Klarna arrecada 1,37 mil milhões de dólares na IPO de Nova Iorque, as ações encerram com uma subida de 15%

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Um Gigante do Fintech Torna-se Público

Klarna, a financeira sueca de compra agora, paga depois (BNPL), que já foi avaliada em até 45 mil milhões de dólares, finalmente fez a tão aguardada estreia na Bolsa de Nova Iorque. Na terça-feira, a empresa anunciou que levantou 1,37 mil milhões de dólares na sua oferta pública inicial (IPO) nos EUA, sendo uma das listagens de fintech mais observadas do ano.

A IPO viu a Klarna e alguns dos seus investidores existentes venderem 34,3 milhões de ações a 40 dólares cada, acima do intervalo alvo de 35 a 37 dólares. O preço mais alto refletiu forte interesse dos investidores, com uma fonte familiarizada com a oferta a dizer que a procura superou a oferta em cerca de 25 vezes.

Na quarta-feira, as negociações começaram com uma forte valorização. As ações abriram a 52 dólares, cerca de 30% acima do preço de oferta, antes de reduzir ganhos. Até ao fecho, a ação estabilizou-se pouco abaixo de 46 dólares, ainda mais 15% acima do preço da IPO. Nesse nível, a Klarna foi avaliada em aproximadamente 17,4 mil milhões de dólares.

De 45 Mil Milhões para 17 Mil Milhões

A avaliação atual destaca as mudanças na fortuna da Klarna. Em 2021, após um aumento nas compras online e na adoção do BNPL, a empresa foi avaliada em mais de 45 mil milhões de dólares, tornando-se a startup mais valiosa da Europa na altura. Mas o aumento das taxas de juro e a inflação provocaram uma reavaliação rápida do setor, e em 2022 a avaliação da Klarna caiu para 6,7 mil milhões de dólares.

A recuperação para 17,4 mil milhões de dólares mostra que a confiança dos investidores está a regressar, embora a diferença em relação ao pico durante a pandemia seja notável. O sucesso da IPO sugere que os mercados estão novamente abertos às listagens de fintech, mas também evidencia como as condições podem mudar rapidamente.

Um Longo Caminho até à Listagem

Fundada em 2005, a Klarna construiu a sua reputação ao permitir que os clientes dividissem compras em parcelas menores, sem juros. O seu serviço BNPL tornou-se uma tendência global durante a pandemia, à medida que o comércio eletrónico crescia.

A empresa foi lucrativa durante anos, mas passou a ter prejuízos após uma expansão agressiva nos Estados Unidos em 2019. Em abril deste ano, a Klarna interrompeu os preparativos para a IPO devido a tarifas comerciais nos EUA que perturbavam os mercados globais. Com as condições a estabilizarem-se e o apetite dos investidores a regressar, a empresa retomou os seus planos neste verão.

A oferta foi liderada pelo Goldman Sachs, J.P. Morgan e Morgan Stanley, e a Klarna agora negocia na NYSE sob o símbolo KLAR.

Crescimento versus Lucratividade

Apesar do forte crescimento de receitas, a lucratividade continua a ser um desafio. No trimestre até 30 de junho, as receitas aumentaram para 823 milhões de dólares, face a 682 milhões no ano anterior. No entanto, as perdas aumentaram, passando de 7 milhões para 52 milhões de dólares no mesmo período.

Analistas destacaram que, embora os investidores estejam novamente entusiasmados com IPOs de fintech, o mercado exigirá provas de que empresas como a Klarna podem equilibrar crescimento com lucros. Rudy Yang, analista sénior da PitchBook, disse à Reuters que as fintechs enfrentarão uma análise rigorosa no atual ambiente macroeconómico.

Concorrência e Poder de Marca

A Klarna compete num setor bastante concorrencial. A rival neobanco americana Chime abriu capital em junho, com as ações a subir 59% no dia do lançamento, antes de caírem abaixo do preço de emissão. Este desempenho ilustra a volatilidade que pode seguir-se a IPOs de fintech de alto perfil.

No entanto, analistas do setor argumentam que a forte marca da Klarna pode dar-lhe uma vantagem. Kat Liu, da IPOX, uma firma de pesquisa de IPOs, observou que, num setor em rápida mudança, o reconhecimento de marca pode ser tão importante quanto o modelo de negócio. O perfil global e a reputação da Klarna podem ajudá-la a resistir às pressões competitivas.

Comportamento do Consumidor Apoia o BNPL

O modelo BNPL continua a registar forte procura por parte dos consumidores. Os gastos nos EUA mantiveram-se resilientes apesar da alta inflação e do crescimento mais lento da renda. A Klarna relatou que, nos 12 meses até 30 de junho, 75% das suas receitas provinham de taxas de transação e serviço, enquanto 25% vinham de juros.

Analistas observaram que o modelo depende tanto do volume de transações como das taxas de reembolso. Uma redução nos gastos dos consumidores poderia diminuir as receitas de taxas, ao mesmo tempo que aumenta o risco de perdas de crédito, um fator que os investidores acompanharão de perto.

O que Significa a Estreia

A IPO da Klarna é vista como um possível indicador para fintechs de alto crescimento que regressam ao mercado público. O forte desempenho no primeiro dia, apesar das preocupações com lucros, reflete um renovado apetite dos investidores após um período de baixa nas listagens.

Para a Klarna, os 1,37 mil milhões de dólares levantados irão apoiar a expansão contínua e o desenvolvimento de produtos. Para o setor mais amplo, a listagem pode incentivar outras fintechs — desde empresas de pagamentos até às de criptomoedas — a testar os mercados públicos após um período de volatilidade.

Conclusão

A trajetória da Klarna, de uma avaliação privada de 45 mil milhões de dólares para uma estreia pública de 17,4 mil milhões, evidencia tanto as promessas quanto os riscos do setor fintech. A empresa enfrenta agora um novo capítulo, onde os investidores irão olhar menos apenas para o crescimento e mais para a rapidez com que consegue transformar a sua vasta base de utilizadores e forte reputação em lucros sustentáveis.