.

Derechos de los accionistas limitados y volatilidad

Al invertir en fondos mutuos, los accionistas renuncian a los derechos de voto sobre los valores subyacentes en la cartera. Además, el rendimiento de los fondos mutuos puede variar drásticamente según la concentración sectorial. Por ejemplo, los fondos con una gran ponderación en acciones energéticas tuvieron un rendimiento excepcional durante el auge energético de 2022, mientras que los fondos con exposición mínima a energía quedaron considerablemente rezagados.

Comparando fondos mutuos con vehículos de inversión alternativos

Fondos cotizados (ETFs)

Los ETFs ofrecen ventajas distintas sobre los fondos mutuos tradicionales. Se negocian abiertamente en los mercados bursátiles con liquidez similar a las acciones individuales, pueden venderse en corto y generalmente tienen ratios de gastos más bajos. Estas características hacen que los ETFs sean una alternativa atractiva para inversores conscientes de los costos.

Fondos de cobertura

Los fondos de cobertura operan bajo parámetros diferentes, disponibles solo para inversores acreditados. Emplean estrategias agresivas, incluyendo ventas en corto y posiciones derivadas volátiles, lo que resulta en perfiles de riesgo más altos y retornos que pueden diferir significativamente de los patrones de rendimiento de los fondos mutuos tradicionales.

Tomando una decisión de inversión informada

Los fondos mutuos pueden servir a objetivos de inversión específicos dependiendo de las circunstancias individuales. Los inversores potenciales deben evaluar varios factores: el historial y la experiencia del gestor del fondo, su horizonte temporal personal, tolerancia al riesgo, estructura de costos y nivel de diversificación deseado.

La elección entre fondos mutuos, ETFs, fondos de cobertura u otros vehículos de inversión depende completamente de sus metas financieras, experiencia en inversión y nivel de participación en la gestión de la cartera.

Preguntas frecuentes sobre fondos mutuos

¿Qué fondos mutuos han entregado retornos históricos sólidos?

Los fondos Shelton Capital Nasdaq-100 Index Direct y Fidelity Growth Company lograron retornos del 13,16% y 12,86% respectivamente en los últimos 20 años, representando algunos de los mejores rendimientos del mercado.

¿Cuántas opciones de inversión existen dentro de la categoría de fondos mutuos?

El panorama de fondos mutuos incluye fondos de acciones, fondos de bonos, fondos balanceados, fondos del mercado monetario y numerosas categorías especializadas. A partir de 2021, operaban en Estados Unidos más de 7,000 fondos mutuos activos.

Entender el rendimiento de los fondos mutuos requiere mirar más allá de las afirmaciones de marketing y evaluar honestamente si la gestión activa aporta valor en relación con los costos, o si los enfoques pasivos de índice podrían servir mejor a su estrategia de inversión.