#PartialGovernmentShutdownEnds

美國聯邦政府部分關門於2026年1月31日東部時間午夜資金到期後正式結束，當時特朗普總統簽署了一項大規模的資金法案，結束了一場短暫但對市場敏感的中斷。儘管時間短暫，但此事件對風險情緒、流動性行為和加密貨幣市場波動具有重大影響。此次關門大約持續了三到四天，影響了近一半的聯邦機構，因為之前的持續資金決議在週末到期，使其成為近年來美國歷史上最短的關門之一，但正值市場已經處於緊縮的金融環境中，槓桿水平升高，政治不確定性增加的脆弱宏觀時刻。參議院於1月30日以71比29的廣泛多數通過了修訂的資金方案，但眾議院因排程問題推遲至2月2日重新開會，最終在2月3日以217比214的微弱票數批准了該法案，反映出深刻的黨派分裂，兩黨內部均有顯著反對聲音。特朗普總統在當天下午簽署了該法案，稱之為穩定的勝利，促使聯邦機構立即重新開放，大多數聯邦員工在2月4日返回工作，政府運作在2月5日初步恢復正常。該資金方案總額約為1.2萬億美元，提供了截至2026年9月30日的全年撥款，涵蓋國防、勞工-衛生與公共服務-教育、交通-住房與城市發展、國務院及對外行動、金融服務與一般政府部門（包括財政部），但國土安全部僅在短期持續決議下獲得資金至2月13日，有效創造了一個以移民和邊境執法談判為中心的新資金斷崖。值得注意的是，該立法規定對被裁員的聯邦員工追溯支付工資，確保他們不會永久失去收入，並大大降低了潛在的消費者經濟拖累。在運營影響方面，關門暫時影響了國防管理、財政部、國務院、交通-住房與城市發展、司法部門和各個行政辦公室的非必要功能，而郵政局、社會保障支付、空中交通管制、國家安全、退伍軍人事務局、NASA和國會等關鍵服務則基本不受影響，避免了長時間關門所帶來的廣泛服務中斷。從宏觀經濟角度來看，這次關門對美國整體經濟活動的影響估計不到1%，沒有立即可衡量的GDP拖累，傳統金融市場將此次事件視為受控的政治噪音，股市僅出現短暫的小幅下跌，債券收益率保持穩定，國債市場流動性未見壓力跡象。然而，加密貨幣市場反應則更為激烈，反映出其對不確定性、槓桿動態和流動性沖擊的高度敏感。在1月31日至2月3日的期間，比特幣從關門前的約83,000美元大幅下跌至日內低點約72,800美元，約下跌12-14%，創下自2024年底以來的最低水平，而以太坊表現更差，滑向2,150至2,200美元區間，並錄得更大比例的損失，許多山寨幣如Solana和XRP在市場避險情緒蔓延時加速下跌。市場情緒迅速惡化，恐慌指數轉入極度恐懼區域，原因包括經濟數據延遲發布、SEC和CFTC的監管流程停滯，以及長期財政失序的可能性。清算動態在放大拋售中扮演了核心角色，單日內超過16億美元的加密頭寸被清空，其中絕大多數為多頭頭寸，突顯出槓桿重倉如何將宏觀新聞轉化為連鎖的強制平倉事件。期貨和現貨市場的交易量急劇上升，大量的紅色蠟燭確認了恐慌性退出和追繳保證金的情況，現貨流動性短暫收緊，擴大了買賣價差並增加了短期波動性。ETF資金流動也增加了壓力，比特幣現貨ETF出現大量單日資金外流，主要由大型發行商引領，而較小但值得注意的資金流入某些山寨幣ETF則顯示資金正處於早期輪換階段，而非完全退出數字資產。一旦資金法案於2月3日簽署並且機構重新開放，市場不確定性迅速緩解，觸發了加密市場的反彈，Bitcoin從低點反彈回約75,000美元中段，幾小時內反彈約3-5%，以太坊穩定並部分收復損失，整體市值暫時找到底部。反彈期間，清算流向空頭回補，交易量仍然高企但氛圍轉為平穩，流動性條件迅速正常化，價差收窄，機構參與開始重新出現。展望未來，關門的快速解決限制了長期損害，但風險仍然存在，尤其是2月13日國土安全部資金截止日期，可能重新點燃政治不確定性，而加密市場仍緊密聯繫於更廣泛的宏觀驅動因素，如聯邦儲備政策預期、風險偏好和槓桿狀況。關鍵的結論是，儘管此次關門時間短暫且經濟影響有限，但它提醒我們，即使是短暫的政治中斷也能在加密市場中成為強大的波動催化劑，結構性槓桿和情緒可以將適度的宏觀事件轉化為劇烈的價格偏離，使風險管理和流動性意識在此類環境中變得至關重要。