Gigantes do mercado esclarecem: o mercado de alta das criptomoedas não acabou, apenas mudou de especulação para alocação

A compreensão da mídia sobre a mudança na estrutura do mercado tem apresentado equívocos. Em 21 de janeiro, Garrett Jin, suspeito de ser a “baleia insider 1011”, publicou uma mensagem esclarecendo que algumas interpretações dos meios de comunicação sobre o ponto de vista da Wintermute foram gravemente distorcidas. O aumento do envolvimento de instituições não é um sinal de fim do mercado em alta de criptomoedas, pelo contrário, isso indica que o mercado está passando por uma mudança estrutural de uma fase de especulação para uma fase de alocação — uma demonstração de maturidade do mercado, e não de declínio.

A causa do equívoco na mídia

confundiu dois conceitos diferentes

Algumas opiniões interpretaram erroneamente o fenômeno de “mudança na estrutura dos investidores de retail para instituições” como sendo “o fim do mercado em alta”. Mas Garrett Jin aponta que esses dois fatores não têm relação de causa e efeito. A participação maciça de fundos institucionais geralmente impulsiona os preços dos ativos e reduz a volatilidade, o que é uma lei básica de mercado — seja no mercado de ações ou de criptomoedas, essa lógica se aplica.

qual é a verdadeira mudança de mercado

A visão original da Wintermute centra-se em: à medida que o envolvimento de instituições se aprofunda, os principais ativos de criptomoedas, liderados por BTC e ETH, estão passando de ferramentas de especulação para ativos configuráveis. Essa é uma mudança de natureza, não uma negação de valor.

Manifestações específicas da transição de especulação para alocação

Verificação de dados: sinais de maturidade do mercado

a queda na volatilidade é um indicador-chave

A volatilidade do BTC caiu drasticamente de uma média histórica de 80%-150% para atualmente 30%-60%. Isso não indica uma diminuição na vitalidade do mercado, mas sim uma consequência direta da mudança na composição dos participantes. A estabilidade e o caráter de manutenção de longo prazo dos fundos institucionais naturalmente reduzem a volatilidade extrema do mercado.

caminhos específicos de envolvimento institucional

A compra em grande escala por ETFs e fundos de ativos digitais impulsiona a alta de preços e também altera o ritmo do mercado. A entrada acelerada de instituições no segundo semestre de 2025, e a queda de mercado em outubro do ano passado, reforçaram ainda mais a dominância dos ativos principais, ampliando a diferença estrutural entre BTC, ETH e Meme coins.

validação das leis históricas

Essa mudança não é exclusiva do mercado de criptomoedas. O desenvolvimento do mercado de ações na China (A-shares) e nos EUA demonstra que, após a entrada em massa de instituições, a estrutura do mercado torna-se mais estável e tendência. A volatilidade de preços diminui, mas a tendência de alta tende a ser mais duradoura.

Por que isso não é o fim do mercado em alta

sob a perspectiva de mudança de sistema

O ponto central resumido por Garrett Jin é: estamos no fim de uma fase de “retail impulsionado, alta volatilidade, Meme dominando”, e não no fim de todo o mercado em alta. O mercado está passando por uma transformação de sistema, de especulação para alocação, de emoções de retail para posições institucionais, de volatilidade extrema para volatilidade de nível institucional.

sustentação do desempenho de preços

Segundo informações, o preço atual do BTC mantém-se em níveis elevados, e a demanda contínua de alocação por parte das instituições fornece suporte aos preços. Essa demanda de alocação tende a ser mais sustentável do que a especulativa.

Resumo

O mercado de criptomoedas não está em declínio, mas passando por um processo necessário de maturação. Confundir essa mudança estrutural com o “fim do mercado em alta” é um erro na compreensão das leis de desenvolvimento do mercado. O aumento na participação de instituições altera a forma e o ritmo do mercado, não a tendência geral de alta. A transição de um sistema de especulação para um sistema de alocação significa que o mercado está construindo uma base de crescimento mais estável e sustentável. Isso não é um sinal de declínio, mas um marco de maturidade.