#稳定币市场发展 Recentemente, a questão do USDT com prejuízo de deságio tem sido destaque, e muitos amigos me perguntam se devo trocar stablecoins em dólares por yuan. Honestamente, acho que essa decisão não é tão simples.

A valorização do yuan na verdade tem uma lógica econômica — atrair investimento estrangeiro, estimular o consumo, aliviar tensões comerciais. Mas uma valorização rápida demais também é resultado de desequilíbrios de oferta e procura de curto prazo, com demandas de câmbio no final do ano e políticas mais restritivas, fatores que atualmente criam o deságio negativo. O importante é que essa situação não deve durar muito.

Se trocar de forma impulsiva, pode acabar comprando no pico. Minha recomendação é, a menos que a proporção de stablecoins seja muito alta, manter uma certa porcentagem. Existem três razões: primeiro, esperar o retorno ao deságio natural para fazer a troca, o que reduz custos; segundo, o custo de oportunidade de ativos em yuan atualmente não é alto, com a queda nas taxas de títulos do governo e o mercado de ações apenas recuperando avaliações; terceiro, a disputa tarifária entre China e EUA ainda não acabou, e a sustentabilidade da valorização do yuan é incerta.

Em vez de se preocupar se deve ou não trocar, é melhor pensar em como fazer hedge. Stablecoins em euro, como EURC, merecem atenção — o comércio entre China e Europa é predominantemente realizado em euros, e a volatilidade da taxa de câmbio entre yuan e euro tende a ser mais suave. Trocar parte de dólares por EURC, colocando em plataformas como AAVE para gerar juros, que podem chegar a 3,87% ao ano, ajuda a evitar riscos cambiais e também a valorizar de forma estável.

Manter uma alocação de ativos flexível é a decisão mais inteligente neste mundo cheio de incertezas.