Где будет Nvidia через 5 лет?

Планируемые расходы на инфраструктуру искусственного интеллекта (ИИ) бьют все рекорды: только пять компаний в этом году, по прогнозам, потратят более 700 миллиардов долларов (совместно) на капитальные затраты (capex) на дата-центры. Между тем, ожидается, что эти расходы будут продолжать расти, и менеджер фонда Ark Invest Кэти Вуд ранее в этом году прогнозировала, что capex на инфраструктуру ИИ может достичь 1,4 триллиона долларов к 2030 году.

Одним из крупнейших получателей всех этих затрат продолжит оставаться Nvidia (NVDA 3,01%). Компания является доминирующим игроком на рынке чипов для ИИ, поскольку её графические процессоры (GPU) являются как основными чипами для обучения моделей ИИ, так и для выполнения выводов. Спрос на её чипы остается неутолимым, что помогло компании занять около 90% рынка GPU.

Источник изображения: Getty Images.

Лидерство Nvidia в области чипов для ИИ обусловлено созданным ею широким экономическим барьером. Её программная платформа CUDA — это основа, на которой написано почти всё базовое ИИ-кодирование, оптимизированное под её чипы, что делает её особенно сильной в обучении моделей.

В то же время, решение Nvidia NVLink для межсоединений создало огромный эффект закрепления, поскольку оно фактически помогает её чипам работать как единое мощное устройство. Сегмент сетевых решений стал самым быстрорастущим для компании: выручка за последний квартал вырос более чем в 3,5 раза и достигла 11 миллиардов долларов.

За последний квартал общий доход Nvidia вырос на 73% по сравнению с прошлым годом и составил 62,3 миллиарда долларов, и никаких признаков замедления не видно: прогнозируется рост выручки на 77% в первом квартале финансового 2027 года до 78 миллиардов долларов. В то же время компания продолжает тесно сотрудничать с Taiwan Semiconductor Manufacturing для обеспечения будущих мощностей. В свою очередь, TSMC прогнозирует, что рост доходов от ИИ будет в среднем превышать 50% ежегодно в ближайшие несколько лет.

Расширение

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Сегодняшнее изменение

(-3,01%) $-5,52

Текущая цена

$177,82

Основные показатели

Рыночная капитализация

$4,3 трлн

Диапазон за день

$176,82 - $182,76

52-недельный диапазон

$86,62 - $212,19

Объем торгов

189 млн

Средний объем

177 млн

Валовая маржа

71,07%

Дивидендная доходность

0,02%

К концу 2030 года цена акции превысит $500

Аналитики сейчас прогнозируют, что Nvidia в этом финансовом году получит выручку в размере 365 миллиардов долларов, что на более чем 65% больше по сравнению с предыдущим годом. Если компания сможет достичь среднегодового темпа роста выручки в 27,5% до финансового 2032 года (по сути, до календарного 2031 года, поскольку её финансовый год заканчивается в январе), её выручка составит около 1,2 триллиона долларов.

Если операционные расходы компании увеличатся в среднем на 8% квартал к кварталу до 2031 года (финансовый 2032 год), а валовая маржа останется около 72%, и при этом на операционный доход будет применена ставка налога в 15%, то Nvidia сможет получить скорректированную прибыль более чем в 627 миллиардов долларов в финансовом 2032 году, что при текущем количестве акций в 24,3 миллиарда даст примерно $25,81 на акцию. При использовании мультипликатора P/E в диапазоне 20–25 по моим прогнозам на 2032 год цена акции в пять лет, к концу 2030 года, может составить от $515 до $650.

Ниже приведена базовая оценка возможных доходов и прибыли на основе этих прогнозов.

Источник данных: прогнозы автора.

При текущей цене акции ниже $200, это делает акции ИИ очень привлекательной покупкой.