Цены на золото не ведут себя так, как вы ожидаете. Вот почему эксперты считают, что это происходит.

Основные выводы

• Более сильный доллар США и снижение ожиданий по сокращению процентных ставок в ближайшем будущем создают препятствия для цен на золото.
• Перебивание рынка этого драгоценного металла за последний год может также объяснить, почему сейчас он не показывает значительной активности, говорят эксперты.

Получайте персонализированные ответы, основанные на более чем 27-летнем доверенном опыте, с помощью ИИ.

СПРАШИВАЙТЕ

Золото обычно считается страховкой от геополитической неопределенности. В последнее время — не так уж сильно.

На фоне продолжающихся напряженностей на Ближнем Востоке цена спот-золота в четверг снизилась примерно на 1,6%, до около 5060 долларов за тройскую унцию. Фонды, отслеживающие драгоценный металл и горнодобывающие акции — такие как SPDR Gold Trust (GLD) и VanEck Gold Miners ETF (GDX) —, вероятно, завершат неделю в минусе. Цены на серебро тоже ниже.

Есть много причин, по которым традиционный актив-убежище не показывает ожидаемой доходности, говорят рыночные эксперты.

Среди них: инвесторы за последний год активно покупали драгоценный металл, рассматривая его скорее как торговлю на импульсе; продолжающиеся забастовки в Иране подняли цены на нефть, увеличивая вероятность более высокой инфляции, что может снизить склонность Федеральной резервной системы к снижению ставок в ближайшее время; и стоимость доллара США выросла, что обычно толкает цены на золото в противоположном направлении.

ПОЧЕМУ ЭТО ВАЖНО ДЛЯ ВАС

Золото обычно считается хорошим хеджем, когда что-то идет не так. Однако, кажется, что драгоценный металл не выполняет роль балласта для портфелей в условиях обостряющихся напряженностей на Ближнем Востоке.

“То, что вы видите, — это то, что активы, которые выросли сильно, возможно, уже не растут так же, как раньше,” — сказал Стевен Довер из Franklin Templeton Institute в ответ на вопрос о том, почему инвесторы не воспринимают золото как актив-убежище в условиях недавних геополитических потрясений.

Перегруженные позиции распутываются, и этот процесс более заметен на серебре, чем на золоте, отмечает команда стратегов JPMorgan по глобальным рынкам. Между тем, отсутствие покупок доллара поддерживает спрос на “безопасное убежище” — доллар США. Индекс доллара, измеряющий силу доллара по отношению к корзине иностранных валют, недавно вырос примерно на половину процента в четверг.

Любители золота ожидают разворота. “Отскок доллара — вызванный текущим конфликтом — скорее всего, краткосрочный, и возобновление нисходящего тренда должно поддержать золото,” — говорится в недавней заметке Всемирного совета по золоту.

Связанное образование

Понимание динамики цен на золото

Что стоит за распродажей золота во вторник?

Между тем, рост цен на нефть, вызванный шоком предложения из-за конфликта на Ближнем Востоке, усилил опасения по поводу высокой инфляции и, как следствие, снизил краткосрочные ожидания по снижению ставок.

“Глобальные центральные банки исторически не реагировали на шоки цен на нефть в среднем, но умеренно ужесточали монетарную политику, когда инфляция была высокой и/или шоки цен на нефть были значительными,” — говорится в недавнем отчете глобальной экономической команды Goldman Sachs. Повышение ставок обычно создает препятствия для золота, так как делает более привлекательными доходные активы, такие как облигации.

Недавно трейдеры пересмотрели свои ожидания относительно того, когда Комитет по открытым рынкам Федеральной резервной системы может снизить базовые ставки, с июня на более поздний срок осени: согласно CME FedWatch, 43% участников ожидают целевой диапазон 3,25% — 3,5% к сентябрю.

Есть ли у вас новостной совет для репортеров Investopedia? Пожалуйста, напишите нам по адресу

[email protected]