Tomasz Tunguzの2026年予測：伝説的なVCの78.5％正確度予測がテクノロジー、金融、AIをどのように変革しているか

Tomasz Tunguz、Theory Venturesの著名な創設者は、再び驚くべき精度で年間の市場分析を提供しました。彼の2025年の予測は、AI、資本市場、暗号金融の主要な変化を正確に予測し、10点満点中7.85の驚異的な精度スコアを達成しました。今や、新しいデータと洗練された手法を武器に、Tunguzは2026年のために12の大胆な予測を行っており、それは転換点を示しています：人工知能は実験的なツールからミッションクリティカルなインフラへと移行し、企業の運営と競争のあり方を根本的に変革しています。

2025年がTomasz Tunguzの投資理論を検証した理由

2025年は、市場予測にとって画期的な年となりました。Tomasz Tunguzの予測フレームワークは、多くの主要トレンドを捉えましたが、完全ではありませんでした。彼はIPO市場の回復、GoogleのAI支配、ステーブルコインの爆発的成長、AIネイティブビジネスモデルの台頭を正確に予測しました。

IPOに関しては、2025年に46社のソフトウェア企業が上場し、123億ドルを調達しました。これは、2024年の21社のIPOで38億ドルにとどまったのに対し、2021年のピークには及びませんが、著しい回復です。CoreWeaveとCircleは素晴らしいデビューを飾り、投資家の革新的な企業への関心が再燃していることを示しました。ただし、SpaceX、Stripe、Databricksなどの一部の著名な候補は未だ非公開のままで、2026年の上場ラッシュの勢いを作り出しています。

GoogleのAI支配に関するTunguzの予測は的中しました。Googleはほぼすべての主要なAIカテゴリでトップの座を奪還しました。Gemini3モデルは事前学習とマルチモーダル能力で革新的な効率性を実現し、Gemini3 Flashは高頻度AIエージェントのワークフローのデフォルトエンジンとなっています。同時に、オープンソースモデルのGemmaシリーズは、その重さのカテゴリーを支配し、27億パラメータのモデルから70億パラメータの推論能力を実現し、競合他社に戦略の見直しを迫る驚異的な効率性を示しました。

ベンチャーキャピタルのエコシステムは、米国のVC投資総額が約$220 十億ドルに達し、Tunguzの予測した210-$230 十億ドルの範囲と正確に一致しました。ただし、VCの資金調達が20％増加するとした予測は外れ、実際には約20％縮小し、$65 十億ドルとなりました。これは、堅実な投資活動にもかかわらず、LPの慎重さが続いていることを反映しています。

2025年を通じて、データインフラの統合は加速し、「モダンデータスタック」理論を裏付けました。M&A活動は記録的な水準に達し、企業は最良のポイントソリューションから垂直統合型のプラットフォームへとシフトしました。CoreWeaveの買収ラッシュはこの傾向の一例であり、GPUからMLOpsまでを制御するフルスタックのハイパースケールクラウドプロバイダーという新たなカテゴリーを生み出しました。

資本効率の高いAIネイティブ企業の台頭は、予想以上に劇的でした。Cursorは2025年1月時点で$100 百万ドルの年間経常収益（(ARR)）をわずか12人の従業員で達成し、Midjourneyは約100人のチームで$500 百万ドルのARRを記録しました。これらの数字は、従来のSaaSの採用曲線をはるかに超えています。Slackは$100M ARR時点で650人、Rampは275人、Wizは400人でした。インテリジェントエージェントソフトウェアの効率性は否定できません。

Web3エンジニアリングの役割は26％増の21,600ポジションに達し、規制緩和と機関投資の加速を反映しています。ステーブルコインの供給は$310 十億ドルに拡大し、オンチェーンの年間取引量は$46 兆ドルを超え、Visaの年間処理量のほぼ3倍に達し、デジタル通貨がグローバル決済インフラの一翼を担う存在となっています。

しかし、Tomasz Tunguzの予測した観測性（(Security Information and Event Management)）、ビジネスインテリジェンスとデータレイクの融合は、年末までに全く実現しませんでした。これはゼロ点のスコアとなりました。利用ベースの価格設定はシングルレイクの統合を促進しましたが、彼が想定した学際的な融合は、予定されたタイムラインでは実現しませんでした。

2026年を動かす12の予測：Tomasz Tunguzの見通し

2025年の成功と失敗を経て、Tomasz Tunguzは2026年に向けてより体系的で野心的な予測を行っています。基本的な理論は変わらず：人工知能は最先端の実験から、企業が無視できない本格的なインフラへと進化します。以下は、2026年を定義すると予想される12の予測です。

1. 企業のAIエージェント支出は人件費を超える

史上初めて、企業は同じ機能に対して人間の従業員コストよりも自律型AIエージェントに多くの資本を投入します。この傾向はすでに消費者市場で現れており、Waymoの自動運転車はUberに比べてプレミアム価格を設定していますが、企業の採用はこのクロスオーバーを加速させるでしょう。採用、トレーニング、管理のコストを考慮すると、企業は信頼性とスケーラビリティを持つAIエージェントに対して、より高い単一タスクコストを受け入れるようになるでしょう。

2. メガIPOと防衛的M&Aによる歴史的な流動性の放出

2026年は資本市場にとって前例のない年となるでしょう。SpaceX、OpenAI、Anthropic、Stripe、Databricksが上場を目指し、SpaceXとOpenAIは史上最大のIPOトップ10に入り得ると予測されています。同時に、AIの破壊的な影響を恐れる伝統的企業は、防衛的なM&Aの波を引き起こし、$25 十億ドルを超える規模でAI能力を獲得し、内製化を避ける選択をするでしょう。

3. ベクトルデータベースがAIインフラの寵児として復活

マルチモーダルモデルや新たなワールドモデルは、新しいデータ構造の要求をもたらし、ベクトルデータベースがこれに応える位置にあります。基盤モデルと企業データをつなぐ接着剤として、ベクトルデータベースは爆発的な収益拡大を経験し、不可欠なインフラとなるでしょう。

4. AIエージェントは8時間以上の複雑なワークフローを実行

METR（(機械学習パフォーマンス)）データを追跡すると、タスクの所要時間は7ヶ月ごとに倍増しています。この曲線を未来に投影すると、2026年後半には、AIエージェントが人間の介入なしに8時間以上にわたる完全なワークフローを自律的に実行し、プロジェクトの構成やリソース計画のパラダイムを書き換えることになるでしょう。

5. AI予算の見直しにより、リーンなオープンソースモデルへシフト

取締役会や調達担当者は、AI支出を積極的に見直しています。小規模モデルやオープンソースの選択肢がコスト優位性を活かして市場シェアを拡大しています。研究チームは、タスクの専門化を促進し、最先端モデルの性能を維持しつつ、計算コストを大幅に削減できるようになっています。特定のユースケースでは、コストを10倍から100倍削減することも可能です。

6. GoogleのAI堀を拡大し、競合をニッチ市場へ追い込む

Tomasz Tunguzは、Googleがエッジ推論、ビデオ生成、オープンソースモデルの重み付け、検索統合などで革新的な進展を遂げ、AIの優位性を拡大すると予測しています。この広範な優位性は、OpenAI、Anthropic、xAIに対し、すべての戦略を放棄し、勝てるニッチ市場に集中させる圧力となるでしょう。

7. エージェントの観測性が競争の最前線に

AIエージェントが企業運営に深く統合されるにつれ、従来のエンジニアリング監視、セキュリティ分析、データ観測性は一体化した分野へと進化します。企業は、AIエージェントのコード実行経路、セキュリティ脅威、データの系譜まで、エンドツーエンドの可視性を求めるようになるでしょう。この融合が、2026年の推論スタックの最も競争力のある層を形成します。

8. ステーブルコインが国際決済量の30％を占める

決済効率の優位性はあまりにも明白です。主要市場で規制の明確化が進む中、ステーブルコインは暗号通貨の周辺からグローバル貿易金融の中心へと移行し、クロスボーダーSWIFT取引の一部を奪うでしょう。B2Bの採用もコストとスピードの優位性により急速に進む見込みです。

9. AIエージェントのクエリパターンが既存のデータベースアーキテクチャを圧倒

AIエージェントは、人間のアプリケーションより少なくとも1桁多いクエリ量と同時要求を生成します。この激しい要求は、トランザクショナルと分析用のデータベースの完全なアーキテクチャ再設計を迫り、既存インフラの限界を超え、目的特化型のデータベースベンダーに巨大な機会をもたらすでしょう。

10. データセンター建設が米国GDPの3.5％に達する

AIの指数関数的な計算需要を支えるため、史上類を見ない規模のデータセンター投資が必要となります。これは、鉄道拡張時代に匹敵する規模です。最大の制約は信用市場の安定性であり、民間融資のデフォルト率の上昇は、これらの超資本集約的なプロジェクトのボトルネックとなる可能性があります。

11. インターネットは「エージェントファースト」設計思想へ

今後数年で、開発者向けドキュメントやウェブサイトは、主にAIエージェントのために設計されるようになるでしょう。エージェントは、ほとんどの企業の購買意思決定において、最初の情報収集や比較分析を担当します。これにより、ウェブサイトのフロントドアはボットに対して広く開かれ、サイドエントランスは人間の閲覧を受け入れる形となるでしょう。

12. Cloudflareがリアルタイム・自律型API決済のハブに

x402プロトコルは、HTTPの長らく休眠していた402「支払い必要」ステータスコードを復活させ、AIプロキシがAPIアクセス料を瞬時に支払うことを可能にします。Cloudflareはネットワークインフラの交差点に位置し、この新たなビジネスモデルのゲートウェイとして自然な役割を果たし、分散化とプラットフォーム集中の議論を再燃させるでしょう。

Tomasz Tunguzのフレームワーク：なぜこれらの予測が重要なのか

Tomasz Tunguzの予測手法は、インフラ投資、資本展開、採用曲線の定量的分析と、競争ポジショニングや規制の変化に関する定性的評価を融合させています。2025年の予測精度7.85/10は完璧ではありませんでしたが、マクロの輪郭を的確に捉え、投資家、創業者、経営者の戦略的思考を導くのに十分なものでした。

2026年の12の予測は、一貫したストーリーを形成しています：AIは実験から不可欠なインフラへと移行します。巨大な資本がデータセンター、ベクトルデータベース、エージェントの観測性プラットフォームに流入します。従来のビジネスモデルは存続の危機に瀕し、統合と防衛的買収を促進します。そして、ステーブルコインはついに、その約束を果たし、投機的な暗号バブルを抜け出し、主流の金融に入り込むでしょう。

Tomasz Tunguzの実績を追う者にとって、2026年は市場の検証や修正のもう一つの明るい年となるでしょう。