Ce que suggère Michael Saylor sur la formalisation du Bitcoin — Stratégie pour le marché du crédit numérique en 2026

M. Michael Saylor (fondateur et président de Strategy) est apparu sur le podcast « What Bitcoin Did » et a évoqué les changements structurels dans l’industrie du Bitcoin. La « victoire » qu’il souligne ne concerne pas les fluctuations de prix à court terme, mais plutôt le progrès de l’adoption institutionnelle et fondamentale. En réfléchissant à la signification de cette déclaration, il devient évident que le marché des actifs numériques traverse une période de transformation fondamentale en vue de 2026.

La « victoire » du Bitcoin ne réside pas dans le prix à court terme, mais dans l’établissement d’une base institutionnelle

Saylor considère que la phase actuelle, qui marque les 17 ans du Bitcoin, est « l’année du saut historique ». La tendance à se concentrer sur la volatilité de fin d’année est courante, mais il met en avant plusieurs avancées majeures au niveau de la couche fondamentale.

Concrètement, en 2024, environ 30 à 60 entreprises détenaient du Bitcoin dans leur bilan, mais d’ici 2025, ce nombre a augmenté à environ 200. Ce chiffre seul peut être trompeur — il suggère que le Bitcoin a considérablement changé de statut, passant de « produit spéculatif » à « actif d’entreprise ».

Par ailleurs, trois avancées importantes ont eu lieu simultanément : la reprise de l’assurance, la comptabilité à la juste valeur permettant la reconnaissance des bénéfices, et la reconnaissance officielle du Bitcoin par le gouvernement. Ces événements ne sont pas de simples mouvements de marché, mais indiquent une acceptation du Bitcoin du côté de l’infrastructure réglementaire, symbolisant une transition vers une industrialisation.

Intégration du bilan avec les institutions financières — Retour sur les avancées majeures de 2025

La relation entre le système bancaire et le Bitcoin évolue. Au début de l’année, il était difficile d’obtenir un prêt garanti par environ 1 milliard de dollars en Bitcoin, mais d’ici la fin de l’année, presque toutes les grandes banques américaines ont commencé à prêter en utilisant l’IBIT (ETF de Bitcoin en physique), et environ un quart d’entre elles ont annoncé des plans de prêt avec garantie directe en BTC.

Le ministère des Finances a émis des orientations positives concernant l’intégration des actifs cryptographiques dans le bilan, et les présidents de la CFTC (Commodity Futures Trading Commission) et de la SEC (Securities and Exchange Commission) ont également exprimé leur soutien au Bitcoin. De plus, la commercialisation des dérivés Bitcoin sur le CME a progressé, et un mécanisme d’échange physique non imposable de Bitcoin et d’IBIT d’une valeur d’un million de dollars a été mis en place.

En regardant 2025, il est clair que ces infrastructures représentent le processus d’intégration du Bitcoin dans le système financier mondial. Il ne faut pas se limiter à une vision à court terme du prix, mais plutôt comprendre cette évolution sous l’angle de l’intégration systémique.

La perception correcte de la taille du marché — La signification des débats sur l’achat de Bitcoin par les entreprises

Certains craignent que, face à l’engouement des entreprises pour l’achat de Bitcoin, le marché puisse ne pas suivre. Cependant, Saylor remet en question cette hypothèse fondamentale.

Il existe 400 millions d’entreprises dans le monde. Même si 200 d’entre elles détiennent du Bitcoin, cela ne représente qu’une infime partie de la taille du marché. La vraie question est plutôt : « Pourquoi pas toutes les 4 milliards d’entreprises ne peuvent-elles pas acheter du Bitcoin ? » Cette question inverse indique à quel point le marché du Bitcoin pourrait être immense.

Il faut aussi interpréter de manière plus rationnelle la motivation des entreprises à acheter du Bitcoin. Même les entreprises en déficit peuvent espérer améliorer leur bilan en détenant du Bitcoin, et pour celles qui sont rentables, cela peut augmenter leurs profits. Détenir du Bitcoin peut être considéré comme une manière d’acquérir un capital universel, comparable à une « usine possédant une infrastructure électrique » pour améliorer la productivité.

Jusqu’à présent, beaucoup de temps a été consacré à débattre de la légitimité de l’achat de Bitcoin. Mais en regardant vers 2026, il devient évident que la question fondamentale doit plutôt porter sur « comment percevoir la taille du marché » et « comment accepter la transformation du système financier ».

Le potentiel du marché du crédit numérique — La vision stratégique de Strategy

Strategy ne se lance pas dans la banque pour se concentrer sur une opportunité plus grande. La société envisage de construire un marché de « crédit numérique ».

En positionnant le Bitcoin comme un capital numérique, Strategy utilise la réserve de dollars pour renforcer la crédibilité des entreprises et offrir des produits de crédit numériques. La taille potentielle de ce marché est impressionnante. Si elle parvient à capter 10 % du marché obligataire américain, cela représenterait un marché de 10 000 milliards de dollars.

De nombreuses entreprises émettent des crédits senior ou d’entreprise, et ce marché n’est pas saturé. La réalité qu’aucune compagnie d’assurance ne possède actuellement de Bitcoin en garantie ou en capital montre à quel stade initial en est cette industrie.

La philosophie de gestion de Strategy est claire : le Bitcoin est un capital numérique, et la société est une entreprise de crédit numérique. La combinaison de ces deux éléments permettra la création d’un nouveau mécanisme de création de crédit, différent du système financier traditionnel.

La renaissance de la perspective à long terme — Au-delà des prévisions à court terme

Ce que Saylor insiste constamment, c’est l’inutilité de se concentrer sur les tendances à 100 jours ou 10 mois. En regardant l’histoire de toutes les idéologies depuis 10 000 ans, ceux qui s’y consacrent ont généralement consacré une décennie. Si l’objectif est la commercialisation du Bitcoin, l’évaluation du succès doit aussi se faire sur une échelle temporelle adaptée.

Il n’a pas de sens de tenter de prévoir le prix du Bitcoin en 2026 dans 90 ou 180 jours. En utilisant une moyenne mobile sur 4 ans pour évaluer la performance du Bitcoin, on constate une tendance plutôt optimiste, ce qui a une signification plus fondamentale.

La reconnaissance que l’ensemble de l’industrie et du réseau évolue dans la bonne direction est essentielle pour comprendre le marché de 2026. En adoptant cette perspective, il devient évident que ce ne sont pas les fluctuations temporaires de prix qui déterminent la véritable signification du marché du Bitcoin, mais plutôt l’institutionnalisation, le développement des infrastructures et l’expansion de la taille du marché.