أزمة شركة بيولوجيرس: إفلاس الشركة الأم بعد قرارات تروكو

الإفلاس الذي طلبته شركة بيوريسيس S.A. أدى إلى اندلاع مواجهة مؤسسية غير مسبوقة. في مركز النزاع يقف فيديريكو تروكو، المدير التنفيذي لشركة بيوريسيس كروب سوليوشنز (BIOX)، الذي تتهمه الشركة الأم بالمسؤولية عن الانهيار المالي الذي دفعها لطلب الحماية القانونية. الأرقام تتحدث عن نفسها: ففي عام 2024 سجلت الشركة خسائر بقيمة 6 مليارات دولار، وخلال السنة المالية 2025 (المنتهية في 30 يونيو) ارتفعت تلك الخسائر إلى 157 مليار دولار.

تدهور الأصول الذي أجبر على الإفلاس

تؤكد شركة بيوريسيس S.A. أن الإفلاس لم يكن استراتيجية، بل مخرجًا لا مفر منه. “حجم التدهور في الأصول لا يسمح بإعادة تفسيره بأثر رجعي. أمام العجز الموضوعي عن الوفاء بالالتزامات المستحقة، لم يكن طلب الإفلاس خيارًا استراتيجيًا بل إجراءً ضروريًا لتوجيه الوضع ضمن الإطار القانوني الساري”، أوضحت الشركة في بيانها الرسمي.

تؤكد الشركة التزامها بالشفافية وبالحل القضائي للأحداث، مع ثقتها في أن الوثائق المدققة والموثوقة ستسمح بتقييم القرارات المتخذة وتأثيراتها على الأصول. يسعى المساهمون الحاليون في بيوريسيس S.A. — مجموعة بيوريسيس المحدودة وبيوريسيس LLC، اللذان يسيطران على 90% من الأسهم، بالإضافة إلى 41 مساهمًا أقلية يملكون الـ10% المتبقية — الآن لبدء إجراء مسؤولية اجتماعية. تتيح هذه الأداة القانونية للشركة مقاضاة مديريها إذا اعتبرت أن قراراتهم تسببت لها في ضرر اقتصادي، ويمكنها حتى المطالبة بممتلكاتهم الشخصية.

خسائر تضاعفت من 6 مليارات إلى 157 مليار دولار

الارتفاع في الخسائر هو محور النزاع والاتهامات بسوء الإدارة. هذه الفجوة التي تبلغ حوالي 151 مليار دولار بين العامين الماليين، تعتبر، وفقًا لبيوريسيس S.A.، دليلاً قاطعًا على قرارات إدارة غير كفؤة للمجموعة.

بالنسبة للشركة الأم، المفتاح يكمن في كيفية إعادة هيكلة الشركة بعد دمج مجموعة بيوريسيس المحدودة مع موليك ساينس في منتصف 2024. عندما كان من المتوقع أن تساهم شركة BIOX — المعروفة بـ “جوهرة المجموعة” — بما يقارب 285 مليون دولار من الأصول الصافية في الميزانية المجمعة، لم يتحقق هذا المساهمة أبدًا. الاتهام واضح: تروكو ربما فصل عمدًا شركة BIOX عن الهيكل الأرجنتيني، ونقل أصولها التشغيلية الرئيسية إلى الشركة الدولية، وترك شركة بيوريسيس S.A. كـ “قشرة” محملة بمعظم الالتزامات المالية.

BIOX، Rizobacter وPro Farm: الأصول المتنازع عليها

تفسير الصراع على الأصول التشغيلية يفسر جزءًا كبيرًا من الأزمة. Rizobacter وPro Farm هما الركيزتان الأساسيتان لـ BIOX، وتدور حولهما الجدل.

في بداية 2026، استحوذ صندوق المساهمين Jasper Lake، المتأثر بعدم سداد الدفعات، على شركة Pro Farm مقابل حوالي 15 مليون دولار — وهو جزء بسيط من 247 مليون دولار التي كلفتها عملية الاستحواذ الأصلية. هذا المبلغ القليل يغطي فقط جزءًا بسيطًا من الدين تجاه هذا المساهم، مع بقاء حوالي 90 مليون دولار مستحقة. تركز الضغط على Rizobacter، التي تعمل كضمان لهذا الدين المتبقي.

وفقًا لمصادر قريبة من الشركة، فإن الواقع التشغيلي لـ BIOX اليوم حرج: الشركة على وشك فقدان Rizobacter نتيجة للقرارات التي قسمت المجموعة. هذا الخسارة ستعني انهيار الأصول الأكثر قيمة التي تمتلكها BIOX.

اتهامات متبادلة: هل هو ضعف مالي منظم أم استراتيجية للسيطرة؟

من الدائرة المقربة من تروكو، الرواية مختلفة تمامًا. يزعمون أن الأمر هو “مناورة ابتزاز” يقودها خوان سارتوري، المساهم الرئيسي في موليك والمتحكم الحالي في بيوريسيس S.A. وفقًا لهذا التصور، فإن استراتيجية سارتوري كانت تهدف عمدًا إلى إضعاف الهيكل المالي للمجموعة لخلق ضغط على أصولها الرئيسية — خاصة BIOX وRizobacter — بهدف الاستيلاء عليها في ظروف أكثر ملاءمة.

سارتوري هو رجل أعمال أوروغوياني وسيناتور سابق، ويترأس حاليًا شركة Union Group International Holdings، وهي شركة استثمار خاصة لعبت دورًا حاسمًا في هيكلة خروج شركة BIOX إلى السوق. بالإضافة إلى سيطرته على موليك ساينس، يشارك منذ أكثر من عام في مجلس إدارة شركة Adecoagro، وهي واحدة من أكبر التكتلات الزراعية في المنطقة، والتي تسيطر عليها شركة Tether للعملات المشفرة. كما أنه يملك بشكل مشترك نادي كرة القدم الإنجليزي Sunderland، وهو مؤسس ورئيس شركة Union Acquisition Corp.

تجمع هذه الأدوار قوة مؤسسية كبيرة، مما يعزز من وجهة نظر أن هناك مناورة منسقة لإعادة هيكلة السيطرة على المجموعة. بينما تنتظر شركة بيوريسيس S.A. حلاً قضائيًا، تظل شركة BIOX تحت ضغط، ويترقب الدائنون وضوحًا بشأن مستقبل ضماناتهم التشغيلية.