“她力量”｜金鹰基金固定收益部総経理ロン・ユーファン——正道を守り、堅実に遠くへ

伝統的な認識では、力は硬さや鋭さと結びついていることが多いが、資本市場には鋭さは決して欠かせない要素である。女性のファンドマネージャーは、柔軟さと堅実さを兼ね備え、専門的な力を新たに定義している。今の「彼女の力」は、この二元対立を打ち破るものであり、堅さは原則と底線を守ること、柔らかさは知恵と護りの役割を果たす。これらは純資産の推移や長期的価値の中で、力強さと温かさを兼ね備えた投資の道を切り開いている。

「絶対収益をアンカーにして安定した舵取りを行い、無用なリスクを避け、慎重な意思決定とバランスの取れた資産配分でポートフォリオをしっかりと操縦し、市場サイクルを乗り越える。」と、金鷹基金の固定収益部門の総経理兼ファンドマネージャー、龍悦芳はまとめている。

龍悦芳は、15年以上のキャリアを持ち、8年以上の公募ファンドの投資管理経験を有し、固定収益分野に深く携わっている。純粋債券、中短期債、堅実な固収+などの安定志向の純資産型商品を中心に管理し、市場への畏敬、正道を守る姿勢、リスクの厳格なコントロール、安定した価値増大を投資理念としている。

長年にわたり固定収益分野に従事し、純債、中短期債、堅実な固収+などの安定型商品を管理し続けてきた。市場への畏敬と誠実さ、リスク管理の徹底、安定的なリターンの追求を堅持し、確かな投資研究能力をもって投資家に持続可能な安定リターンをもたらしている。

投資の優位性とスタイルについて、龍悦芳は、マクロ分析、信用調査、実戦的な取引経験を兼ね備え、金利サイクルと信用リスクの把握に長けていると述べている。変動の激しい市場でも収益を守り、ドローダウンを抑えることに長けており、絶対収益を基準にリスクを最小限に抑え、慎重な意思決定とバランスの取れた資産配分でポートフォリオを運用している。

女性の投資研究者として、彼女は女性が投資研究の分野で自然に持つ忍耐力、細やかさ、共感力、強いリスク管理意識、長期志向の特性を信じており、遅行戦略に長けていると考えている。長期投資こそが債券市場の核心法則であり、債券のリターンは時間と複利から生まれるため、長期的な視点を持ち続けることで短期的な変動を和らげ、確実なリターンを得ることができると強調している。

また、多年の管理経験を通じて、「リスク管理は生命線である」という重要性を深く理解し、ポートフォリオ管理体系の中で最優先事項とし、リスクを先にコントロールし、その後にリターンを追求する。すべての戦略は、システムリスクを避け、大きなドローダウンを防ぐことを前提としている。

「市場の変動や投資のプレッシャーに直面したとき、振り返りのルールを守り、基本に立ち返り、投資のリズムを維持し、専門性と決断力で感情の揺れに対抗する。投資家との関係では、安定した純資産、透明性のある運用、継続的なコミュニケーションを重視し、予測可能なリターンとコントロールされたドローダウンを通じて、投資者が安心して長期保有できるよう支援している。」と語っている。

2026年の債券市場について、龍悦芳は次のように予測している。市場は主に変動を伴い、利回りが重要な役割を果たし、バンド戦略でリターンを積み重ね、確実性の中で構造的なチャンスを掴む努力を続ける。金利と信用の二大リスクに対しては、明確な回避策を示している。金利リスクについては、柔軟にデュレーションを調整し、中短期デュレーションを基盤とし、ダミング戦略で流動性とリターンのバランスを取る。信用リスクについては、高格付けを優先し、信用評価の調査を徹底し、資質の低下を無理に追わず、動的に警戒と早期排除を行う。

債券ファンドの管理において、龍悦芳はマクロ→業界→個別銘柄→ポートフォリオ→ポジション→リスク管理の閉ループ意思決定プロセスを構築している。まずマクロの金利と流動性の方向性を判断し、次に優良な業界とセクターを選定、深く銘柄の資質を調査し、分散とバランスの取れたポートフォリオを構築、動的にポジションとデュレーションを調整しながら、リスク管理の閾値を厳守している。リターンと安全性のバランスは、安全性を土台にしつつリターンを高めることにあり、高格付けと高流動性の資産で安全マットを築き、リスクがコントロールできる範囲内で利息と取引の機会を適度に追求している。

寄稿

今後も固定収益を深耕し、能力を磨きながら、より安定した実績と責任ある姿勢で、信頼される堅実な運用者を目指す。

投資家の皆さまへ：信頼と伴走に感謝します。私は常に元本の安全と長期的なリターンを心に留め、堅実さを第一に、着実に長期価値を追求します。

文／許楠楠　編集／徐楠