Pendapatan CrowdStrike: Platform yang Semakin Meluas Terus Mendapatkan Perhatian; Nilai Wajar Ditingkatkan

Metode Utama Morningstar untuk CrowdStrike Holdings

• Estimasi Nilai Wajar

  : $460

• Peringkat Morningstar

  : ★★★

• Peringkat Parit Ekonomi Morningstar

  : Lebar

• Peringkat Ketidakpastian Morningstar

  : Sangat Tinggi

Pendapat Kami tentang Laba CrowdStrike

CrowdStrike menutup tahun fiskal 2026 dengan hasil kuartalan yang kuat, termasuk penjualan meningkat 23% menjadi $1,3 miliar dan margin operasi yang disesuaikan meningkat 370 basis poin menjadi 25%. Pendapatan berulang tahunan perusahaan meningkat 24% menjadi $5,25 miliar, dengan ARR baru bersih naik 47% menjadi $331 juta.

Mengapa ini penting: Program Flex CrowdStrike, sebuah model pengeluaran berbasis komitmen di mana klien berkomitmen untuk jumlah dolar di muka yang akan mereka keluarkan dengan CrowdStrike dan kemudian memilih modul berbeda untuk mengalokasikan dana tersebut, terus memimpin pertumbuhan ARR.

• Dengan ARR dari pelanggan Flex meningkat lebih dari 120% menjadi $1,69 miliar dan lebih dari 380 pelanggan kembali ke CrowdStrike untuk “Re-Flex” atau meningkatkan komitmen dolar mereka, kami melihat program ini sebagai tanda jelas bahwa pelanggan ingin mengkonsolidasikan pengeluaran dengan lebih sedikit vendor keamanan.
• Program Flex, meskipun dirancang sebelum ketakutan pasar saat ini terhadap penetapan harga berbasis kursi, juga melindungi bisnis CrowdStrike dari tekanan berbasis kursi, karena komitmen program ini didasarkan pada konsumsi.

Kesimpulan: Kami menaikkan estimasi nilai wajar untuk CrowdStrike menjadi $460 dari $410, meningkatkan peringkat parit ekonomi kami dari sempit menjadi lebar, dan meningkatkan Peringkat Ketidakpastian Morningstar kami menjadi Sangat Tinggi dari Tinggi. Dengan saham yang diperdagangkan datar setelah jam perdagangan, kami melihatnya sebagai investasi yang menarik.

• Peningkatan peringkat parit kami didorong oleh pandangan bahwa CrowdStrike akan mendapatkan manfaat dari adopsi kecerdasan buatan, dan seiring berkembangnya ancaman keamanan berbasis AI, perusahaan ini harus mampu mencapai keuntungan berlebih dengan hampir pasti selama dekade berikutnya.
• Meskipun kepercayaan kami terhadap bisnis CrowdStrike dan kemampuannya memanfaatkan AI untuk keuntungannya sangat tinggi, kami tidak boleh mengabaikan peningkatan ketidakpastian yang secara inheren dibawa AI ke perangkat lunak, dengan rentang hasil masa depan yang membesar seiring dengan meningkatnya adopsi AI.