David Friedberg dan Para Titan Teknologi Rekan Menguraikan Strategi 2026: Mengapa Mereka Bertaruh Besar pada Tembaga Sementara Menghindari Minyak

Empat kapitalis ventura dan pengusaha teknologi terkemuka—David Friedberg, Chamath Palihapitiya, David Sacks, dan Jason Calacanis—baru-baru ini berbagi tesis investasi dan prediksi luas untuk tahun 2026 di All-In Podcast, memberikan gambaran langka tentang bagaimana investor teknologi elit memposisikan modal di seluruh pasar, politik, dan risiko geopolitik. Diskusi jujur mereka mengungkapkan pandangan yang cukup kohesif tentang tren tertentu, namun juga perbedaan pendapat yang tajam tentang hal lain—terutama mengenai dampak kecerdasan buatan terhadap pekerjaan dan masa depan cryptocurrency.

Pajak Kekayaan California: Gajah yang Mendorong Modal Teknologi Keluar Negara Bagian

Percakapan dibuka dengan pengakuan yang tidak terduga: meskipun mengklaim akan “tetap dan berjuang” melawan usulan pajak kekayaan California, Chamath Palihapitiya diam-diam menyuruh agen real estatnya mencari rumah di tempat lain. Ini mencerminkan eksodus yang lebih luas dari kekayaan miliarder dari negara bagian tersebut. Total kekayaan bersih dari tokoh-tokoh terkemuka yang sudah pergi melebihi $500 miliar, menurut perkiraan Palihapitiya. Jika termasuk mereka yang ragu-ragu terhadap keputusan tersebut, sekitar setengah dari kekayaan kena pajak yang diproyeksikan California bisa menghilang.

David Sacks, yang pindah ke Austin, Texas pada bulan Desember, menjelaskan alasannya secara sederhana: usulan pajak kekayaan akan secara efektif mengubah pungutan 5% menjadi beban 25-50% bagi pendiri dengan hak suara super, membuat pajak ini secara ekonomi sangat merugikan bagi pengusaha dengan saham yang tidak likuid. Implikasi yang lebih luas sangat mencengangkan—jika usulan ini maju ke pemungutan suara tahun 2026, kepanikan bisa mempercepat keberangkatan bahkan sebelum kemungkinan disahkan.

Kelompok ini sepakat bahwa ketidakpastian itu sendiri bersifat korosif. Chamath mengamati bahwa pengusaha menghadapi matematika yang mustahil: mengumpulkan kekayaan tidak likuid, lalu menghadapi pajak kekayaan tahunan 5% atas keuntungan yang belum direalisasi yang bisa merusak perusahaan mereka. Sementara itu, Sacks mencatat bahwa pendiri yang menjual hanya 1% saham mereka setiap tahun untuk menutupi pajak menghadapi kerugian yang berkelanjutan.

Polymarket, platform prediksi yang didukung oleh David Friedberg, memberi peluang hanya 45% agar usulan ini lolos di pemungutan suara—angka ini melonjak menjadi 80% setelah politisi progresif seperti Bernie Sanders dan Ro Khanna menggalang dukungan. Namun bahkan jika pajak ini gagal di pemungutan suara, ketidakpastian politik sudah mulai membentuk ulang aliran modal.

Pemenang Investasi: Friedberg Taruhan Optimis pada Huawei dan Polymarket

Saat membahas investasi paling menjanjikan tahun ini, David Friedberg mengartikulasikan strategi dua arah. Pilihan pertamanya, Huawei, mencerminkan kepercayaan bahwa pemimpin semikonduktor China—yang bekerja sama erat dengan SMIC dan pesaing seperti TSMC—akan melampaui ekspektasi Barat dalam produksi chip tahun ini. Taruhannya bergantung pada asumsi bahwa decoupling geopolitik dan nasionalisme rantai pasok akan meningkatkan kemampuan semikonduktor China di atas prediksi konsensus saat ini.

Pilihan kedua Friedberg, Polymarket, menunjukkan keyakinannya bahwa pasar prediksi telah melampaui spekulasi niche menjadi utilitas informasi arus utama. Setelah kemitraan Polymarket dengan NYSE, Friedberg mengharapkan serangkaian integrasi di seluruh broker besar—Robinhood, Coinbase, dan Nasdaq—sepanjang 2026. Ia dengan berani menyatakan tren ini: pasar prediksi akan berkembang menjadi platform berita, menggantikan peran media tradisional sebagai penentu diskursus yang berpengetahuan.

Chamath menegaskan kembali fokusnya pada komoditas industri, khususnya tembaga. Ia menggambarkan narasi makro yang menarik: elektrifikasi, ekspansi pusat data, dan modernisasi militer bertabrakan dengan defisit pasokan global yang diperkirakan mencapai 70% pada tahun 2040. Tembaga, katanya, mewakili permainan yang paling menguntungkan secara ekonomi dalam bahan penting—logam yang sekaligus tak tergantikan, murah, ductile, dan konduktif.

Jason Calacanis mendukung Amazon sebagai perusahaan pertama yang mendekati “singularitas,” di mana sistem robotik menghasilkan lebih banyak keuntungan daripada pekerja manusia. Ia menunjuk pada anak perusahaan pengiriman otomatis Amazon, Zoox, dan jaringan logistik hari yang sama yang didukung oleh gudang otomatis sebagai bukti bahwa transisi ini semakin mendapatkan momentum.

David Sacks memproyeksikan kebangkitan IPO besar-besaran, membalikkan tahun-tahun perusahaan ventura tetap swasta. Ia mengaitkan pembalikan ini dengan apa yang disebutnya “Gelombang Trump”—konsolidasi kebijakan pro-bisnis, percepatan momentum kesepakatan, dan meningkatnya minat terhadap pasar publik.

Para Pecundang: SaaS Perusahaan, Pensiun Negara, dan Dolar

Kelompok ini juga menunjukkan pandangan yang tajam terhadap sektor-sektor yang menghadapi hambatan struktural. David Friedberg memperingatkan bahwa pemerintah negara bagian akan segera menghadapi liabilitas pensiun yang tersembunyi, mengubah profil kredit yang sebelumnya stabil menjadi potensi default. Chamath menargetkan kompleks industri SaaS—arus pendapatan tahunan bernilai triliunan dolar, 90% di antaranya berasal dari biaya pemeliharaan dan migrasi. Ia berpendapat bahwa kemajuan AI akan menghapus rasional ekonomi dari layanan ini, memperkecil multiple perusahaan SaaS.

Sacks tetap fokus pada California sendiri, sementara Calacanis menyatakan kekhawatirannya bahwa penghapusan pekerjaan tingkat pemula melalui otomatisasi AI akan berdampak tidak proporsional pada pekerja muda Amerika, memaksa generasi ini mengembangkan ketahanan, kemandirian, dan keahlian AI yang cepat.

Untuk kelas aset, Sacks memprediksi properti mewah California yang tinggi akan anjlok di bawah ketidakpastian pajak kekayaan. Chamath mengemukakan tesis kontroversial: minyak menghadapi penurunan struktural yang tidak dapat dibalik menuju $45 per barel, didorong bukan hanya oleh ideologi iklim tetapi oleh realitas ekonomi keras dari elektrifikasi dan displacement penyimpanan energi. Friedberg menargetkan Netflix dan media tradisional secara umum, sementara Calacanis—secara khusus—memilih dolar AS, mengutip jalur utang yang tidak berkelanjutan dan kemungkinan ekspansi pengeluaran pertahanan era Trump.

Prediksi Kontra: SpaceX Bergabung dengan Tesla, Bank Sentral Eksplorasi Kripto Berdaulat

Momen paling provokatif dalam diskusi tiba saat Chamath mengungkapkan dua tesis kontra. Pertama, SpaceX tidak akan go public; sebaliknya, Elon Musk akan menggabungkannya ke dalam Tesla untuk mengkonsolidasikan kendali atas dua perusahaan strategis utamanya ke dalam struktur kepemilikan saham yang terpadu. Kedua, bank sentral di seluruh dunia akan meninggalkan emas dan Bitcoin sebagai jangkar cadangan dan beralih ke “paradigma kripto terkendali”—aset digital berdaulat yang tahan kuantum, diterbitkan pemerintah, dirancang untuk menjaga independensi keuangan nasional tanpa kerentanan pengawasan eksternal.

David Friedberg membalas dengan pandangan provokatifnya sendiri: keruntuhan rezim Iran akan menimbulkan ketidakstabilan daripada menenangkan Timur Tengah, saat negara-negara Arab Sunni berebut hegemoni regional dalam kekosongan kekuasaan Iran.

David Sacks mengutip Paradoks Jevons untuk berargumen bahwa AI sebenarnya akan meningkatkan permintaan terhadap pekerja pengetahuan—generasi kode yang lebih murah akan memunculkan kelimpahan perangkat lunak, pemindaian radiologis yang lebih murah akan memperbanyak pencitraan, dan radiologis akan menjadi lebih penting, bukan usang.

Pemenang dan Pecundang Politik: Sosialis Demokrat Meningkat, Teknologi Turun, Dolar Merosot

Untuk lanskap politik tahun 2026, David Friedberg mengidentifikasi Demokrat Sosialis Amerika (DSA) sebagai penerima manfaat terbesar tahun ini, sejajar dengan penguasaan MAGA atas Partai Republik. Chamath secara umum menominasikan siapa saja yang melawan pemborosan, penipuan, dan penyalahgunaan pemerintah. Sacks mendukung narasi “Gelombang Trump,” menyebutkan inflasi yang turun ke (2.7%), CPI inti yang menurun ke (2.6%), pertumbuhan PDB kuartal ketiga sebesar 4,3%, defisit perdagangan terendah sejak 2009, pengurangan PHK, dan kenaikan upah riil yang melebihi $1.000 per kapita.

Kelompok ini memproyeksikan pertumbuhan PDB AS antara 4,6% dan 6%—rentang yang hanya dicapai China, dan itu pun hanya melalui koordinasi ekonomi otoriter. Jika tercapai, ini akan menjadi hasil yang luar biasa di bawah kapitalisme demokratis.

Sebaliknya, centrist demokrat muncul sebagai pecundang yang diprediksi, terjepit di antara pemilih basis sosialis dan distrik kongres yang digerrymander mendukung tantangan utama dari kiri. Chamath secara provokatif berpendapat bahwa Doktrin Monroe sudah usang dan akan ditulis ulang selama masa jabatan Trump, digantikan oleh doktrin hegemoni hemisfer yang menekankan intervensi transaksional—kartel narkoba, pengendalian imigrasi, keamanan aset vital—bukan perlindungan benua secara keseluruhan seperti Monroe.

David Friedberg menempatkan industri teknologi sendiri sebagai korban politik tahun 2026. Kekayaan AI dan ketenaran kewirausahaan telah menjadi sasaran populisme di seluruh spektrum politik. Friedberg memprediksi pemilihan tengah tahun 2026 akan berfungsi sebagai referendum terhadap sektor teknologi itu sendiri.

Performa Aset: Logam Melonjak, Spekulasi Menguntungkan, Minyak dan Media Anjlok

Secara konsensus, logam penting—terutama tembaga—akan mengalami apresiasi yang signifikan. Efek jaringan Polymarket akan memperkuat nilainya. “Supercycle” sektor teknologi akan mempercepat di bawah ekspektasi kebijakan pro-bisnis. Platform spekulatif seperti Robinhood, Coinbase, dan PrizePicks akan menangkap likuiditas berlebih saat kepercayaan konsumen meningkat.

Sebaliknya, properti mewah California menghadapi tekanan deflasi. Minyak—baik minyak mentah $45 per barel maupun saham jasa minyak—menghadapi displacement elektrifikasi yang tak terelakkan. Netflix dan media tradisional bergulat saat pembuat konten independen dan jurnalisme warga mengorbankan audiens. Dolar melemah saat utang federal membengkak dan pengeluaran pertahanan meningkat.

Kesimpulan: 2026 sebagai Tahun Infleksi

Penilaian kolektif dari kelompok All-In menunjukkan bahwa 2026 menandai titik infleksi yang nyata—bukan sekadar siklus, tetapi struktural. Modal akan dialokasikan ulang dari rezim regulasi California ke yurisdiksi yang mendukung bisnis. Komoditas, terutama tembaga, akan melonjak karena fragmentasi geopolitik dan decoupling mengubah rantai pasok. Teknologi akan berkembang pesat di tingkat perusahaan sekaligus menghadapi permusuhan politik. Dan pasar prediksi, yang telah keluar dari masa purgatori regulasi, akan matang menjadi infrastruktur informasi utama.

Penekanan David Friedberg pada kenaikan Polymarket dan kemampuan teknis Huawei bersamaan dengan perubahan makro ini menegaskan sebuah tesis koheren: decoupling geopolitik, ekonomi transisi energi, dan transformasi struktur pasar akan melampaui metrik valuasi tradisional dalam menentukan pemenang dan pecundang modal sepanjang 2026.