Como Pegasus, Unicórnio e Titã estão a Remodelar o Mercado de Proxy

O panorama do mercado de proxies continua a evoluir a um ritmo acelerado, e o Virtuals Protocol introduziu uma estrutura fundamental que desafia a abordagem única para todos. Em vez de forçar todos os construtores a seguir um único caminho de lançamento, três mecanismos de publicação distintos — Pegasus, Unicorn e Titan — agora oferecem opções flexíveis adaptadas a diferentes níveis de maturidade e necessidades de mercado. Esta mudança arquitetónica representa uma reflexão fundamental sobre como os projetos devem entrar e escalar dentro do mercado emergente de proxies.

Por que o Mercado de Proxies Exigia Múltiplos Caminhos de Lançamento

Durante anos, o mercado de proxies operou sob a suposição de que um modelo de lançamento unificado poderia servir todos os participantes de forma igual. Em 2024, o foco principal foi na validação. A questão era simples: podem os proxies existir na cadeia, negociar publicamente e coordenar valor económico real? Estruturas de fase inicial priorizavam velocidade e experimentação acima de otimização.

Até 2025, as prioridades mudaram. A comunidade introduziu um modelo de justiça em primeiro lugar, desenhado para democratizar o acesso e garantir transparência em escala. No entanto, essa abordagem revelou suas próprias limitações. Embora a justiça criasse pontos de entrada equitativos, não conseguiu fortalecer a convicção entre os primeiros crentes, nem forneceu caminhos integrados para desenvolvimento sustentado. Equipes em diferentes fases enfrentavam obstáculos fundamentalmente diferentes — startups precisavam de canais de distribuição, equipes em fase de crescimento requeriam infusões de capital, e entidades estabelecidas precisavam de mecanismos claros de entrada no mercado.

O mercado exigia diferenciação, não uniformidade. Essa realização levou ao desenvolvimento de uma estrutura de três níveis que mantém liquidez compartilhada, propriedade unificada e coerência do ecossistema, ao mesmo tempo que permite aos construtores escolher o mecanismo que corresponde à sua fase específica.

Compreendendo a Estrutura de Três Níveis: Pegasus, Unicorn e Titan

Pegasus: Aceleração Focada na Distribuição para Experimentação Inicial

Pegasus funciona como a opção de distribuição prioritária dentro do mercado de proxies. Destina-se a construtores em fase inicial que priorizam entrada rápida no mercado em detrimento de alocações reservadas de tokens. Este mecanismo responde a uma questão crítica: o mercado realmente precisa deste proxy?

A filosofia de design enfatiza estruturas leves. Praticamente toda a oferta de tokens flui para pools de liquidez, com reservas mínimas para airdrops e programas do ecossistema. Pegasus elimina totalmente pré-alocações de fundadores — aqueles que desejam manter tokens devem comprá-los em condições idênticas às de todos os outros participantes do mercado, garantindo que as participações sejam conquistadas pelo desempenho e não por privilégios.

A descoberta de preço opera através de uma curva de bonding, um mecanismo transparente que transita automaticamente para Uniswap assim que certos limites predefinidos são atingidos. Ao exigir que os fundadores acumulem suas posições no mercado aberto, Pegasus alinha incentivos perfeitamente: o sucesso do construtor está diretamente correlacionado com o desempenho do token.

O caminho Pegasus tem se mostrado particularmente valioso para construtores que testam hipóteses de mercado. Ele fornece credibilidade na construção da comunidade através de dados de uso reais, em vez de promessas de alocação de tokens, tornando-se ideal para projetos que ainda estão validando hipóteses centrais.

Unicorn: Crescimento Baseado em Crença com Financiamento Vinculado ao Desempenho

Unicorn representa uma estrutura evoluída para projetos prontos para escalar além da experimentação inicial. Introduz a Formação de Capital Automatizada (ACP), um mecanismo que vincula captação de recursos diretamente à validação de mercado e métricas de desempenho.

Lançamentos Unicorn começam com total transparência — sem listas brancas, sem pré-vendas, sem alocações restritas. Proteções anti-sniper evitam domínio por bots durante as fases iniciais de negociação, com valor capturado sendo redirecionado para recompras nativas do protocolo que aumentam a profundidade da liquidez.

A característica distintiva é o modelo de financiamento condicional do ACP. Uma porção designada de tokens da equipe converte-se automaticamente em capital somente após o projeto demonstrar apelo genuíno no mercado. A janela de financiamento abre quando a avaliação totalmente diluída (FDV) fica entre $2 milhão e $160 milhão. Criticamente, as equipes não recebem capital antecipadamente; em vez disso, ganham financiamento através do reconhecimento de mercado. Isso inverte estruturas tradicionais de incentivo — os fundadores provam valor primeiro, depois acessam o capital.

Ao vincular ganhos, financiamento e reputação diretamente ao desempenho, o Unicorn confere um significado genuíno à propriedade. Projetos com forte apoio comunitário e tração crescente atingem marcos de financiamento de forma orgânica, enquanto aqueles que não conseguem ganhar tração de mercado permanecem sem financiamento — criando um filtro de desempenho que fortalece a qualidade do ecossistema.

Titan: Lançamentos em Escala Institucional para Projetos Estabelecidos

Titan atende a projetos que já estabeleceram credibilidade, maturidade operacional e caminhos claros de implantação. São tipicamente equipes com produtos existentes, histórico comprovado, apoio institucional ou planos bem definidos de integração no mundo real. O Titan não exige validação de mercado inicial, pois a base já existe.

Consequentemente, o Titan abandona curvas de bonding e mecanismos de descoberta faseada. Em vez disso, estabelece requisitos de base claros: uma avaliação implícita mínima de $50 milhão e uma provisão mínima de liquidez de 500.000 USDC pareada com $VIRTUAL durante o evento de Geração Inicial de Tokens (TGE).

Estes requisitos garantem profundidade de mercado adequada, minimizam volatilidade por liquidez insuficiente e posicionam os lançamentos para operações em escala institucional. A economia de tokens, cronogramas de vesting e estruturas de distribuição permanecem sob controle total da equipe, mas devem cumprir padrões do protocolo e regulatórios. A taxa fixa de transação é de 1%.

As equipes que optam pelo Titan devem comprometer capital significativo antecipadamente e aceitar expectativas elevadas de transparência. Em troca, obtêm caminhos claros de entrada no mercado, liquidez inicial substancial e legitimidade imediata do ecossistema, sem restrições artificiais.

O Titan também suporta migrações de tokens proxy existentes que buscam uma integração mais profunda com o Virtuals. Projetos com comunidades ativas de negociação, liquidez existente ou bases de detentores estabelecidas podem fazer a transição para o Titan mantendo a continuidade de mercado. Os requisitos de migração seguem os padrões de lançamento — mantendo o piso de avaliação de $50 milhão e 500k USDC/$VIRTUAL paridade para garantir estabilidade na migração.

Navegando pelo Mercado de Proxies: Qual Estrutura se Encaixa no Seu Projeto?

Escolha Pegasus se sua prioridade é implantação rápida e credibilidade comunitária através de tração real, em vez de alocação de tokens. Pegasus funciona melhor para projetos de validação inicial que testam a demanda de mercado.

Escolha Unicorn se busca captação substancial de capital, mantendo alinhamento entre incentivos da equipe e desempenho de mercado. Unicorn é adequado para projetos em fase de crescimento prontos para escalar, mas que precisam de validação de financiamento baseada em desempenho.

Escolha Titan se seu projeto atingiu maturidade operacional, possui apoio institucional ou já possui presença de mercado. Titan serve a equipes preparadas para operar em escala, sem necessidade de fases prolongadas de validação de mercado.

A Filosofia por Trás da Estrutura

O sistema de três caminhos reflete o aprendizado acumulado de múltiplos ciclos de mercado. Protótipos iniciais ensinaram ao ecossistema como os proxies poderiam ser estruturados. O modelo de justiça Genesis demonstrou como a acessibilidade pode escalar. A estrutura Unicorn mostrou como crença e capital podem se alinhar. Pegasus, Unicorn e Titan sintetizam essas lições em um sistema coeso, porém adaptável.

Este sistema não é intencionalmente estático. À medida que o mercado de proxies continua a amadurecer, à medida que as necessidades dos construtores evoluem e à medida que a economia mais ampla de agentes de IA se expande para novos territórios, esses mecanismos irão se adaptar de acordo. O objetivo nunca é prender os construtores a caminhos predeterminados, mas garantir que o mecanismo certo chegue na hora certa — sem sacrificar liquidez, autonomia de propriedade ou integridade do ecossistema.

O Virtuals Protocol continua a avançar os padrões de publicação por meio de aprendizado iterativo, lançamentos públicos e evolução responsiva. O futuro do mercado de proxies depende não de impor uniformidade, mas de combinar mecanismos às condições de mercado e manter uma evolução disciplinada à medida que as condições mudam. Pegasus, Unicorn e Titan representam esse compromisso.