2026年投資布局：黃金價格走勢引領全球資產配置新機遇

進入2026年，投資市場處於難得的明晰狀態。美國財政狀況逐步改善，政策預期明確，這為更積極的風險偏好策略奠定基礎。在這樣的大環境下，黃金價格走勢、加密貨幣、AI等資產面臨重新評估，投資者需要精準把握各類資產的配置機會。

根據資產管理公司VanEck的第一季全球市場展望，經歷2025年末的調整後，多個投資領域正重現吸引力。其中，黃金價格的表現與後市走勢，成為決定全球資產配置方向的關鍵因素之一。

黃金價格面臨調整，央行需求支撐長期看漲

黃金正在經歷全球貨幣資產重新崛起的過程。在各國央行持續增持和全球經濟去美元化推動下，黃金價格走勢呈現出強劲的結構性上升趨勢。

從技術面看，黃金價格雖然已經突破歷史高位，但VanEck認為當前的價格回檔恰恰提供了優質的增持機會。這種看法並非基於短期技術面，而是基於黃金作為全球貨幣資產的長期結構性優勢。央行對黃金的需求持續強勁，這為黃金價格提供了穩定的支撐。

根據彭博數據統計（截至2025年12月31日），黃金價格雖然高於關鍵支撑位，但各國央行購買和投資者配置需求依然堅挺，這表明市場對黃金的認可度並未因短期價格調整而削弱。

加密貨幣與AI資產：短期波動中尋求配置機會

2025年末，與AI相關的股票經歷了明顯的價格調整。這次調整重置了估值，使得AI及相關主題對中長期投資者變得更具吸引力。值得注意的是，儘管股價回檔，但對計算、代幣化和生產力提升的潛在需求依然強勁，這支撐著AI領域的長期投資邏輯。

在加密貨幣領域，情況則相對複雜。比特幣傳統的四年週期在2025年出現偏離，導致短期走勢信號混亂。這種背離促使投資者對未來3至6個月採取較為謹慎的態度。不過，VanEck內部對此並未形成統一看法——分析師Matthew Sigel和David Schassler對近期週期持相對正面的態度，這反映出加密貨幣市場短期前景仍存在爭議。

核能股票在第四季也出現顯著回檔。由於核能與AI驅動的電力需求密切相關，這次調整改善了長期投資者的風險回報狀況。

2026年市場環境明朗：政策穩定帶來風險偏好提升

美國財政部長Scott Bessent將當前利率水準描述為「正常」，這一表述頗具深意。2026年不太可能出現激進或破壞穩定的短期降息，市場應預期政策穩定性和適度調整，衝擊大幅下降。

美國財政狀況的改善是關鍵進展。儘管赤字仍處於高位，但其佔GDP的比例已從疫情期間的歷史高點明顯下降。這種財政穩定性有助於錨定長期利率，降低尾部風險。這也是市場前景更加明朗的重要原因——財政和貨幣政策的不確定性大幅減少，為投資者決策提供了更清晰的參考框架。

BDCs與新興市場：分散投資組合的選擇

商業發展公司（BDCs）在2025年經歷了挑戰，但這次調整帶來了配置機會。由於收益率仍具吸引力，且信貸風險已在很大程度上被市場消化，BDCs目前的估值與其長期盈利能力相比變得更加合理。Ares等背後的管理公司同樣呈現出類似的估值修復。

除美國市場外，印度仍是極具潛力的長期投資目標，受惠於其結構性改革和持續的經濟成長動力。投資者可考慮在全球資產配置中增加新興市場敞口。

投資建議：黃金價格走勢是關鍵參考

綜合來看，2026年的投資主軸應圍繞政策明確性和黃金價格走勢這兩大因素展開。黃金作為全球貨幣資產的地位持續強化，其價格走勢將反映全球經濟去中心化的進程。當前的價格調整提供了布局機會。

同時，投資者應保持對加密貨幣、AI等高成長領域的關注，但需要規避短期波動帶來的風險。在政策環境明朗、黃金需求強勁、多資產配置機會並存的背景下，精選具有結構性優勢的投資標的將成為2026年成功的關鍵。