الأسبوع الأول من مارس يشهد إصدار 43 صندوقًا جديدًا: بقيادة شركة إنفيسكو تشاينا و إي فاندار، مع طرح 4 منتجات موضوعية عبر سوق هونغ كونغ.

بعد عيد الربيع، يظهر إصدار الصناديق العامة اتجاهًا مستمرًا في الانتعاش. وفقًا لبيانات منصة “بايباي وون”، بلغ عدد الصناديق الجديدة المخططة للإصدار في السوق بالكامل هذا الأسبوع (2-8 مارس 2026) 43 صندوقًا، بزيادة قدرها 19.44% عن الأسبوع السابق الذي كان 36 صندوقًا. وبذلك، استمر عدد الصناديق الجديدة المنتظرة للإصدار في النمو للأسبوع الثاني على التوالي، مما يعكس اتجاهًا متجددًا لنشاط سوق إصدار الصناديق العامة بعد عيد الربيع.

قال لي تشون يوي، مدير صندوق FOF في مجموعة “رونجي زينغ” للاستثمار: إن سوق إصدار الصناديق العامة بعد عيد الربيع في عام 2026 أصبح أكثر نشاطًا، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى عدة أسباب: أولاً، دعم السيولة. أداء صناديق الأسهم في عام 2025 كان جيدًا، مما عزز ثقة السوق في سوق الأسهم الصينية “A股” ببطء؛ بالإضافة إلى ذلك، مع استحقاق العديد من الودائع الثابتة خلال العام، وفي ظل انخفاض معدلات الفائدة المستمر، زاد رغبة المدخرين في دخول السوق من خلال الصناديق العامة. ثانيًا، تغيرات في هيكل العرض والطلب. زادت شركات الصناديق من استثماراتها في المنتجات ذات الصلة بالأسهم، مع زيادة متزامنة في صناديق ETF السلبية والمدارة بنشاط، لتلبية الطلب المتزايد من المستثمرين على تنويع استثماراتهم. كما أن الاتجاه نحو تحويل أصول السكان إلى الأصول المالية المعيارية يسرع، ومع زيادة كفاءة السوق، أصبحت المنتجات ذات التكلفة المنخفضة والمؤشرة أكثر جذبًا، مما يعزز تحسين هيكل الإصدار. ثالثًا، التوقعات الاقتصادية الإيجابية. استقرار الاقتصاد تدريجيًا، وتحسن أرباح الشركات، بالإضافة إلى احتمال دخول دورة خفض أسعار الفائدة عالميًا، كلها عززت من معنويات السوق وخلقت جوًا إيجابيًا لإصدار الصناديق.

لا تزال صناديق الأسهم هي القوة الرئيسية في الإصدار. تظهر بيانات منصة “بايباي وون” أن من بين 43 صندوقًا جديدًا ينتظر الإصدار هذا الأسبوع، هناك 25 صندوقًا من صناديق الأسهم، أي بنسبة 58.14% من إجمالي الصناديق الجديدة المنتظرة. ويشمل ذلك 17 صندوقًا من نوع الأسهم و8 صناديق مختلطة موجهة للأسهم.

في صناديق الأسهم، تهيمن الصناديق السلبية المؤشرة، حيث من بين 17 صندوقًا جديدًا من نوع الأسهم ينتظر الإصدار، هناك 13 صندوقًا من نوع الصناديق السلبية المؤشرة، أي بنسبة 76.47% من إجمالي الصناديق الجديدة من نوع الأسهم. ومن بين هذه الصناديق، هناك 4 صناديق تحمل اسم “صندوق شنغهاي شنغهاي هانغكوك” مثل “صندوق بوبا شنغهاي شنغهاي هانغكوك عبر الإنترنت” و"إتش إس بي سي شنغهاي شنغهاي هانغكوك عبر الإنترنت ETF" و"صندوق نانفانغ شنغهاي شنغهاي هانغكوك لصناعة السيارات" و"إكسين يي شنغهاي شنغهاي هانغكوك عبر الإنترنت ETF". ويشير ذلك إلى أن الصناديق العامة تستخدم ETF كأداة، وتقوم بنشاط بتخصيص الأسهم في سوق هونغ كونغ عند أدنى تقييم، مركزة على القطاعات الرئيسية.

شهد إصدار صناديق FOF ارتفاعًا واضحًا هذا الأسبوع. حيث تم انتظار إصدار 9 صناديق جديدة من نوع FOF، وهو أعلى مستوى منذ حوالي 5 أسابيع، وأيضًا ثاني أعلى إصدار أسبوعي خلال العامين الماضيين. في ظل استحقاق الودائع الثابتة وتحويل المدخرات إلى السوق الرأسمالية، تعتبر صناديق FOF أداة “تخصيص أصول من جهة واحدة” تلبي طلب المستثمرين على عوائد مستقرة على المدى الطويل.

من بين الصناديق الجديدة المنتظرة إصدارها هذا الأسبوع، هناك 43 صندوقًا من 35 مؤسسة عامة. حيث أصدرت 29 مؤسسة صندوقًا واحدًا، بينما أصدرت الـ6 مؤسسات الأخرى أكثر من صندوقين. وتتصدر شركة “جيشونغ تشانغتشوان” وصندوق “إي فاند دا” قائمة المؤسسات، حيث أصدرت كل منهما 3 صناديق جديدة. تركز شركة “جيشونغ تشانغتشوان” بشكل رئيسي على منتجات FOF، مثل “جيشونغ تشانغتشوان هكسيري أمان ثلاثة أشهر مختلط (FOF) A” و"جيشونغ تشانغتشوان هكسيري أوي ثلاثة أشهر مختلط (FOF) A". أما “إي فاند دا” فتركز على صناديق الأسهم، بما في ذلك الصندوق العادي “إي فاند دا أبحاث ذكية الأسهم A” وصندوق المؤشر المعزز “إي فاند دا شنغهاي شنغهاي هانغكوك عبر الإنترنت تعزيز كمي شامل A”. بالإضافة إلى ذلك، أصدرت كل من “جوتاي هاي تونغ غوان” و"نانفانغ" و"بويين أنشنغ" و"رونغباو أصول" أيضًا صندوقين جديدين لكل منها ينتظران الإصدار هذا الأسبوع.

(منصة “بايباي وون”)