惠康科技 lolos rapat, pendapatan dan laba bersih tahun lalu keduanya menurun, arus kas operasional terjun bebas

5 de marzo, Ningbo Huikang Industrial Technology Co., Ltd. (Huikang Technology) berhasil lolos dan terdaftar di papan utama Bursa Efek Shenzhen, didukung oleh lembaga penjaminan adalah Caitong Securities. Sebelumnya pada 22 Januari, perusahaan juga pernah mengajukan peninjauan, tetapi hasilnya ditunda.

Pertemuan komite listing terutama menanyakan tentang keberlanjutan kinerja, serta apakah ada hubungan terkait antara pemasok utama dengan perusahaan dan pihak terkaitnya. Selain itu, diminta perusahaan untuk menjelaskan berdasarkan sejarah kepemilikan utama pemasok, riwayat kerjasama, harga transaksi, apakah ada hubungan terkait antara pemasok utama dan penerbit serta pihak terkaitnya, dan apakah pengungkapan informasi terkait sudah benar, akurat, dan lengkap.

Menurut penjelasan singkat, Huikang Technology fokus pada pengembangan, produksi, dan penjualan peralatan pendingin, dengan produk utama meliputi mesin pembuat es, kulkas, lemari pendingin, dan lemari wine, yang digunakan di bidang domestik dan komersial. Merek mandiri termasuk “HICON Huikang” dan “WATOOR Wotolai”.

Pendapatan dan laba bersih tahun lalu keduanya menurun drastis, dan arus kas operasi terpotong setengahnya. Dari 2022 hingga 2024, Huikang Technology mencatat pendapatan masing-masing sebesar 1,93 miliar yuan, 2,493 miliar yuan, dan 3,204 miliar yuan, serta laba bersih sebesar 197 juta yuan, 338 juta yuan, dan 451 juta yuan.

Pada 2025, kinerja perusahaan menurun tajam, dengan pendapatan sebesar 2,872 miliar yuan dan laba bersih 391 juta yuan, turun masing-masing 10,35% dan 13,33% dibanding tahun sebelumnya. Pada saat yang sama, arus kas operasi sebesar 307 juta yuan, turun 49,65% secara tahunan.

Huikang Technology menyatakan bahwa pada 2025, penurunan kinerja disebabkan oleh kenaikan tarif bea masuk di AS. Sejak awal Mei 2025, dengan kebijakan tarif yang sementara stabil, penjualan di pasar AS mulai pulih secara bertahap. Pada November 2025, tarif impor AS dikurangi dari 55% menjadi 45%, sehingga penjualan perusahaan di AS kembali meningkat, pendapatan berhenti menurun, dan laba bersih menyusut lebih kecil.

Pada Juli-Desember 2025, perusahaan mencatat pendapatan sebesar 1,483 miliar yuan, naik tipis 2,57% secara tahunan, dan laba bersih sebesar 186 juta yuan, turun 6,44%. Arus kas operasi sebesar 296 juta yuan, turun 40% dibanding tahun sebelumnya. Perusahaan menyatakan bahwa penurunan ini disebabkan oleh penurunan pendapatan, meskipun pendapatan Q4 meningkat secara tahunan, namun pendapatan tersebut masih dalam periode kredit dan belum menghasilkan arus kas operasional.

Mesin pembuat es menyumbang lebih dari 80% dari total pendapatan utama, dengan harga jual rata-rata terus menurun. Pendapatan utama Huikang Technology berasal dari mesin pembuat es, yang merupakan pemimpin industri. Berdasarkan data Asosiasi Mesin Industri Ringan Tiongkok, dari 2022 hingga 2024, pangsa pasar global mesin pembuat es untuk pasar domestik menempati posisi pertama, sekitar 31% pada 2024.

Dari Januari hingga Juni 2025, pendapatan dari mesin pembuat es masing-masing sebesar 1,362 miliar yuan, 1,948 miliar yuan, 2,578 miliar yuan, dan 1,117 miliar yuan, dengan proporsi pendapatan meningkat dari 70,83% menjadi 80,76%. Namun, harga jual rata-rata menghadapi penurunan, masing-masing sebesar 435,22 yuan/ unit, 403,97 yuan/ unit, 385,90 yuan/ unit, dan 365,76 yuan/ unit, menunjukkan tren penurunan.

Selain itu, margin laba kotor mesin pembuat es berfluktuasi, masing-masing sebesar 24,52%, 26,48%, 24,45%, dan 25,06%, menyebabkan margin laba kotor utama berfluktuasi dari 21,15% menjadi 24,55%, 22,54%, dan 23,55%.

Pendapatan ekspor menurun dari 79,46% menjadi 45,46%. Secara regional, pendapatan utama berasal dari ekspor dan penjualan domestik. Pendapatan dari ekspor selama periode tersebut masing-masing sebesar 1,528 miliar yuan, 1,871 miliar yuan, 2,225 miliar yuan, dan 629 juta yuan, dengan proporsi 79,46%, 75,37%, 69,9%, dan 45,46%. Sedangkan pendapatan domestik masing-masing sebesar 395 juta yuan, 611 juta yuan, 958 juta yuan, dan 754 juta yuan, dengan proporsi 20,54%, 24,63%, 30,1%, dan 54,54%.

Lebih jauh, pendapatan ekspor utama berasal dari Amerika Utara, dengan pendapatan masing-masing sebesar 1,367 miliar yuan, 1,684 miliar yuan, 1,939 miliar yuan, dan 449 juta yuan, dengan proporsi 71,09%, 67,84%, 60,91%, dan 32,48%. Perusahaan menyatakan bahwa pada akhir periode, proporsi pendapatan dari ekspor menurun secara signifikan karena kebijakan tarif di AS yang berubah-ubah, dan penjualan ke Amerika Utara terpengaruh. Selain itu, beberapa pelanggan e-commerce lintas batas domestik seperti ROWAN dan Ningbo Haomi beralih ke transaksi dengan entitas domestik yang dikendalikan perusahaan, yang mengirimkan produk ke entitas domestik tersebut untuk kemudian diekspor sendiri, sehingga perusahaan menganggap pendapatan tersebut sebagai penjualan domestik.

Perusahaan berencana mengumpulkan dana hampir 1,8 miliar yuan melalui IPO, dengan menerbitkan maksimal 370,878,580 saham baru, dan mengumpulkan dana sebesar 1,797 miliar yuan. Dana ini akan digunakan untuk pembangunan pabrik pendingin pintar di Qianwan No. 2, peningkatan otomatisasi pabrik pendingin, pembangunan pabrik pendingin di Thailand, dan pusat riset dan pengembangan. Dana yang direncanakan dialokasikan masing-masing sebesar 758 juta yuan, 461 juta yuan, 190 juta yuan, dan 388 juta yuan.

Selama periode laporan, kapasitas mesin pembuat es digunakan sebesar 70,59%, 97,36%, 103,8%, dan 98,06%, dengan kapasitas tahun 2024 sebesar 6,462 juta unit. Kapasitas lemari pendingin digunakan sebesar 97,69%, 71,5%, 105,89%, dan 89,85%, dengan kapasitas tahun 2024 sebesar 432.000 unit. Kapasitas kulkas dan lemari wine digunakan sebesar 85,7%, 103,34%, 93,46%, dan 98,5%, dengan kapasitas tahun 2024 sebesar 795.000 unit. Total kapasitas mencapai 7,689 juta unit, sementara kapasitas tambahan dari ekspansi dan peningkatan teknologi mencapai 8,16 juta unit, melebihi kapasitas tahunan 2024, menunjukkan langkah ekspansi yang cukup besar.

Pendapatan ekspor utama berasal dari Amerika Utara. Kinerja tahun lalu menurun karena tarif di AS, yang sering diubah dalam beberapa tahun terakhir. Dalam kondisi ini, ekspansi kapasitas yang agresif mungkin kurang tepat, dan masalah penyerapan hasil produksi ke depannya perlu menjadi perhatian utama.