لماذا تتصدر الأسهم اليابانية التصنيفات بين أفضل أداء عالمي في عام 2026

عندما يتعلق الأمر بأسواق الأسهم الدولية، برزت الأسهم اليابانية كمؤديين بارزين في السنوات الأخيرة. إن الانتعاش الملحوظ لأسواق رأس المال في اليابان يستحق اهتمامًا أكبر من المستثمرين العالميين، لا سيما أولئك الذين يسعون للتعرض لشركات ذات حوكمة جيدة وتنافسية متزايدة. على مدى السنوات الخمس الماضية، ارتفع مؤشر TOPIX الياباني بنسبة 93.3% وارتفع مؤشر نيكاي 225 بنسبة 84.3%—متجاوزين بشكل كبير مكاسب مؤشر S&P 500 التي بلغت 79.2%.

ما يجعل هذا الانتعاش في السوق اليابانية ملحوظًا بشكل خاص هو أنه لا ينبع من إطلاق منتجات فاخرة أو تغييرات قيادية كاريزمية، بل من تحولات منهجية وخفية في كيفية عمل الشركات وتحديد أولويات قيمة المساهمين.

المحرك الرئيسي: تطور حوكمة الشركات

المحرك الأساسي الذي يعزز تعافي سوق الأسهم الياباني يركز على تحول جوهري في ممارسات حوكمة الشركات. لعدة عقود، كانت الشركات اليابانية الكبرى تعمل وفقًا لنموذج كييرتسو التقليدي—نظام من الشراكات المترابطة بشكل وثيق يركز على الاستقرار والتعاون المتبادل. رغم أن هذا النهج قدم بعض المزايا، إلا أنه غالبًا ما أدى إلى عدم كفاءة، وضغوط تنافسية محدودة، ونقص في الابتكار. كانت الشركات أحيانًا تفضل الحفاظ على العلاقات على حساب تعظيم عوائد المساهمين.

كان أحد العناصر الحاسمة في هذا النظام هو التملك المتبادل، حيث كانت الشركات اليابانية تمتلك حصصًا كبيرة في بعضها البعض. هذه الممارسة، رغم أنها تعزز استقرار الأعمال، غالبًا ما كانت تخلق تدميرًا للقيمة بدلاً من خلقها للمستثمرين في الأسهم. النموذج القديم كان غالبًا يعزل فرق الإدارة المريحة ويحمي الشركات ذات الأداء الضعيف على حساب المساهمين في الشركات الأقوى.

ثلاثة آليات رئيسية تدفع بتحول سوق الأسهم الياباني

قادت وكالة الرقابة المالية اليابانية (FSA) وبورصة طوكيو عمليات إصلاح جريئة في حوكمة الشركات تعيد تشكيل المشهد التجاري بشكل أساسي:

أولاً، تسريع عمليات تصفية التملك المتبادل. منذ السنة المالية 2020، تظهر أبحاث J.P. Morgan أن الشركات اليابانية كانت تقوم بشكل منهجي بإلغاء مراكز التملك المتبادل بسرعة متزايدة. هذا الاتجاه يمثل خروجًا مهمًا من الممارسات الراسخة لعقود.

ثانيًا، مبادرات الشفافية والمقارنة. بدءًا من عام 2023، بدأت بورصة طوكيو في نشر قوائم الشركات التي تظهر تحسينات قابلة للقياس في كفاءة رأس المال. هذا النظام التصنيفي العام يشجع على التنافس بين الشركات ويحفز الإدارة على التركيز على أداء سعر السهم واعتبارات تكلفة رأس المال.

ثالثًا، التحول نحو استثمار رأس مال يراعي مصالح المساهمين. الشركات أصبحت أكثر تفويضًا وتشجيعًا لإعادة شراء الأسهم، وبيع الوحدات غير الأساسية، وتبسيط العمليات بطريقة تعود مباشرة على المساهمين. هذا يمثل تحولًا ثقافيًا مهمًا في التمويل المؤسسي الياباني.

الشركات اليابانية الرائدة التي تقود تحول السوق

تظهر فوائد هذه الإصلاحات في الحوكمة بشكل خاص عند فحص الشركات العامة الرائدة في اليابان. يوفر صندوق iShares MSCI Japan (NYSEMKT: EWJ) وصولاً سهلاً إلى أكبر الشركات اليابانية، حيث يضم 181 مركزًا عبر أكبر الشركات في البلاد.

تمثل أكبر مقتنيات الصندوق قوى صناعية معروفة عالميًا:

• قادة السيارات والإلكترونيات: تيوتا وسوني لا زالا يسيطران على الأسواق العالمية مع التكيف مع تفضيلات المستهلكين المتغيرة
• التصنيع المتقدم: هيتاشي وميتسوبيشي يمثلان خبرة اليابان العميقة في أنظمة صناعية معقدة
• قوى الخدمات المالية: مجموعة سوميتومو ميتسوي المالية، مجموعة ميتسوهو المالية، ومجموعة ميتسوبيشي يو إف جي المالية تقدم خدمات مصرفية واستثمارية شاملة

هذا التعرض المتنوع يأتي بمعدل مصاريف تنافسي قدره 0.49%، مما يجعله وسيلة سهلة للمستثمرين الدوليين.

قياس الحالة الاستثمارية للأسهم اليابانية

تؤكد مقاييس الأداء الأخيرة على فرصة استثمارية مغرية. في فترة الاثني عشر شهرًا الأخيرة، حقق صندوق iShares MSCI Japan ETF عائدًا بنسبة 25.9%، بينما ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 13.7%. يعكس هذا الأداء المتفوق بشكل كبير اعتراف السوق بتحول الشركات اليابانية وتحسين كفاءة رأس المال.

لإعطاء سياق لإمكانات الاستثمار طويلة الأمد في الأسواق اليابانية، فكر في سجل الأداء التاريخي لمراكز الأسهم ذات الموقع الجيد. عندما ظهرت شركة Netflix على قوائم “أفضل الأسهم للشراء” من قبل المحللين في ديسمبر 2004، كان من الممكن أن ينمو استثمار بقيمة 1000 دولار إلى 461,527 دولارًا. وبالمثل، كانت إضافة Nvidia إلى مثل هذه القوائم في أبريل 2005 ستجعل من مركز بقيمة 1000 دولار يصل إلى 1,155,666 دولار بحلول يناير 2026. على الرغم من أن الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية، إلا أن هذه الأمثلة توضح إمكانات خلق الثروة من خلال التعرف المبكر على الاتجاهات السوقية التحولية.

برنامج Motley Fool Stock Advisor يتابع مثل هذه الفرص، ويحقق متوسط عوائد قدره 950%—متجاوزًا بكثير عائد S&P 500 الذي يبلغ 197%، مما يبرز قيمة الاختيار المنضبط للأسهم في تحقيق أداء يتفوق على السوق.

وضع محفظتك لنهضة اليابان المستمرة

بالنسبة للمستثمرين الدوليين في الأسهم، فإن تخصيص محفظتهم لعام 2026 يستحق دراسة جدية. إن مزيج الإصلاحات في الحوكمة، والأداء المتفوق، والتعرض لشركات عالمية المستوى يخلق حالة استثمارية مقنعة.

يمثل صندوق iShares MSCI Japan ETF نهجًا عمليًا ومت diversifié لاقتناص هذه الفرصة. من خلال التعرض لأفضل الشركات اليابانية التي تمر بتحول تشغيلي حقيقي، يضع المستثمرون أنفسهم في موقع للمشاركة في أحد أهم التحولات السوقية خلال العقد.