Galaxy pretende lançar um fundo de hedge de 100 milhões de dólares, apostando na subida e descida de criptomoedas e ações de conceito

Galaxy 正推出 1 億美元對沖基金，從加密貨幣漲跌中獲利。該基金將於第一季推出，30% 投資加密代幣，70% 投資金融服務股票。已獲家族辦公室與機構投資者 1 億美元承諾，標誌加密市場從「只漲不跌」進入多空並存新階段。

Galaxy 對沖基金雙市場佈局策略

根據《金融時報》報導，Galaxy 對沖基金的結構將著眼於對數位資產和與金融基礎設施相關的傳統股票進行多空操作。這種策略與傳統加密投資基金有根本性差異，後者通常只做多（押注價格上漲），而對沖基金則可以同時做多和做空（押注價格下跌），在市場下跌時也能獲利。

該基金高達 30% 的資金將直接投資於加密代幣，其餘資金將投資於金融服務類股票，預計這些股票將受到數位資產監管、區塊鏈應用和技術變革的影響。這種資金配置策略顯示 Galaxy 認為，加密市場的監管變化和技術進步將對傳統金融機構產生深遠影響，而這些影響可以透過股票市場來捕捉。

該對沖基金已從家族辦公室、高淨值人士和部分機構投資者獲得 1 億美元的投資承諾，不過該公司可能會追加資金以擴大投資規模。Galaxy 已向《金融時報》證實將進行種子輪投資，但拒絕透露具體金額。這種保密態度在對沖基金行業中很常見，因為投資策略和倉位配置通常被視為商業機密。

只漲不跌階段結束？對沖基金領導人的市場判斷

即將領導這支新對沖基金的喬阿瑪奧表示，市場正進入一個不同的階段。「這一輪週期的『只漲不跌』階段可能即將結束，」他告訴媒體，同時對包括以太坊（ETH $2,968）和索拉納（SOL $127.40）在內的主要資產保持樂觀。阿瑪奧補充說，只要股票和黃金保持韌性，比特幣（BTC $89,186）在聯準會可能降息的環境下仍然具有重要意義。

「只漲不跌」階段的結束意味著什麼？從 2023 年初開始，加密市場經歷了一波強勁的上漲行情，比特幣從 15,000 美元左右一路漲至 10 月的歷史高點 12 萬美元以上。在這個階段，幾乎所有主流加密資產都呈現上漲趨勢，投資者只需要持有就能獲利。然而，這種單邊上漲的市場環境正在改變，價格開始出現更大的波動和回調。

此舉是在加密貨幣市場近期回檔之後做出的。比特幣已從 10 月的高點下跌了約 30%，目前交易價格接近 9 萬美元。這種顯著的回調正是對沖基金策略發揮作用的時機，因為傳統的只做多基金在這種環境下會遭受損失，而對沖基金則可以透過做空來獲利或對沖風險。

為什麼對沖基金看好金融服務股票？

除了加密貨幣原生公司之外，Galaxy 對沖基金也在關注傳統金融機構。阿瑪奧指出，支付和數據公司（例如 Fiserv）的拋售潮表明，監管環境的變化、區塊鏈的普及以及人工智慧的進步正在改變整個金融服務業的估值。

這種觀察揭示了 Galaxy 對沖基金策略的深層邏輯：加密市場的發展不僅會影響加密資產本身的價格，還會對傳統金融機構產生系統性影響。以 Fiserv 為例，這家公司是美國最大的金融服務科技公司之一，為銀行和商家提供支付處理服務。隨著區塊鏈技術和加密支付的普及，傳統支付處理公司可能面臨業務模式的挑戰，這種挑戰會反映在股價上。

對沖基金的策略就是識別這些受加密市場影響的傳統金融股票，並根據監管變化、技術採用速度和市場情緒來進行多空操作。例如，當加密監管趨嚴時，傳統銀行股可能受益（做多），而加密友好的金融科技股可能承壓（做空）。相反，當監管放鬆或區塊鏈應用加速時，則可以反向操作。

Galaxy 在加密市場的激進佈局

9 月份，Galaxy 斥資約 3.06 億美元收購了 Solana，使其收購狂潮的總金額超過 15 億美元。這筆巨額投資顯示 Galaxy 對 Solana 生態系統的長期看好，而在對沖基金中保持對 SOL 的樂觀態度也與這筆投資一致。

上週，Galaxy 完成了其首筆代幣化擔保貸款憑證（CLO）發行，標誌著私人信貸市場向區塊鏈轉型邁出了重要一步。這筆名為 Galaxy CLO 2025-1 的交易在 Avalanche 平台上發行，迄今已融資約 7,500 萬美元，其中 5,000 萬美元來自 Grove，Grove 是 Sky 生態系統內的機構信貸協議。

該 CLO 透過購買 Arch Lending 發放的超額抵押比特幣和以太坊支持的消費貸款，為 Galaxy 的加密貨幣借貸業務提供支持，其規模可擴展至 2 億美元。這些債券透過 INX 發行並進行代幣化，託管和即時抵押品追蹤由 Anchorage Digital Bank 負責。

這些動作顯示 Galaxy 正在多個層面深化其在加密市場的佈局：透過對沖基金進行交易和投資，透過收購獲得戰略性資產，透過代幣化產品拓展傳統金融與加密市場的橋樑。這種全方位的策略使 Galaxy 成為加密金融領域最激進的機構玩家之一。

對沖基金策略對散戶投資者的啟示

Galaxy 推出對沖基金的決策，為散戶投資者提供了重要的市場訊號。當機構開始採用多空策略而非單純做多時，通常意味著他們預期市場將進入更高波動性和雙向波動的階段。散戶投資者可以從中獲得以下啟示：

單邊上漲行情可能結束：如果市場仍處於「只漲不跌」階段，機構沒有動機推出對沖基金，因為簡單的做多策略就能獲得最大回報。對沖基金的推出意味著機構預期未來市場將出現更多下跌和震盪。

注重風險管理：對沖基金的核心是風險管理，透過多空組合來降低單邊市場風險。散戶投資者也應該開始思考如何在投資組合中加入對沖工具，例如穩定幣配置、期權策略或分散投資。

關注傳統金融與加密的聯動：Galaxy 對沖基金 70% 的資金投向金融服務股票，顯示加密市場與傳統金融市場的關聯度正在提高。散戶投資者應該關注監管變化、區塊鏈應用和傳統金融機構的動向。