2026年に入り、ビットコイン市場は短期的な価格変動よりも、根本的な構造的進展を遂行している。Strategy創業者兼会長のマイケル・セイラー氏は「What Bitcoin Did」ポッドキャストでの発言を通じ、2025年から2026年にかけてのビットコイン制度化の動向について、その本質的な意義を明確に述べている。セイラー氏は短期的な相場観を排除し、長期的なファンダメンタルズの強さこそが真の評価軸であると言い張っている。## 制度的採用が加速：200社を超える企業のビットコイン保有動向ビットコインの最大の勝利は、価格水準ではなく制度的な浸透にある。2024年時点でバランスシートにビットコインを保有していた企業は30～60社程度だったが、2025年末までにその数は約200社に達した。この動向は、単なる投機ではなく、企業による戦略的資産配置の本格化を示している。セイラー氏は「すべての家庭、すべての企業がビットコインを購入できる。赤字企業にとっても、利益企業にとっても、ビットコイン保有はバランスシート改善の合理的な選択肢となる」と指摘する。世界には4億社以上の企業が存在するため、200社という数字は市場成熟のほんの端緒に過ぎないという見方は、この資産クラスの潜在的な拡張性を浮き彫りにしている。ビットコイン保有企業が批判の対象となることについて、セイラー氏は「批判の焦点はビットコイン購入にあるべきではなく、継続的な損失の垂れ流しにあるべきだ」と言い換えている。ビットコインを保有する企業は、電力インフラを保有する工場と同等であり、単なる投機商品ではなく、生産性向上のためのツールとしての性格を強調している。## 規制・会計の言い換え戦略：2025年に起こった根本的な変化2025年を転機として、規制・会計・保険の領域で劇的な変化が生じた。この変化の動向は、ビットコイン市場の制度的成熟を示す端的な事例である。保険適用の復活が象徴的だ。セイラー氏がStrategy設立当初にビットコイン購入の方針を決定した際、保険会社は保険契約を解除した。その後4年間にわたり、個人資産で会社補償をまかなう余儀ない状況が続いた。この状況が2025年に反転し、保険適用が復活した事実は、ビットコインに対する金融機関の評価が根本的に変わったことを意味している。同様に、公正価値会計（Fair Value Accounting）の導入により、企業は保有するビットコインから生じる未実現キャピタルゲインを利益計上できるようになった。従来は法人税の代替ミニマム税の問題が立ちはだかっていたが、政府の積極的なガイダンス示唆により2025年にこの障壁は解消された。政府レベルでは、ビットコインが「世界主要かつ最大のデジタル商品」として正式に認知された。この政策的な言い換えは、規制当局の姿勢が受動的容認から能動的推進へ転換したことを示唆している。## 銀行システムへの統合動向：金融インフラの急速な整備規制環境の変化に応じて、銀行セクターも急速に対応を進めている。年初時点では、10億ドル相当のビットコインを担保にしても融資は5セント程度という状況だった。しかし年末までに米国の主要銀行のほぼすべてがIBIT（iShares Bitcoin ETF）を担保とした融資を開始し、約4分の1の銀行がBTC現物担保融資の計画を発表した。2026年初頭には、JPモルガン・チェースとモルガン・スタンレーが相次いでビットコインの売買と処理に関する協議を進めている。この動向は、投資銀行にとってビットコインが単なるリスク資産ではなく、本格的な運用対象へと位置づけが変わったことを意味している。財務省はビットコインを含む暗号資産のバランスシート組み入れについて前向きな指針を提示し、CFTC（米国商品先物取引委員会）およびSEC（証券取引委員会）の委員長らもビットコイン支持を公式に表明している。## 市場インフラの成熟：商業化メカニズムの導入ビットコイン現物市場の成熟を象徴するのが、CME（シカゴ・マーカンタイル取引所）でのデリバティブ市場の商業化進展である。さらに注目すべき動向は、IBIT（イビット）とビットコイン現物間の非課税交換メカニズムの導入だ。100万ドル相当のビットコインを100万ドル相当のIBITに交換する、あるいはその逆の交換が完全に非課税で実施可能となった。このメカニズムにより、制度投資家はビットコイン現物とデリバティブ商品を効率的に相互転換でき、市場流動性が飛躍的に向上している。セイラー氏は「資産の商業化、グローバル化、制度化に必要なすべての要素が2025年までに揃えられた」と評価している。## 短期予測は無意味：ビットコインの長期的な動向を見るべき理由市場では短期的な価格予測や4年周期論に基づいたビットコイン売却が続いている。しかしセイラー氏は「100日間の市場動向を予測しようとするのは無駄である」と明確に述べる。ビットコインが95日前に史上最高値を更新したにも関わらず、短期的な価格下落を理由に失望を語ることは本質を見誤っているという主張である。ビットコインの根底にある哲学は「低い時間選好度」であり、すべてのイデオロギー運動の歴史を振り返ると、何かに献身する者は典型的に10年以上を要してきた。短期的な出来事に焦点を当てることは、この根本的な性質に反しているとセイラー氏は指摘する。ビットコイン・パフォーマンスを4年移動平均線で評価すれば、強気な傾向が明確になる。過去90日間の下落は、「先見の明のある投資家にとって買い増しの絶好の機会だった」と言い換える余地がある。## デジタル信用市場への参入：Strategyが目指す10兆ドルの可能性Strategyの戦略的方向性は、デジタル信用市場への本格的な参入にある。セイラー氏は銀行業には全く興味がないと明言し、代わりに「デジタル信用」の構築を目標に掲げている。理想的な金融商品とは、配当利回り10%で価値比（Value Ratio）が1～2の上場商品である。もし米国債市場の10%を獲得できれば、その市場規模は10兆ドルに達する。つまりStrategy商品の潜在市場は10兆ドルという巨大な規模であり、競合数は極めて限定的である。シニアクレジットやコーポレートクレジット市場と同様に、ビットコイン担保のデリバティブ事業、取引所、さらには保険事業まで拡張可能な無限の可能性が存在する。ドル準備金を活用して企業の信用力を高める戦略により、Strategyは従来の金融機関を凌駕する商品競争力を獲得しようとしている。セイラー氏は「事業会社の株式価値は、現在の資本活用方法だけでなく、将来何をするかによっても左右される」と述べ、まだ実行されていないことが実行不可能であることを意味しないと強調している。この見方は、ビットコインをデジタル資本とする新興金融市場の構築に対する揺るがぬコミットメントを示す発言として注目される。
ビットコイン制度化の新しい動向：Strategy創業者セイラー氏が語る2026年の展開戦略
2026年に入り、ビットコイン市場は短期的な価格変動よりも、根本的な構造的進展を遂行している。Strategy創業者兼会長のマイケル・セイラー氏は「What Bitcoin Did」ポッドキャストでの発言を通じ、2025年から2026年にかけてのビットコイン制度化の動向について、その本質的な意義を明確に述べている。セイラー氏は短期的な相場観を排除し、長期的なファンダメンタルズの強さこそが真の評価軸であると言い張っている。
制度的採用が加速：200社を超える企業のビットコイン保有動向
ビットコインの最大の勝利は、価格水準ではなく制度的な浸透にある。2024年時点でバランスシートにビットコインを保有していた企業は30～60社程度だったが、2025年末までにその数は約200社に達した。この動向は、単なる投機ではなく、企業による戦略的資産配置の本格化を示している。
セイラー氏は「すべての家庭、すべての企業がビットコインを購入できる。赤字企業にとっても、利益企業にとっても、ビットコイン保有はバランスシート改善の合理的な選択肢となる」と指摘する。世界には4億社以上の企業が存在するため、200社という数字は市場成熟のほんの端緒に過ぎないという見方は、この資産クラスの潜在的な拡張性を浮き彫りにしている。
ビットコイン保有企業が批判の対象となることについて、セイラー氏は「批判の焦点はビットコイン購入にあるべきではなく、継続的な損失の垂れ流しにあるべきだ」と言い換えている。ビットコインを保有する企業は、電力インフラを保有する工場と同等であり、単なる投機商品ではなく、生産性向上のためのツールとしての性格を強調している。
規制・会計の言い換え戦略：2025年に起こった根本的な変化
2025年を転機として、規制・会計・保険の領域で劇的な変化が生じた。この変化の動向は、ビットコイン市場の制度的成熟を示す端的な事例である。
保険適用の復活が象徴的だ。セイラー氏がStrategy設立当初にビットコイン購入の方針を決定した際、保険会社は保険契約を解除した。その後4年間にわたり、個人資産で会社補償をまかなう余儀ない状況が続いた。この状況が2025年に反転し、保険適用が復活した事実は、ビットコインに対する金融機関の評価が根本的に変わったことを意味している。
同様に、公正価値会計（Fair Value Accounting）の導入により、企業は保有するビットコインから生じる未実現キャピタルゲインを利益計上できるようになった。従来は法人税の代替ミニマム税の問題が立ちはだかっていたが、政府の積極的なガイダンス示唆により2025年にこの障壁は解消された。
政府レベルでは、ビットコインが「世界主要かつ最大のデジタル商品」として正式に認知された。この政策的な言い換えは、規制当局の姿勢が受動的容認から能動的推進へ転換したことを示唆している。
銀行システムへの統合動向：金融インフラの急速な整備
規制環境の変化に応じて、銀行セクターも急速に対応を進めている。年初時点では、10億ドル相当のビットコインを担保にしても融資は5セント程度という状況だった。しかし年末までに米国の主要銀行のほぼすべてがIBIT（iShares Bitcoin ETF）を担保とした融資を開始し、約4分の1の銀行がBTC現物担保融資の計画を発表した。
2026年初頭には、JPモルガン・チェースとモルガン・スタンレーが相次いでビットコインの売買と処理に関する協議を進めている。この動向は、投資銀行にとってビットコインが単なるリスク資産ではなく、本格的な運用対象へと位置づけが変わったことを意味している。
財務省はビットコインを含む暗号資産のバランスシート組み入れについて前向きな指針を提示し、CFTC（米国商品先物取引委員会）およびSEC（証券取引委員会）の委員長らもビットコイン支持を公式に表明している。
市場インフラの成熟：商業化メカニズムの導入
ビットコイン現物市場の成熟を象徴するのが、CME（シカゴ・マーカンタイル取引所）でのデリバティブ市場の商業化進展である。さらに注目すべき動向は、IBIT（イビット）とビットコイン現物間の非課税交換メカニズムの導入だ。100万ドル相当のビットコインを100万ドル相当のIBITに交換する、あるいはその逆の交換が完全に非課税で実施可能となった。
このメカニズムにより、制度投資家はビットコイン現物とデリバティブ商品を効率的に相互転換でき、市場流動性が飛躍的に向上している。セイラー氏は「資産の商業化、グローバル化、制度化に必要なすべての要素が2025年までに揃えられた」と評価している。
短期予測は無意味：ビットコインの長期的な動向を見るべき理由
市場では短期的な価格予測や4年周期論に基づいたビットコイン売却が続いている。しかしセイラー氏は「100日間の市場動向を予測しようとするのは無駄である」と明確に述べる。ビットコインが95日前に史上最高値を更新したにも関わらず、短期的な価格下落を理由に失望を語ることは本質を見誤っているという主張である。
ビットコインの根底にある哲学は「低い時間選好度」であり、すべてのイデオロギー運動の歴史を振り返ると、何かに献身する者は典型的に10年以上を要してきた。短期的な出来事に焦点を当てることは、この根本的な性質に反しているとセイラー氏は指摘する。
ビットコイン・パフォーマンスを4年移動平均線で評価すれば、強気な傾向が明確になる。過去90日間の下落は、「先見の明のある投資家にとって買い増しの絶好の機会だった」と言い換える余地がある。
デジタル信用市場への参入：Strategyが目指す10兆ドルの可能性
Strategyの戦略的方向性は、デジタル信用市場への本格的な参入にある。セイラー氏は銀行業には全く興味がないと明言し、代わりに「デジタル信用」の構築を目標に掲げている。
理想的な金融商品とは、配当利回り10%で価値比（Value Ratio）が1～2の上場商品である。もし米国債市場の10%を獲得できれば、その市場規模は10兆ドルに達する。つまりStrategy商品の潜在市場は10兆ドルという巨大な規模であり、競合数は極めて限定的である。
シニアクレジットやコーポレートクレジット市場と同様に、ビットコイン担保のデリバティブ事業、取引所、さらには保険事業まで拡張可能な無限の可能性が存在する。ドル準備金を活用して企業の信用力を高める戦略により、Strategyは従来の金融機関を凌駕する商品競争力を獲得しようとしている。
セイラー氏は「事業会社の株式価値は、現在の資本活用方法だけでなく、将来何をするかによっても左右される」と述べ、まだ実行されていないことが実行不可能であることを意味しないと強調している。この見方は、ビットコインをデジタル資本とする新興金融市場の構築に対する揺るがぬコミットメントを示す発言として注目される。