#链上资金流动 Ver este RSI do BTC a aproximar-se de sobrevenda trouxe-me à memória alguns acontecimentos passados. Aquela loucura de 2017 já a vivi, e em 2018 também não escapei à queda brutal. Ao longo destes anos, ao analisar repetidamente estes indicadores técnicos, a maior lição que retirei foi — a história repete-se, mas os detalhes sempre diferem.

Este fluxo de capitais contra o dólar recorda-me o período pós-pandemia em 2020. Na altura, havia uma lógica semelhante: liquidez excessiva, metais preciosos em alta, capitais institucionais à procura de refúgios. Essa fase levou o BTC a ultrapassar os 60 mil, parecendo imparável. Mas todos sabemos o que aconteceu depois — o topo de 2021, e o período de gelo de 2022.

Os dados atuais são bastante claros: o BTC mantém os níveis de suporte, o ETH começa a destacar-se como ativo principal, e os fundos em altcoins começam a ganhar movimento. Já vi este ritmo antes. A variável mais importante continua a ser a política do Federal Reserve e os fundamentos económicos globais, tal como em todos os ciclos anteriores. A participação de investidores institucionais realmente aumentou a estabilidade do mercado, o que é muito melhor do que em 2017, mas não devemos ser demasiado otimistas — as entradas e saídas institucionais podem ser até mais agressivas do que as dos investidores de retalho.

A tendência atual do fluxo de fundos na blockchain indica que o mercado ainda não superou completamente a ansiedade em relação ao ambiente macroeconómico. Uma verdadeira recuperação depende da confirmação dos fundamentos, não apenas de um movimento técnico. A lição destes anos é: os gráficos podem enganar, mas o fluxo real de fundos na blockchain nunca mente.