المستثمرون الأفراد في الولايات المتحدة يساهمون في زيادة تداول صناديق الاستثمار ذات الرافعة المالية، وفقًا لدراسة تظهر

صورة أرشيفية: لافتة وول ستريت تظهر في بورصة نيويورك (NYSE) في حي مانهاتن بمدينة نيويورك · رويترز

سوزان مكجي

الثلاثاء، 24 فبراير 2026 الساعة 2:06 مساءً بتوقيت غرينتش+9 قراءتان خلال دقيقتين

بواسطة سوزان مكجي

بروفيدنس، رود آيلاند، 24 فبراير (رويترز) - يمكن تتبع ما يقرب من 90% من جميع التداولات في صناديق الاستثمار ذات الرافعة المالية على الأسهم المفردة في السوق الأمريكية إلى معاملات المستثمرين الأفراد، وفقًا لدراسة جديدة شارك في إعدادها شركة دي ريكسون، المزودة لهذه الصناديق، إلى جانب شركتين تحليليتين، فاندرا ريسيرش وذا كومباوند إنسايتس.

تُظهر البيانات أن انتشار هذه الأدوات المتداولة في البورصة، التي تتيح للمستثمرين المضاربة على تحركات قصيرة الأجل في الأسهم الأساسية، كان مدفوعًا تقريبًا بالكامل بجاذبيتها لهؤلاء المستثمرين الأفراد. كما وجدت الدراسة أن تداولات صناديق الأسهم ذات الرافعة المالية العام الماضي شكلت 8% من إجمالي التداول على جميع البورصات الأمريكية.

“العدد الكبير من الإطلاقات يوضح اعتماد السوق المتزايد على المضاربة،” قال برايان أرمور، محلل الصناديق المتداولة في مارنغستر.

وفقًا لبيانات من مارنغستر دايركت، يوجد الآن 355 صندوقًا استثماريًا ذات رافعة مالية مفردة مدرجة في الولايات المتحدة، ولم يُطلق سوى 80 منها منذ يناير 2025.

“زاد الاهتمام بتداول تقلبات السوق وتزايدت المنافسة” بين مديري الأصول الذين يسعون للاستفادة من الزيادة في اهتمام المتداولين الأفراد بالمنتجات ذات الرافعة المالية، قال مو سباركس، رئيس قسم المنتجات في دي ريكسون. وأضاف أن التغييرات في التوجيهات التنظيمية بشأن استخدام الرافعة المالية جعلت من الأسهل طرح مثل هذه المنتجات، حتى وإن كان لذلك بعض “الآثار غير المقصودة.”

في الأشهر الأخيرة، ضغط مديرو الأصول في الولايات المتحدة مرارًا وتكرارًا على هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) للسماح لهم بتقديم منتجات ذات رافعة مالية على الأسهم المفردة تتيح لمالكيها تحقيق مكاسب تصل إلى ثلاثة إلى خمسة أضعاف من الارتفاع في السهم الأساسي خلال يوم واحد. ومرة أخرى، رفضت SEC تلك المبادرات.

يوم الجمعة، قدمت دي ريكسون مرة أخرى طلبًا لعرض مجموعة من 20 صندوقًا استثماريًا مرتبطًا بأسهم مفردة تتراوح بين نفيديا وبلانتير، وإذا تمت الموافقة عليها، ستمنح المتداولين تعرضًا ثلاثي الأضعاف لتحركات السهم الأساسي خلال يوم تداول واحد. قال سباركس إنه غير قادر على مناقشة الطلبات المعلقة قيد المراجعة من قبل SEC.

وفقًا للدراسة، فإن حجم التداول في صناديق الاستثمار ذات الرافعة المالية، التي ظهرت لأول مرة في الولايات المتحدة في أواخر 2022، ينمو بمعدل سنوي قدره 29%، متجاوزًا معدل نمو تداول الأسهم أو الخيارات.

خلال أكبر هبوط في السوق خلال الـ12 شهرًا الماضية، والذي تزامن مع إعلانات الرسوم الجمركية ليوم “التحرير” في 2 أبريل من قبل الرئيس دونالد ترامب، كانت تلك “اختبارًا أوليًا … للمستثمرين الأفراد تحت الضغط.”

خلال تلك الفترة، التي انتهت بسلسلة من ارتفاعات كبيرة في السوق، بلغت تداولات المستثمرين الأفراد في صناديق الأسهم ذات الرافعة المالية أحيانًا ما يصل إلى 40% من إجمالي نشاط التداول في الأسواق الأمريكية، وفقًا للدراسة.

تتواصل القصة  

“سيكون من المثير للاهتمام أن نرى كيف سيتم استخدام صناديق الأسهم المفردة في عمليات البيع المستقبلية،” خلص التقرير.

(سوزان مكجي في بروفيدنس، رود آيلاند؛ تحرير لينكولن فيست.)