#稳定币应用 Os dados de incentivo de liquidez do Plasma merecem atenção. Foram analisadas as receitas em tempo real de cinco pools principais, sendo que o APR de 34,36% do PlasmaUSD Vault é realmente destacado, mas o ponto-chave é que o design do pool principal de 1 milhão de dólares dura apenas 3 dias — este é um modelo típico de liberação concentrada de incentivos iniciais, com uma possível queda acentuada posteriormente.

Do ponto de vista de fundos na cadeia, o Aave USDT0 já acumulou 17 bilhões de TVL, com um APY total de 21,33% relativamente estável, destacando-se pela liquidez sem período de bloqueio, ideal para configurações de risco avesso. Os dois pools do Euler, embora com TVL menor, oferecem retornos consideráveis, sendo que o Re7 Core USDT0 com aproximadamente 30,43% de APR vale a pena para diversificação de parte dos fundos.

É preciso estar atento à estratégia de empréstimo do Fluid — atualmente com uma taxa de empréstimo de cerca de 3%, há risco de aumento. Caso a demanda por empréstimos cresça rapidamente, o espaço de lucro líquido será comprimido rapidamente. Os riscos desse tipo de mineração alavancada geralmente não estão nos retornos básicos, mas na dinâmica das taxas de juros.

Sugestão de estratégia: priorizar protocolos principais com período de resfriamento, mas com retorno estável (Aave, PlasmaUSD nos estágios iniciais), em seguida, alocar em pools de baixo TVL do Euler para diversificação, e manter uma postura de observação em relação a estratégias como a do Fluid, que requer monitoramento contínuo das mudanças nas taxas de juros. Em períodos de mercado fraco, esse tipo de incentivo pode realmente compensar custos, mas é fundamental ter uma noção clara do cronograma de queda dos retornos.