Топ-100 криптовалют сталкиваются с структурными препятствиями, поскольку рынок преодолевает регуляторные изменения и эволюцию торговых часов

Значительные изменения разворачиваются на глобальных финансовых рынках. Пока большинство из топ-100 криптовалют продолжают торговаться ниже критических скользящих средних, традиционные рынки акций одновременно проходят через операционные трансформации. В ближайшие недели, вероятно, произойдет переопределение потоков капитала как в традиционной, так и в цифровой экосистемах активов, при этом институциональные участники стратегически перестраиваются.

Эксперимент Nasdaq с расширенными часами торгов может изменить микроструктуру рынка

Nasdaq готовится подать официальное заявление в SEC о расширении часов торговли акциями по своей модели “5x23” — фактически переходя к почти непрерывной работе рынка. Согласно этому предложению, торговая неделя начнется в 21:00 в воскресенье и завершится в 20:00 в пятницу, разделенная между дневными сессиями (с 4:00 до 20:00 по восточному времени) и ночными сессиями (с 21:00 до 4:00).

Этот структурный сдвиг происходит в критический момент. Переход Биткоина к почти 24/7 инфраструктуре торговли — подтвержденный такими событиями, как нативная поддержка Bitcoin в MetaMask и рост ончейн-кошельков — говорит о том, что криптовалютные рынки уже работают по расширенному графику, который теперь стремятся повторить традиционные акции. Слияние этих двух экосистем может ускорить участие институциональных инвесторов в цифровых активах.

Слабость среди топ-100 криптовалют отражает более широкий этап консолидации рынка

По данным CoinDesk, 75 из топ-100 криптовалют в настоящее время торгуются ниже своих 50-дневных и 200-дневных скользящих средних (SMA) — сигнал, который немногие игнорируют. Это составляет 78% от $3 триллионной рыночной капитализации криптовалют(. Крупные активы, такие как Ethereum, Solana, BNB и XRP, все снизились с недавних максимумов, при этом только восемь токенов показывают переоскупленность по индексу относительной силы )RSI(, что указывает на возможное дальнейшее снижение.

Сам Биткоин откатился от своего октябрьского пика выше $126 000 до $87 000, что вызвало отток капитала. Однако этот откат не обязательно означает катастрофу — он часто предшествует значительным периодам накопления со стороны институтов. Тем временем, факт, что только 29 акций из Nasdaq 100 показывают подобную слабость, подтверждает идею, что криптовалюты переживают отдельную циклическую фазу, отличную от динамики рынка акций.

Изменения в регуляторной среде в нескольких юрисдикциях

Финансовый регулятор Великобритании )FCA( запустил широкую консультацию по правилам криптовалютного рынка, охватывающую листинг активов, предотвращение инсайдерской торговли, стандарты торговых платформ и раскрытие рисков стейкинга. Обратная связь ожидается до 12 февраля 2026 года, а финализация — к концу года.

Одновременно Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга )SFC$50 отметила подозрительную “Гонконгскую биржу стейбкоинов”, которая ложно заявляет о связях с местными фондовыми биржами — напоминание о том, что регуляторный контроль усиливается. В то же время в США председатель SEC Пол Аткинс предупредил о чрезмерном регулировании, признавая необходимость защиты конфиденциальности, что сигнализирует о возможном поиске компромисса между инновациями и национальной безопасностью.

Институциональный капитал ускоряет позиционирование в смежных с криптовалютами активах

Фонд пенсий штата Нью-Йорк увеличил свои вложения в MicroStrategy до $17 миллионов, а 14 из 25 крупнейших американских банков сейчас разрабатывают продукты на базе Bitcoin для клиентов. Сбербанк России объявил о тестировании продуктов DeFi, а партнерство японской Startale Group и SBI Holdings нацелено на запуск регулируемого йенового стейбкоина к Q2 2026.

Со стороны инвестиций, Ark Invest Катти Вуд вложила $50 миллион в акции BitMine, $16,26 млн в Coinbase и $10,8 млн в Circle Internet Group только 15 декабря — что говорит о сохраняющейся институциональной уверенности, несмотря на краткосрочную слабость цен среди топ-100 криптовалют.

Динамика проектов: закрытия компенсируются развитием инфраструктуры

Pryzm, протокол доходности Layer 1, объявил о прекращении деятельности в начале января из-за неустойчивой экономики, что привело к падению его токена на 80% за 24 часа. Аналогично, Aether Games — ранее поддерживаемая Mysten Labs — объявила о закрытии, назвав недобросовестность KOL, неудачные маркетинговые партнерства и неустойчивые показатели сжигания как причины.

В то же время MetaMask расширил свою мульти-цепочную поддержку, добавив нативную поддержку Bitcoin, позволяя пользователям покупать BTC за фиат, осуществлять ончейн-передачи и обменивать EVM-активы или SOL на Bitcoin. Этот шаг отражает более широкую тенденцию: несмотря на трудности отдельных проектов, инфраструктурный слой остается устойчивым и все более способным.

Метрики сети Bitcoin требуют пристального внимания

7-дневная скользящая средняя активных адресов Bitcoin снизилась до 660 000 — минимального уровня за 12 месяцев. Спрос на блоковое пространство значительно ослаб, доход майнеров за сутки снизился с $40 миллионов в Q3 до примерно $41 миллионов, почти полностью за счет блоковых субсидий, а не транзакционных сборов. Возникла необычная динамика: транзакции Rune теперь используют значительную пропускную способность сети, но при этом приносят только 5-10% дохода от сборов, что подчеркивает возможный дисбаланс между использованием и созданием стоимости.

Прогнозы рынка варьируются от бычьих до осторожных

Прогноз Grayscale на 2026 год предполагает, что Bitcoin достигнет новых рекордных максимумов в первой половине года, благодаря институциональному спросу и опасениям девальвации фиатных валют. Том Ли, соучредитель Fundstrat, утверждает, что криптовалютные рынки имеют потенциал в 200 раз превышающий текущий — при этом всего 4 миллиона Bitcoin-кошельков содержат более $10 000 в BTC, в то время как глобально насчитывается 900 миллионов пенсионных счетов.

Эти противоположные сигналы подчеркивают текущее состояние рынка: структурные препятствия, тянущие вниз большинство из топ-100 криптовалют, сочетаются с долгосрочным институциональным бычьим настроем относительно будущей роли этого класса активов в глобальных финансовых рынках.

Консолидация и стратегические приобретения меняют конкурентный ландшафт

Circle согласилась приобрести команду и интеллектуальную собственность Interop Labs, стоящую за кросс-чейн протоколом Axelar, что позволит привлечь ключевых участников в инфраструктурное подразделение Circle. Anchorage Digital, первый федерально лицензированный криптобанк, приобрела подразделение Securitize по управлению богатством — за год оно выросло более чем в 45 раз.

Эти шаги свидетельствуют о том, что успешные игроки консолидируют таланты и технологии, готовясь к возможной волне институционального внедрения.

ИИ и космическая экономика привлекают крупные раунды финансирования

Помимо криптовалютных проектов, капитал поступает в смежные сектора. AI-стартап Mirelo, специализирующийся на генеративном аудио для видео и игр, привлек $3 миллион под руководством a16z. Space, платформа предсказаний на базе Solana, закрыла seed-раунд на $300 миллион. Особенно выделяется Vast — стартап Джеда МакКалеба по созданию космической станции, — который ведет переговоры о привлечении $2 миллионов при оценке в миллиардов, с планами запустить “Haven-1” в 2026 году.

Эти инвестиции свидетельствуют о том, что венчурный капитал остается оптимистичным относительно долгосрочных технологических инноваций, несмотря на краткосрочное давление на цифровые активы.

Что происходит, когда большинство из топ-100 криптовалют торгуются ниже скользящих средних?

История показывает, что такая широкая слабость может сохраняться в течение кварталов, создавая возможности для налоговой оптимизации за счет убытков и вытеснения слабых участников с рынка. Однако в сочетании с институциональными притоками, ясностью регуляторных правил и расширением торговых часов в традиционных акциях, это может стать предпосылкой для события перераспределения.

Текущая ситуация — когда топ-100 криптовалют демонстрируют техническую слабость, но институциональные и геополитические факторы способствуют долгосрочному накоплению — представляет собой классическую асимметрию риск-вознаграждение. Для инвесторов, ориентирующихся на эти перекрестные факторы, важно уметь отличать циклическую слабость от структурного спада. Первые признаки указывают на то, что скорее всего речь идет о первом варианте.