Que signifie un prix du pétrole à 100 dollars le baril pour la Chine

Investing.com — Les analystes de Barclays indiquent que, bien que la Chine reste fortement exposée au risque de perturbation de l’approvisionnement énergétique au Moyen-Orient, plusieurs facteurs pourraient atténuer son impact si le prix du pétrole atteignait 100 dollars le baril.

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Barclays souligne qu’avec l’aggravation des tensions au Moyen-Orient, le prix du Brent a fortement augmenté cette année, suscitant des questions sur la manière dont la persistance de prix élevés pourrait affecter la croissance et l’inflation en Chine.

La Chine dépend fortement des importations de pétrole, environ 75 % de sa demande étant satisfaite par des importations, dont environ 90 % transitent par voie maritime. Une part importante provient des pays du Golfe tels que l’Arabie saoudite, l’Irak, les Émirats arabes unis, le Koweït et le Qatar.

En incluant le pétrole iranien, ce degré de dépendance serait encore plus élevé. Selon une analyse de matières premières citée dans le rapport, l’année dernière, le pétrole iranien représentait environ 12 % des importations chinoises de pétrole.

Barclays estime que plus de 35 % du pétrole consommé en Chine est transporté par le détroit d’Hormuz, ce qui fait que toute interruption de cette voie représente un risque majeur pour l’approvisionnement énergétique du pays.

La Chine est également vulnérable sur le marché du gaz naturel. Elle est le plus grand importateur mondial de GNL, avec environ 30 % de ses importations de GNL liées au transport par le détroit d’Hormuz, notamment en provenance du Qatar.

Malgré cette exposition au risque, Barclays indique que la Chine dispose de plusieurs mesures de tampon pour atténuer l’impact économique des chocs pétroliers.

Ces mesures incluent d’importantes réserves stratégiques de pétrole, estimées par les analystes à environ 1,2 milliard de barils, ce qui couvre environ 104 jours d’importation.

La Chine a également montré sa capacité à remplacer le pétrole iranien par des approvisionnements provenant d’autres pays producteurs, notamment la Russie, tout en pouvant importer davantage du Brésil, de la Malaisie, de l’Angola et du Canada.

Un autre facteur d’atténuation est la transition accélérée vers les énergies renouvelables, qui a permis de réduire progressivement la part du pétrole dans la consommation énergétique totale.

Barclays estime qu’en maintenant le prix du pétrole autour de 100 dollars le baril jusqu’en 2026, le taux d’inflation global en Chine pourrait augmenter d’environ 0,3 point de pourcentage, tandis que la croissance économique pourrait ralentir modérément en raison de la hausse des coûts de production et de la faiblesse de la consommation.

Cependant, la banque souligne que la structure énergétique en constante évolution de la Chine et sa flexibilité d’approvisionnement signifient que l’impact macroéconomique d’un choc pétrolier pourrait être beaucoup moins important qu’auparavant.

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