Como a tese de Jim Rickards de $10.000 em ouro redefine as perspetivas de criptomoedas e commodities para 2026

Os mercados financeiros globais entraram num período de transformação à medida que a volatilidade de final de ano diminuiu, revelando mudanças fundamentais nos fluxos de capitais e no sentimento dos investidores. A tese de longa data do renomado economista Jim Rickards sobre as avaliações de metais preciosos ganhou nova relevância neste ambiente, especialmente à medida que o ouro e a prata atingiram máximos históricos enquanto os ativos digitais enfrentaram barreiras técnicas críticas. A projeção de Rickards de que o ouro poderia atingir $10.000 por onça e a prata $200 por onça até o final de 2026 agora serve como uma possível estrela guia para compreender as dinâmicas de mercado mais amplas, abrangendo tanto ativos tradicionais quanto digitais.

Surto de Metais Preciosos: O Quadro Macroeconômico de Jim Rickards

Durante o período prolongado de feriados, os metais preciosos experimentaram uma ascensão notável que valida a tese de longo prazo articulada por economistas como Jim Rickards. A prata ultrapassou a $75 barreira psicológica, tendo entregado aproximadamente 161% de ganhos desde o início do ano e subindo pela quinta sessão consecutiva. O ouro, simultaneamente, quebrou recordes anteriores, ultrapassando brevemente $4.530 por onça, ampliando seu desempenho superior no complexo de commodities.

Este rally reflete correntes macroeconômicas mais profundas do que a força técnica superficial. O Yuan chinês offshore (CNH) superou o nível crítico de 7,0 contra o USD—marcando a primeira quebra em mais de um ano—à medida que a repatriação de capitais e a demanda por liquidação de câmbio aceleraram. A Industrial Securities atribuiu essa valorização cambial não principalmente à fraqueza do dólar, mas sim a um momentum endógeno impulsionado pela atividade econômica doméstica e pelos fluxos de capitais. Essa confluência de dinâmicas de mudança de capitais está alinhada com a estrutura mais ampla de Jim Rickards sobre instabilidade monetária e o papel dos metais preciosos como ativos de preservação de riqueza.

As previsões de Rickards ganham credibilidade através do apoio institucional: a Wyckoff projeta preços do ouro ao final do ano em $4.600, enquanto o Citibank enxerga que o cobre (ou outra commodity sensível à inflação) potencialmente atingirá $15.000 por tonelada em cenários de mercado em alta. Essas projeções reforçam como o establishment financeiro reconhece cada vez mais que os preços das commodities podem continuar a transcender faixas históricas se as políticas macroeconômicas permanecerem acomodatícias.

Episódio do Fundo de Prata SDIC: Mecânica de Arbitragem e Sinais de Mercado

O único produto de futuros de metais preciosos oferecido publicamente na China—o Fundo de Investimento em Valores Mobiliários de Futuros de Prata Guotai Junan (LOF)—iluminou importantes mecânicas de mercado. O preço de mercado secundário do fundo tinha uma margem de 45% sobre o valor líquido dos ativos, negociando a até 2,804 yuans contra o NAV de 1,9278 yuans. Após a gestão aumentar o limite de subscrição de 100 para 500 yuans em 19 de dezembro para atrair capital de arbitragem, o fundo foi urgentemente suspenso de negociação em 26 de dezembro.

Ao retomar as negociações, o fundo atingiu imediatamente o limite diário de baixa, enquanto fundos de arbitragem executaram a estratégia clássica de “subscrição fora da bolsa—T+2 venda na bolsa”. O volume de negociação atingiu 260 milhões de yuans quando os mercados reabriram, com a margem de prêmio colapsando para aproximadamente 29,64%. O analista do Gesang Fund, Bi Mengran, caracterizou essa sequência como realização de arbitragem didática, demonstrando como oportunidades estruturais podem evaporar rapidamente uma vez que as dinâmicas de mercado mudam.

Consolidação do Bitcoin: Navegando pelo Ponto de Estrangulamento de $23,7B em Opções

O Bitcoin traçou uma trajetória restrita dentro do corredor de $85.000-$90.000, com participantes do mercado atribuindo esse comportamento de faixa a um evento massivo de expiração de opções anuais, que carregou um valor nocional entre $23,7 bilhões e $28,5 bilhões. Em vez de representar convicção direcional, esse padrão de consolidação reflete as dinâmicas clássicas de liquidações de derivativos de grande valor nocional, criando fricção de preço.

A divergência de opiniões de especialistas sobre a trajetória do Bitcoin após a liquidação reflete a incerteza genuína inerente aos mercados cripto contemporâneos. Analistas otimistas, incluindo Michael van de Poppe, enfatizam que os mercados de commodities acumularam momentum significativo e que o afrouxamento macroeconômico pode redirecionar liquidez para ativos digitais. Van de Poppe especificamente mira uma ruptura acima de $90.000 em direção a $100.000. O analista on-chain Murphy identifica aproximadamente 670.000 BTC acumulados ao redor de $87.000, formando o que ele caracteriza como suporte formidável. O analista Mark mantém a convicção em alvos de alta em torno de $91.000.

Por outro lado, participantes mais cautelosos, liderados por Lennart Snyder e Ted, sugerem que o Bitcoin pode precisar de uma nova testagem do suporte próximo de $85.000 antes de realizar uma ruptura direcional credível. Kapoor Kshitiz e pesquisadores do CoinDesk observam que o Bitcoin passou apenas 28 dias na faixa de $70.000-$80.000, em comparação com aproximadamente 200 dias na faixa de $30.000-$50.000, sugerindo que áreas de preço mais baixas possuem suporte estrutural mais forte. Esse padrão histórico levanta questões sobre se a zona de $70.000-$80.000 requer mais tempo de consolidação antes de se tornar um suporte confiável.

Orientações futuras de traders institucionais de cripto oferecem cenários concorrentes: o COO do BTSE, Jeff Mei, sugere que, se o Federal Reserve pausar os cortes de juros no Q1 de 2026, o Bitcoin poderia recuar para $70.000. No entanto, se a “expansão quantitativa implícita” persistir e o capital institucional continuar fluindo para ativos digitais, os preços poderiam se estender para níveis de $92.000-$98.000. O pesquisador Axel Adler Jr. do CryptoQuant emite um aviso, observando que o Índice de Força Relativa mensal do Bitcoin caiu para 56,5, aproximando-se da média móvel de 4 anos de 58,7; quebrar abaixo de 55 sinalizaria um risco de correção mais profunda.

A análise de ciclos históricos do Ali Charts acrescenta perspectiva: o Bitcoin geralmente leva cerca de 1.064 dias para passar do fundo ao topo de um ciclo, e 364 dias para descer do topo até o próximo fundo. Extrapolando padrões históricos, o próximo fundo de ciclo poderia ocorrer em outubro de 2026, com preço estimado em torno de $37.500—coerente com níveis de retração de 80% históricos.

Estado Liminar do Ethereum: Aguardando Catalisador de Volatilidade

O Ethereum oscilou entre $2.700 e $3.000 sem estabelecer uma tendência direcional clara. Segundo o analista Ted, o Ethereum precisa de uma de duas condições para gerar movimentos decisivos: recuperar e sustentar acima de $3.000 ou recuar através da zona de suporte de $2.700-$2.800 para estabelecer uma consolidação de níveis inferiores.

Kapoor Kshitiz observa que grandes investidores acumularam 4,8 milhões de ETH desde 21 de novembro, a um custo médio de cerca de $2.796—um nível de preço que acionaria uma venda forçada significativa se for rompido. Abaixo desse nível, o próximo suporte on-chain importante fica mais próximo de $2.300. Jeff Mei, do BTSE, projeta que a perspectiva de médio prazo do Ethereum depende fortemente das trajetórias de política macroeconômica: se o Fed pausar os cortes de juros, o ETH poderia contrair para cerca de $2.400, enquanto uma continuidade na “QE oculta” poderia impulsionar os preços para $3.600.

O analista técnico CryptoBullet observa que a dinâmica atual do preço do Ethereum ecoa as condições de mercado de 2022. Uma quebra do suporte atual poderia precipitar quedas na faixa de $2.200-$2.400 antes de possíveis rebounds em direção à média móvel de 200 dias.

Apesar da incerteza de curto prazo, os touros de longo prazo, incluindo Yi Lihua, fundador da Trend Research, mantêm a convicção de que o ambiente atual representa uma zona de fundo, e não o topo do ciclo. Yi Lihua comprometeu-se a alocar $1 bilhões em acumulação sistemática de compras na baixa, apostando que um ciclo de mercado altista significativo se materializará ao longo de 2026.

Altcoins: Posicionamento para Oportunidade de Meio de Ciclo

Enquanto os ativos cripto principais consolidam, o analista Axel Bitblaze argumenta que, se o Bitcoin estiver atualmente passando por uma correção de meio de ciclo em vez de completar um topo de ciclo importante, as altcoins se beneficiarão de condições relativas melhores. Projetos de alta qualidade podem até estabelecer novas máximas históricas durante essa fase corretiva, especialmente se o capital rotacionar para projetos com narrativas fundamentais mais fortes.

Sentimento de Mercado e Dinâmicas de Liquidação

O cenário de sentimento macro refletiu uma apreensão extrema, com o Índice de Medo & Ganância registrando 20—colocando os mercados na zona de “Medo Extremo” no final de dezembro. Essa ansiedade elevada se materializou em liquidações forçadas significativas, com $181 milhão em liquidações de 24 horas globalmente. As liquidações de Bitcoin totalizaram $73,65 milhões, as de Ethereum atingiram $24,97 milhões, e as de Solana somaram $10,3 milhões.

Os fluxos de capital institucional apresentaram um quadro de baixa, com ETFs de Bitcoin registrando $175 milhão em saídas líquidas durante seu quinto dia consecutivo de resgates. Os ETFs de Ethereum tiveram $52,7 milhões em saídas líquidas, enquanto posições menores como Solana e XRP registraram entradas modestas.

Perspectivas Futuras: Conectando Técnicos de Curto Prazo e Tese de Longo Prazo

À medida que os mercados cripto navegam pelos cruzamentos técnicos imediatos definidos por expirações de opções e dinâmicas de suporte-resistência, as estruturas analíticas mais amplas de economistas como Jim Rickards moldam cada vez mais o posicionamento institucional. A tese de Rickards sobre as avaliações finais dos metais preciosos em um mundo de instabilidade monetária e políticas de acomodação fornece uma âncora filosófica e prática para entender por que tanto ouro quanto ativos digitais atraem capital simultaneamente.

A trajetória de 2026 provavelmente dependerá de o Federal Reserve manter sua política acomodatícia ou mudar para uma postura de restrição. Se a expansão quantitativa implícita persistir, tanto os metais preciosos quanto os ativos cripto podem exceder significativamente as metas de preço atuais. Por outro lado, se ocorrer aperto na política, ambas as classes de ativos enfrentarão pressões corretivas, embora ciclos históricos sugiram que mesmo essas correções representarão oportunidades dentro de quadros de alta de longo prazo.

A extrema sensação de medo atualmente presente nos mercados, combinada com liquidações significativas e saídas de ETFs, pode, por fim, representar a capitulação típica de fases finais de declínio antes de que ocorram quebras diretas. A expiração de opções de $23,7 bilhões que gerou consolidação fornece um momento catalisador natural para determinar se os mercados irão resolver em alta ou retestar níveis críticos de suporte. Os participantes do mercado devem monitorar esses desenvolvimentos, mantendo a consciência de que Jim Rickards e estrategistas macro similares veem 2026 como um ano potencialmente transformador para ativos que servem como proteção contra inflação e seguro monetário—categorias que abrangem tanto metais preciosos quanto criptomoedas com fundamentos credíveis.