NFT não desaparecem: estão a amadurecer — de uma vaga de especulação para uma mudança estrutural de pragmatismo

“NFT已死”——este argumento que tem vindo a surgir repetidamente nos últimos dois anos, voltou a estar na ordem do dia recentemente devido ao cancelamento do evento NFT Paris. No entanto, ao desviarmos o olhar das manchetes da mídia para os registos de commits no GitHub, do volume de transações no mercado secundário para as chamadas reais aos protocolos na blockchain, encontramos um quadro completamente diferente: as vendas mensais continuam estáveis em 3 mil milhões de dólares, a atividade dos desenvolvedores atingiu recordes históricos, e gigantes Web3 como a Animoca Brands estão a direcionar recursos para a tokenização de ativos do mundo real. Isto revela uma verdade contra-intuitiva: o mercado NFT não desapareceu, está a passar por uma transformação silenciosa de adolescência para maturidade — de um jogo de especulação focado em lucros rápidos para uma engenharia pragmática que constrói valor duradouro. Por baixo do silêncio aparente do mercado, há uma expansão profunda na construção de infraestruturas e na exploração de casos de uso.\n\nFonte: Coindesk\n\nOs dados não mentem: a revolução silenciosa na estrutura das transações\n\nÀ primeira vista, a queda do valor total de mercado dos NFTs, de centenas de milhares de milhões de dólares no pico para os níveis atuais, pode parecer desanimadora. Mas, por detrás dos dados macroeconómicos, escondem-se os códigos de uma mudança estrutural. Durante o mercado em alta de 2021-2022, as transações concentraram-se principalmente em projetos de avatares (PFP), cujo valor dependia quase exclusivamente da narrativa comunitária e do sentimento de especulação. Hoje, os dados na blockchain revelam um quadro mais diversificado: ativos dentro de jogos, credenciais de identidade digital, passes de membro e a tokenização de ativos do mundo real (RWA) representam uma fatia crescente das transações. Esta mudança manifesta-se de forma particularmente evidente nos padrões de transação — ciclos de retenção significativamente mais longos, diminuição na frequência de transações, mas uma ligação mais estreita entre ativos e casos de uso específicos.\n\nTomemos como exemplo os dados do Dune Analytics: embora o volume de transações de projetos blue-chip tenha encolhido bastante, a atividade no mercado de NFTs específicos de jogos tem vindo a aumentar de forma constante. Mais importante ainda, o tempo de retenção dessas transações aumentou — de dias ou até horas para semanas ou meses. Esta mudança de uma abordagem “orientada para a troca” para uma “orientada para o uso” é um sinal central da maturidade do mercado. Como disse o cofundador da Animoca Brands, Siu, “colecionadores ainda impulsionam o mercado”, o que na prática aponta para uma pirâmide mais saudável: no topo, arte digital de alto valor e colecionáveis, na base, uma vasta quantidade de ativos utilitários, formando um ecossistema económico completo. Esta estrutura em camadas confere ao mercado uma resiliência contra bolhas especulativas.\n\nEvolução tecnológica: de imagens estáticas a ativos programáveis\n\nPor trás da mudança estrutural do mercado, está uma evolução profunda na pilha tecnológica dos NFTs. Em 2017, o CryptoKitties e, em 2021, o Bored Ape Yacht Club (BAYC) baseavam-se principalmente no padrão ERC-721, que essencialmente armazena metadados de imagens como apontadores refinados na blockchain. Hoje, a vanguarda tecnológica dos NFTs já vai muito além deste modelo estático, evoluindo para algo mais dinâmico e programável. Esta evolução não é uma melhoria incremental, mas uma mudança de paradigma que redefine os limites do que é possível com ativos digitais.\n\nA introdução do padrão ERC-6551 marca um ponto de viragem. Conhecido como “padrão de carteira NFT”, esta inovação permite que cada NFT tenha a sua própria carteira de contrato inteligente. Isto significa que os NFTs deixam de ser meramente colecionáveis passivos e podem ativamente possuir outros ativos — incluindo tokens, outros NFTs e até executar operações complexas na blockchain. Os desenvolvedores de jogos podem criar NFTs de personagens que possuem armas e armaduras, que, ao completar missões, recebem automaticamente recompensas em tokens, que podem depois ser trocados por equipamentos em mercados descentralizados. Esta capacidade de composição e interação transforma os NFTs de “exposições de gabinete” em “seres vivos” num ecossistema ativo, criando experiências de utilizador e modelos económicos sem precedentes.\n\nSimultaneamente, a tecnologia de NFTs dinâmicos está a amadurecer. Com base em dados na blockchain ou de oráculos, a aparência, atributos ou direitos de um NFT podem mudar em tempo real. Imagine um NFT que representa créditos de carbono, cuja aparência visual varia de acordo com a quantidade real de redução de emissões; ou um NFT de um estatuto de membro, cujo nível de privilégio ajusta-se automaticamente consoante a participação do utilizador. Estes avanços tecnológicos estão a transformar os NFTs de simples provas de propriedade em veículos complexos e programáveis de direitos. Esta mudança expande não só as funcionalidades dos NFTs, mas também constrói uma ponte dinâmica entre ativos digitais e valores do mundo real.\n\nCasos de uso em evolução: quatro trilhos de utilidade emergentes\n\nÀ medida que as capacidades tecnológicas expandem, os casos de uso práticos dos NFTs estão a dividir-se rapidamente, formando vários trilhos distintos. Esta divisão não é uma fragmentação do mercado, mas uma tendência de especialização inevitável na maturidade do ecossistema, com cada trilho atendendo a necessidades específicas de utilizadores e soluções tecnológicas.\n\nO setor de jogos e ativos de economia virtual é atualmente o mais ativo. Grandes jogos multiplayer estão a emitir ativos essenciais — terrenos, personagens, equipamentos, recursos — na forma de NFTs. Ao contrário dos itens tradicionais, estes ativos são realmente de propriedade dos jogadores, podendo ser negociados no mercado secundário e utilizados em diferentes jogos. A decadência do Axie Infinity não é uma falha do modelo NFT de jogos, mas uma preparação para um design económico mais sustentável. Novos projetos de jogos estão a construir sistemas económicos mais complexos e equilibrados, onde os NFTs não são apenas colecionáveis, mas ferramentas essenciais para participar na ecologia do jogo. Estes sistemas, com mecanismos de incentivo e gestão de escassez cuidadosamente desenhados, criam uma participação mais duradoura e profunda dos utilizadores.\n\nA identidade digital e os sistemas de reputação estão a encontrar valor único num mundo cripto dominado pelo anonimato. Credenciais de identidade verificáveis e duradouras tornaram-se extremamente valiosas, e os NFTs estão a tornar-se o recipiente perfeito para estas identidades digitais. Instituições de ensino podem emitir NFTs de diplomas verificáveis; empregadores podem distribuir NFTs de certificação de competências; organizações DAO podem emitir NFTs de prova de contribuição. Estes certificados são imutáveis, verificáveis e totalmente controlados pelos utilizadores, formando a base do mapa social Web3 e dos sistemas de reputação. Esta camada de identidade descentralizada não só resolve problemas de confiança na rede tradicional, como também abre possibilidades para novas formas de interação social e económica.\n\nA tokenização de ativos do mundo real (RWA) apresenta o potencial de maior impacto. Propriedade parcial de imóveis, frações de obras de arte, autenticidade de bens de luxo — estes ativos tradicionalmente com baixa liquidez ou altos custos de validação estão a encontrar uma expressão digital através de NFTs. Esta tokenização aumenta a liquidez e, através de contratos inteligentes, possibilita a distribuição automática de rendimentos e governança, borrando as fronteiras entre o físico e o digital. O desenvolvimento nesta área enfrenta desafios complexos, como conformidade legal, custódia de ativos e integração de dados do mundo real na blockchain, mas uma vez superados, abrirá um mercado de trilhões de dólares.\n\nA gestão de acessos e privilégios através de NFTs está a redefinir a forma como se gerem permissões. Desde clubes privados a serviços de assinatura de software, os NFTs estão a transformar a emissão e gestão de acessos. Possuir um NFT específico pode desbloquear conteúdos exclusivos, bilhetes para eventos, descontos em produtos ou direitos de voto na comunidade. Este modelo cria uma relação mais direta e programável entre criadores e fãs, oferecendo também oportunidades de valorização para os detentores. Uma abordagem de acesso baseada na propriedade, em vez de subscrição, está a impulsionar novas formas de comunidades e negócios.\n\nLições para os construtores: a escolha da pilha tecnológica na nova era\n\nPara os desenvolvedores que estão a criar ou planeiam criar projetos NFT, este período de transição é tanto um desafio quanto uma oportunidade. A escolha da pilha tecnológica influenciará diretamente a viabilidade a longo prazo do projeto, e o ecossistema atual oferece opções mais ricas e maduras do que nunca. Os desenvolvedores devem tomar decisões tecnológicas ponderadas e visionárias, alinhadas com as necessidades específicas do projeto e a visão de futuro.\n\nA seleção de padrões torna-se uma consideração central na arquitetura. Embora o ERC-721 continue a ser a base, o ERC-1155 é adequado para a cunhagem em massa de ativos de jogos, e o ERC-6551 para ativos complexos e compostos. Estas novas normas devem ser consideradas desde o início do projeto. A escolha correta pode influenciar significativamente a capacidade de expansão futura e a experiência do utilizador, determinando o teto técnico do projeto. Os desenvolvedores devem compreender profundamente a filosofia de cada padrão e os seus casos de uso, evitando seguir tendências apenas por moda.\n\nA escolha da cadeia e do layer afeta diretamente a experiência do utilizador e os custos operacionais. A segurança e o efeito de rede do Ethereum permanecem insubstituíveis, mas para ativos de jogo de alta frequência e baixo valor, soluções Layer 2 oferecem melhor experiência e custos mais baixos. A interoperabilidade entre cadeias deve também fazer parte do roteiro a longo prazo, considerando a evolução de um ecossistema multi-chain. Os desenvolvedores precisam de equilibrar segurança, custos e riqueza do ecossistema para encontrar a solução mais adequada ao seu projeto.\n\nA estratégia de armazenamento determina a durabilidade e acessibilidade dos ativos. Carregar toda a metadados e mídia na blockchain é caro, mas garante uma verdadeira permanência e resistência à censura. Para obras de arte de alto valor ou credenciais de identidade essenciais, pode valer a pena o investimento. Para a maioria dos casos de uso, soluções de armazenamento descentralizado oferecem um bom equilíbrio. As decisões de armazenamento devem considerar custos, desempenho e fiabilidade a longo prazo, especialmente com o crescimento contínuo dos dados.\n\nO design de modelos económicos é crucial para distinguir projetos sustentáveis de especulações de curto prazo. A mudança mais importante pode ser de “como criar escassez para aumentar preços” para “como desenhar utilidade para criar procura duradoura”. Projetos NFT sustentáveis devem pensar como se fosse uma microeconomia: como criar ativos? Como facilitar a circulação entre utilizadores? Como evitar hiperinflação ou deflação? Como a utilidade real se acumula ao longo do tempo? As respostas a estas perguntas determinarão se o projeto consegue atravessar ciclos de mercado.\n\nO grande palco após a maioridade\n\nO cancelamento do NFT Paris pode marcar o fim de uma era — aquela em que os NFTs eram principalmente símbolos de identidade e ferramentas de especulação nas redes sociais. Mas isso não significa o fim dos NFTs em si, antes o início de uma maturidade necessária. Quando o ruído do mercado diminuir, os verdadeiros criadores de valor terão um palco maior e uma visão mais clara.\n\nQuando o mercado eliminar projetos baseados apenas em FOMO e promessas vazias, o espaço será deixado para construções de valor genuíno. Desde a mudança da Animoca Brands para a tokenização de RWA, à exploração de ERC-6551 por desenvolvedores, até à visão de colecionadores que veem NFTs como obras de arte digitais de longo prazo, estes fenómenos aparentemente dispersos apontam todos na mesma direção: os NFTs estão a sair da periferia cultural para o centro das aplicações mainstream. Esta mudança não é uma revolução repentina, mas uma evolução gradual que exige uma colaboração entre tecnologia, mercado e sociedade.\n\nO futuro dos NFTs não será tão frequente nas manchetes de notícias financeiras em tom de pânico, mas mais presente nas coleções de jogos, nos planos de membros de criadores e nos sistemas de gestão de cadeias de abastecimento empresariais. O seu valor deixará de depender apenas do quanto um comprador está disposto a pagar, para o que podem fazer, que direitos representam e que comunidades conectam. Esta mudança de base de valor irá alterar fundamentalmente a dinâmica do mercado NFT e o comportamento dos participantes.\n\nEsta transformação silenciosa pode não gerar as manchetes de 2021, mas está a criar uma base mais sólida, diversificada e útil para a economia de ativos digitais. Para os verdadeiros construtores, o momento de começar a construir a sério é quando o ruído diminui. Os projetos que conseguirem captar tendências tecnológicas, entender as necessidades dos utilizadores e desenhar modelos económicos sustentáveis terão vantagem na próxima fase, impulsionando toda a indústria para uma maturidade maior e uma maior utilidade.