2026年山寨行情是否全面爆发？#山寨季何时到来？

总结：结构性分化，而非全面爆发
核心依据如下：
1. 资金将“选择性流入”：全球流动性可能改善，但机构资金（通过ETF等）和聪明钱将高度集中于有真实收入、产品市场契合度高的协议（如头部永续DEX、预测市场），而非单纯炒作叙事。
2. 市场结构已变：市场主导力量从散户转向机构，导致行情更依赖仓位、费率和流动性等微观结构。这抑制了全面暴涨的动能，同时主要流动性仍被比特币和以太坊ETF吸收。
3. 需要关键“触发器”：全面行情需依赖一个或多个条件：主流机构将投资范围扩大至更广的山寨币、BTC/ETH等龙头资产持续上涨产生广泛财富效应，或监管重大进展（如关键法案通过）吸引散户大规模回归。
4. 特定板块机会明确：机会将存在于与真实世界交互的板块：稳定币支付（监管框架下的增长支柱）、预测市场（向主流演进的基础设施）及部分领先的公链生态（如Solana）。
总而言之，2026年应放弃对“全面山寨季”的幻想，转而寻找具备稳健商业模式、清晰现金流和实用价值的标的。市场的奖励机制正在从“叙事创造”转向“价值发现”。