1200 mil milhões evaporados na extrema ansiedade: o sentimento do mercado de criptomoedas atinge o fundo, o risco macroeconómico torna-se a faísca

A mercado de criptomoedas passou por uma queda abrupta de humor em 21 de janeiro. O índice de medo e ganância caiu para 24, entrando oficialmente na zona de “medo extremo”, após uma breve recuperação na semana passada para a região de “ganância”. Sob forte pressão de venda, o valor total de mercado das criptomoedas evaporou mais de 120 bilhões de dólares em 24 horas, com o Bitcoin chegando a cair abaixo de 90.000 dólares e atingindo 88.000 dólares, enquanto o Ethereum também perdeu o suporte de 3000 dólares. Essa queda reflete não apenas a vulnerabilidade do sentimento do mercado, mas também expõe o impacto profundo dos riscos macroeconômicos sobre os ativos digitais.

Por que o índice de sentimento caiu para o medo extremo

O índice de medo e ganância é um indicador composto que mede o sentimento do mercado, considerando volatilidade de preços, volume de negociações, momentum de mercado, popularidade nas redes sociais, participação do Bitcoin no mercado e tendências do Google, entre outros dados. A escala varia de 0 a 100, sendo 0-25 classificado como “medo extremo” e 75-100 como “ganância extrema”.

Uma leitura de 24 indica que a mentalidade de proteção contra riscos dos investidores atingiu um nível extremo. Isso se reflete não apenas na queda de preços, mas também na mudança geral na popularidade nas redes sociais, comportamento de negociação e fluxo de fundos. Segundo as últimas notícias, o interesse dos investidores por ativos digitais mudou de pânico para indiferença, com alguns participantes de longo prazo até começando a transferir fundos para ações e commodities, o que indica não uma correção técnica de curto prazo, mas uma perda de confiança.

Como os riscos macroeconômicos desencadearam uma reação em cadeia

O gatilho para essa queda de humor foi o agravamento do ambiente macro global. Recentemente, Trump voltou a ameaçar tarifas contra a União Europeia, e o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, confirmou na Fórum de Davos que tarifas continuarão sendo usadas como ferramenta de geopolítica. Essa declaração provocou uma correção coletiva nos ativos de risco globais.

O canal de transmissão dos riscos macro para o mercado de criptomoedas é claro:

• Ameaças tarifárias e incerteza geopolítica reduzem a preferência por risco global
• Investidores migram de ativos de risco para ativos de proteção
• As criptomoedas, como ativos de alto risco, são as primeiras a sofrer
• Fundos alavancados são forçados a liquidar posições, agravando ainda mais a queda

Oscilações intensas no mercado de derivativos

O desempenho do mercado de derivativos foi ainda mais extremo. Na última dia, mais de 182 mil traders foram forçados a liquidar posições, totalizando cerca de 1,08 bilhão de dólares. Desses, perdas de posições longas chegaram a quase 990 milhões de dólares, indicando que o capital alavancado foi rapidamente liquidado na queda.

Essa liquidação em grande escala reforçou ainda mais a tendência de baixa, criando um ciclo de feedback negativo: queda de preço → liquidação de posições → queda adicional → mais liquidações. Para os investidores com posições alavancadas, trata-se de uma rápida evaporação de fundos.

Divergência na psicologia dos investidores

O mercado apresenta uma clara divisão de mentalidades. O analista Rex aponta que o interesse dos investidores por ativos digitais mudou de pânico para indiferença, sendo essa última potencialmente mais perigosa, pois indica uma saída real de fundos.

Por outro lado, o analista Doc tem uma visão diferente, acreditando que, embora o sentimento possa estar pior do que na época do colapso da FTX, o Bitcoin ainda possui um potencial de retorno assimétrico significativo. Uma vez que o fundo seja atingido e ocorra uma recuperação, ele pode continuar sendo um dos ativos de risco mais atraentes do mercado de capitais.

Essas duas opiniões refletem a tensão central do mercado: o conflito entre o pânico de curto prazo e o potencial de atração de longo prazo dos ativos.

Cenário complexo sob o pano de fundo de políticas macro

Curiosamente, Bessent, do Tesouro dos EUA, transmitiu dois sinais aparentemente contraditórios na Fórum de Davos. Por um lado, ele criou pânico no mercado ao ameaçar tarifas; por outro, confirmou que o governo dos EUA avançará com o plano de “reserva estratégica de Bitcoin” e definiu o Bitcoin como um ativo de “reserva de valor”.

Isso reflete uma mudança na percepção política sobre os ativos digitais, mas, no curto prazo, o mercado ainda está digerindo o impacto das ameaças tarifárias e dos riscos geopolíticos. Os sinais de política favoráveis de longo prazo estão sendo completamente ignorados no momento.

Incerteza sobre o futuro

Antes de os riscos geopolíticos e macroeconômicos se esclarecerem, a volatilidade do mercado de criptomoedas deve permanecer elevada, e o sentimento de medo provavelmente continuará dominando as negociações de curto prazo. É importante observar:

• Se as políticas tarifárias serão realmente implementadas e aumentadas
• Se a situação geopolítica piorará ainda mais
• Se a política do Federal Reserve apoiará os ativos de risco
• Se investidores institucionais entrarão no mercado no fundo do ciclo

Resumo

A evaporação de 1200 bilhões de dólares é, essencialmente, uma consequência dupla de riscos macroeconômicos e do sentimento do mercado. A queda do índice de medo e ganância para 24 reflete uma perda severa de confiança dos investidores, não apenas uma correção técnica de preços. A liquidação em grande escala no mercado de derivativos reforçou ainda mais esse pânico.

Por outro lado, é importante notar que o medo extremo costuma gerar oportunidades. Com sinais políticos positivos (como o avanço do plano de reserva estratégica de Bitcoin) e o sentimento de mercado atingindo extremos, um fundo pode estar se formando. O mais importante é esperar com paciência a clarificação dos riscos macroeconômicos e a confirmação de políticas adicionais. O pânico de curto prazo não equivale a um mercado de baixa de longo prazo, desde que o ambiente macro não piore ainda mais.