Le retour de la controverse autour du marché des prédictions

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La guerre n’est pas un sport. Mais les marchés de prédiction permettent aux spectateurs de parier et de profiter du conflit entre nations comme s’il en était un.

Des plateformes de marché de prédiction comme Kalshi et Polymarket ont connu une popularité croissante au cours de l’année dernière, en partie grâce à une campagne de marketing intensive et à une approche réglementaire laxiste de l’administration Trump. Désormais, les Américains placent une multitude de paris sur tout, des prévisions météorologiques, aux événements sportifs, jusqu’à la durée des conférences de presse de la Maison Blanche. Le volume total de transactions sur Kalshi a atteint 24 milliards de dollars l’année dernière.

Récemment, la folie des marchés de prédiction s’est étendue à la question de savoir si le leader suprême iranien, l’ayatollah Ali Khamenei, serait déposé d’ici mars. Alors que les États-Unis déployaient des soldats et du matériel militaire dans des bases au Moyen-Orient, Kalshi a créé un scénario sous forme de « contrat » à acheter pour les utilisateurs. Les paiements fluctuaient en fonction de la probabilité du renversement de Khamenei, et le marché a atteint 54 millions de dollars. Polymarket proposait un contrat similaire.

Aujourd’hui, certains législateurs démocrates et experts tirent la sonnette d’alarme concernant d’éventuelles opérations d’initiés sur ces plateformes, par des personnes ayant accès à des informations classifiées avant les frappes américaines ou israéliennes contre l’Iran. La société d’analyse blockchain Bubblemaps a identifié « six suspects internes » ayant réalisé 1,2 million de dollars en pariant sur Polymarket, quelques heures seulement avant la première vague d’attaques.

Il n’a pas fallu longtemps avant qu’un sénateur démocrate de premier plan ne promette une nouvelle législation pour encadrer « au plus vite » ces marchés de prédiction.

« C’est insensé que cela soit légal », a déclaré le sénateur du Connecticut, Chris Murphy, dans un message sur les réseaux sociaux ce week-end. Mercredi, il a précisé vouloir interdire les transactions liées à « l’action gouvernementale ».

« La semaine dernière, il y avait potentiellement des personnes dans la salle de situation qui encourageaient la guerre en chantant les louanges de l’Amérique parce qu’elles avaient placé des paris secrets qui allaient payer », a-t-il ajouté, qualifiant cela de « dystopique ».

Il a indiqué à Quartz qu’il était en contact avec des bureaux de sénateurs républicains pour recueillir leur soutien à cette mesure. Il prévoit de la présenter dans le courant du mois.

D’autres gains importants ont également suscité des soupçons. Le représentant démocrate californien Mike Levin a pointé un compte Polymarket nommé « Magamyman » qui aurait gagné 515 000 dollars en une journée, en plaçant la première mise 71 minutes avant la diffusion de nouvelles sur la campagne militaire.

Les experts s’inquiètent de la possible monétisation des secrets d’État.

« Les portes sont ouvertes », a déclaré Amanda Fischer, ancienne employée de la SEC et aujourd’hui directrice politique du think tank Better Markets, à Quartz. « Le secteur lui-même est relativement récent. Kalshi introduit chaque jour de nouveaux produits. »

La Maison Blanche a rejeté les préoccupations concernant les opérations d’initiés. « La seule interest particulière guidant la prise de décision de l’administration Trump est l’intérêt supérieur du peuple américain », a déclaré Davis Ingle, porte-parole de la Maison Blanche.

‘Financiariser tout’

Après la mort de Khamenei, Kalshi a gelé le contrat. Cela a provoqué une réaction négative de la part des clients, qui ont accusé la société de leur avoir volé d’importants gains. Selon la loi fédérale, les marchés de prédiction sont interdits de proposer des paris qui se règlent en fonction d’un assassinat.

Depuis, la société a commencé à rembourser les frais liés au contrat Khamenei et a défendu sa gestion de la situation.

« Nos règles étaient claires dès le départ, nous ne les avons jamais modifiées, et nous avons réglé selon ces règles », a déclaré un porte-parole de Kalshi dans un communiqué, ajoutant que la société avait remboursé les utilisateurs car elle estimait que les directives de paiement auraient pu être plus claires.

Kalshi a également indiqué qu’elle était en pourparlers avec de nombreux législateurs du Congrès pour garantir « l’intégrité du marché ». La société a consulté le sénateur démocrate de l’Oregon, Jeff Merkley, au sujet de son nouveau projet de loi publié jeudi, visant à interdire au président, au vice-président et aux membres du Congrès de négocier des contrats sur des événements. Les contrevenants risqueraient des amendes à partir de 10 000 dollars.

D’autres contrats de marché de prédiction ont également été scrutés. Mercredi, Polymarket a supprimé un marché permettant aux traders de parier sur la probabilité d’une détonation nucléaire. La société a été critiquée pour permettre aux traders de profiter d’un événement potentiellement létal.

C’est le monde de la folie des paris que construisent les marchés de prédiction, un contrat à la fois. Tarek Mansour, co-fondateur de Kalshi, a un jour décrit la mission de la société comme celle de créer un univers financier où presque tout désaccord entre individus peut être acheté ou vendu en un clic.

« La vision à long terme est de tout financiariser et de créer un actif négociable à partir de toute divergence d’opinion », a déclaré Mansour l’année dernière lors de la conférence Citadel Securities. En décembre, Kalshi a atteint une valorisation de 11 milliards de dollars.

Polymarket, quant à lui, est très populaire avec une valorisation de 9 milliards de dollars. Cependant, la plateforme repose sur des cryptomonnaies et est considérée comme hors limites aux États-Unis. Pourtant, cela n’a pas empêché de nombreux Américains de se ruer sur la plateforme via des réseaux privés virtuels. La majorité des paris sur Kalshi et Polymarket concerne des événements sportifs.

Les premiers marchés de prédiction ne sont pas issus de la finance, mais du monde académique. Les Iowa Electronic Markets ont été lancés en 1988 et permettaient de négocier de manière limitée sur des résultats politiques. Un peu plus d’une décennie plus tard, la société irlandaise Intrade a gagné en popularité en proposant des contrats sur les résultats d’événements politiques, de remises de prix, et plus encore.

La pression des régulateurs américains, qui considéraient qu’Intrade exploitait une plateforme de jeu illégale, a finalement conduit à sa fermeture en 2013.

Les marchés de prédiction sont régulés par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), une agence fédérale qui a réduit ses effectifs sous l’administration Trump. Fischer a noté que le bureau de la CFTC à Chicago a récemment perdu son dernier avocat chargé de l’application, alors qu’il comptait autrefois 20 membres.

« La CFTC n’est pas bien équipée pour surveiller ces marchés », a déclaré Fischer. « Elle n’a pas assez de personnel ni d’expertise pour examiner les milliers de contrats listés par ces plateformes et vérifier s’ils disposent de contrôles internes suffisants pour empêcher l’utilisation d’informations en dehors de la loi par des initiés. »

Kalshi et Polymarket ont tous deux été confrontés à une série de poursuites de la part de régulateurs d’État, la première faisant face à au moins 20 procès. La majorité d’entre eux soutiennent que ces sociétés exploitent des plateformes de jeu qui devraient être soumises à des réglementations et contrôles plus stricts.

L’administration Trump a tenté de prévenir ces recours en affirmant qu’elle avait la capacité de définir des garde-fous au niveau fédéral. Le mois dernier, la CFTC a retiré une règle de l’ère Biden qui aurait interdit les paris sur des événements sportifs et politiques. Le président de la CFTC, Michael Selig, a depuis déclaré que l’agence rédigerait de nouvelles règles pour l’industrie des marchés de prédiction.

La réaction de la droite s’intensifie. Mick Mulvaney, ancien chef de cabinet du président Donald Trump, a lancé lundi un nouveau groupe de plaidoyer nommé « Gambling Is Not Investing » (Le jeu n’est pas un investissement). Ils cherchent à appliquer les réglementations des États et des tribus concernant les paris sportifs à Kalshi et Polymarket.

Alex Jacquez, directeur politique du think tank de gauche Groundwork Collaborative et ancien conseiller à la Maison Blanche de Biden, a confié à Quartz qu’il avait été approché par des experts en politiques conservatrices intéressés par la mise en place de garde-fous pour les marchés de prédiction. Il imagine un monde où tout serait misé, si ces plateformes échappaient à tout contrôle.

« On va juste voir chaque instant associé à des cotes Kalshi, et toute notre société va se transformer en une succession de microtransactions ou de micro-événements qui se règlent ou non », a-t-il déclaré. « C’est une vision un peu dystopique. »